送走2014年，中國的公募基金迎來了第18個年頭。在股債雙牛的過去一年裏，公募基金各類産品悉數平均獲得正收益，而且規模也增加到4萬億元，再創新高。但另一方面，主動偏股基金去年大幅跑輸市場，公募基金經理“私奔”趨勢加劇。

　　喜

　　 偏股基金創近五年新高

　　銀河證券基金研究中心的統計顯示，截至2014年12月31日，股票基金2014年的平均凈值增長率為31.51%。混合基金和債券基金也不甘示弱，2014年的平均收益率分別為21.87%和20.10%。QDII基金的平均收益率為8.32%，貨幣基金的平均收益率也達到了4.59%。

　　對於公募基金2014年的表現，好買基金研究中心總監曾令華認為是股債雙牛。主要邏輯是：在資金成本持續下行，利好權益類資産的配置；在居民財富的再配置進行中，新增資金推動市場上漲。“預計這兩條邏輯在2015年依然成立，但也有一些變化，資金資本的快速下降可能告一段落。”

　　眾祿基金研究中心分析師廖帥總結發現，2014年業績表現居前的基金中，既有偏好藍籌配置的，也有風格靈活、配置能力較強的基金，還有偏好成長配置的基金。但業績居後的基本上都是成長風格的基金，包括醫藥主題基金。

　　“更值得注意的是，2014年主動股票型、混合型的平均收益率皆是近五年以來最高。”廖帥稱，總體來説主動偏股型基金在2014年為投資者創造了比較豐厚的回報。統計數據顯示，此外，除了2011年虧損23.85%外，最近幾年，主動偏股基金的年度平均收益節節攀升，從2010年的2.64%到2012年的5%，再到2013年的16.31%，再到2014年的24.12%。

　　憂

　　 大佬紛紛投奔私募

　　眾祿基金研究中心統計的608隻主動偏股型基金2014年的平均收益率為24.12%，其中42隻基金漲幅超過50%，2隻基金跌幅超過10%。與此同時，上證綜指和滬深300 全 年 分 別 上 漲 52.87% 和51.66%，主動偏股基金整體大幅跑輸大盤。

　　對於整體跑輸的原因，廖帥認為主要是，在大盤藍籌股大幅領先的2014年，多數基金未能及時從成長股思路中抽離。在上半年的市場環境下，主動偏股型基金的表現勉強，漲幅較大的集中在選股不錯的成長風格基金中。在下半年的強勢藍籌風格推動下，一些對藍籌股有明顯配置偏好的基金凈值快速走高、年度業績排名前移。此外，許多此前表現不錯的成長風格基金，由於投資思路未能跟上快速變化的市場，業績表現與排名明顯下滑。

　　另外，讓人擔憂的是，2014年的基金業離職潮再起，離職人數再創新高，而且在加劇。全年基金經理離職人數達到213人，而2012年、2013年分別為111位和136位。其中，離職基金經理最多的是華夏基金，共有10位。而且離職潮中不乏大佬，10月被業內稱為“公募一姐”的王茹遠離開公募行業。

　　“從興業全球副總經理兼投資總監王曉明，到南方基金投資總監邱國鷺，再到寶盈基金的‘公募一姐’王茹遠，大佬們的紛紛離開，體現出公募基金無論對投資者還是優秀人才的吸引力都在下降。”曾令華説，新基金法的實施，私募爆髮式的增長，加之目前股市回升，導致優秀的基金經理“奔私”增加。