12月9日，A股大幅調整，著實讓興奮的投資者摸不著頭腦。更讓投資者不解的是，有基金在大盤大漲的時候滯漲，在大盤下跌的時候卻大跌，不管股市漲還是跌，這些基金雙向都不隨主流。

　　據中國日報網觀察，在11月20日以來的這輪上攻行情中，上證指數單日漲幅超過2%的有三天，分別是12月2日、12月4日、12月8日，日漲幅分別為3.11%、4.31%、2.81%；同期僅有兩天下跌，12月1日、12月9日，上證指數日跌幅分別為0.10%、5.43%。通過重點觀察大漲三日與深跌的昨日，不難發現，有13隻基金在上漲三日及深跌一日中，排名均居普通股票型基金後1/3。換句話説，這13隻基金不但沒能跟上前幾日的上漲，也沒有躲過這次深跌。從基金公司看，景順長城旗下就有3隻股基屬於這個悲催的群體，且均由楊鵬參與管理。

　　具體來看，楊鵬獨自管理的景順長城新興成長，12月2日、12月4日、12月8日凈值增長率分別為0.96%、1.21%、0.27%，遠遠跑輸大盤；12月9日，該基金回報率為-5.67%，排名同樣居後1/3。王鵬輝、楊鵬管理的景順長城內需增長以及景順長城內需增長貳號，12月2日回報率分別為0.62%、0.59%，12月4日回報率分別為1.38%、1.33%，12月8日回報率分別為-0.64%、-0.67%；12月9日，兩隻基金回報率分別為-6.26%、-6.32%。上述三隻基金，在4個交易日均排名同類後1/3區域。

　　“大盤前三個交易日的大漲，均是以非銀行金融股的帶動，而最新的調整也正是因非銀行金融股的下跌。只要基金能抓住一頭的行情，就不至於兩邊都無法達到同類平均業績。”有業內人士分析認為，“漲時滯漲跌時深跌，只能説明一個問題，基金經理對這輪行情沒有感覺。基金經理很可能先是在大漲的時候調倉追漲，當遇到大盤突然調整時，自然就首當其衝。”

　　不妨從基金經理身上找一下原因。

　　中國日報網注意到，楊鵬自2010年8月起擔任基金經理，是一名新手，但同時擔綱景順長城內需增長、景順長城內需增長貳號、景順長城中小盤股票、景順長城中小板創業板精選。從其管理的基金風格上看，重點以“成長”選股為主。基金三季報稱，該基金精選具有長期增長潛力的優秀企業。另一位基金經理王鵬輝，公司的股票投資部投資總監，副總經理，自2007年9月起擔任基金經理，經歷過大盤的大起大落，是一位老將。他在11月初接受媒體採訪時明確表示，“基於中國經濟傳統發展模式的局限和轉型之緊迫的判斷，我們更偏重成長、新興産業等個股。”

　　“高成長”是其主要選股風格。如此來看，跑輸大漲行情也就順理成章了。

　　“這次大盤風格轉換很快，不少基金經理調倉慢，或懶於換股，直接導致大盤上漲時基金業績不佳；昨日的大跌行情，基金隨著深跌，並跑輸同類基金，又顯示出基金經理大多追漲失敗。”上述分析師繼續表示，“對基金經理來説，這僅僅是一個經歷而已，但對持有人來説，卻不得不面臨‘大盤漲時顆粒不收，大盤跌時賠了個底朝天’的結局。”