Ａ股在11月的最後一個交易日創下天量成交，站上了三年來的新高點。公募基金也收穫了實實在在的利潤，分紅兌現收益。按照往年慣例，分紅盛宴原是要等到年終，但今年分紅季明顯提前，年內分紅基金總額已超300億元，數量也已近去年同期的三倍。

　　基金年內分紅已超300億元

　　降息政策引燃了市場熱情，11月的最後一個交易周，大盤的上漲幅度創出了年內新高，28日成交量超過7000億元人民幣，創Ａ股歷史成交量峰值。與此同時，中國股市的總市值超越了日本股市，成為僅次於美國的全球第二大股市。

　　在股市“高漲”的同時，基金也收穫了實實在在的利潤，統計顯示，年內基金分紅總額已經超過300億元，各類基金分紅次數高達149次，是去年同期分紅基金數量的近3倍。

　　公告顯示，景順長城策略精選靈活配置混合基金于11月27日進行分紅，每10份基金份額派發0．8元。銀河證券基金研究中心數據顯示，該基金成立於2013年8月，截至2014年11月24日，成立以來凈值增長為21．42％。

　　“基金分紅多説明確實是掙錢多了，今年股市債市雙牛，利潤比較多。”華泰證券基金分析師王樂樂説，基金分紅的要求是已實現收益，這也説明基金已經賣出不少投資標的，把收益兌現了。

　　好買基金研究員王夢麗也表示，在市場前期漲幅較高的階段，基金已經取得較為不錯的正收益，基金經理可以通過分紅，將前期已經累積的一些收益分配給投資者，以規避後市可能帶來的市場回調風險。否則，如果分紅時點沒能踏準市場節奏，也可能造成分紅後市場大漲，錯過了行情。

　　基金熱情佈局倉位升至歷史最高

　　在股市大漲、債市走牛的背景下，各類基金凈值也水漲船高，德聖基金研究中心11月27日數據顯示，所有開放式基金凈值指數周漲幅3．80％，其中股票型基金凈值漲5．56％，偏債混合型基金漲6．21％，指數型基金漲6．8％。

　　與此同時，基金經理積極佈局，入市熱情高漲，倉位升至歷史高位。同期倉位測算數據顯示，偏股方向基金倉位明顯上升。可比主動股票基金加權平均倉位為89．26％，相比前周上升1．17％。伴隨著同期大盤指數上升，基金倉位有明顯上升變化。

　　德聖研究部若初指出，分類來看，股票倉位上升明顯，大中小型各規模基金均明顯增倉，各家基金公司保持高度一致加倉。從具體基金來看，加倉幅度較大的多為偏好新興成長行業配置基金，也有藍籌風格基金。

　　景順長城基金經理張靖認為，央行宣佈降息後資金成本將下調，流動性有望持續寬鬆，市場情緒也較好。從企業基本面看，上市公司三季報顯示盈利增速下滑幅度有所緩解，是否擺脫盈利增速下行趨勢明年一季度或見分曉，但這段時期內市場氛圍較好，估值較低的行業板塊有估值提升的空間。相比之下，估值較高的小盤股有一定的潛在風險，走勢將出現分化，需要努力尋找真正具有成長潛力，未來市場空間廣闊的成長股進行投資。

　　牛市行情下理性看待高分紅

　　匯豐晉信基金報告指出，從歷史走勢看，藍籌股的牛市行情一旦啟動，往往會持續較長時間，不會迅速逆轉。在銀行地産等牛市週期股帶動下股市還會“任性”地走強下去。

　　泰達宏利基金認為，牛市通常有兩個階段，第一個階段是普漲階段，即過去熊市中被低估的權益類資産迎來大範圍的估值恢復；第二個階段行情會出現分化，真正的“龍頭”開始出現。該機構判斷，現在的市場還屬於第一階段，依然是結構性的牛市，只有真正符合經濟轉型方向的行業和公司才能走出長牛行情。

　　對於年內集中出現的基金集中分紅現象，自然免不了管理人獲利了結，落袋為安的考慮。在目前的牛市行情背景下，業內人士也提醒理性看待分紅潮。

　　王夢麗表示，事實上不論是公募基金主動分紅，還是合同約定的強制分紅，對於業績均有一定的要求。只有確保産品的收益，才有了用來分紅的蛋糕。所以本質上無法從一次分紅來判斷基金業績的可持續性。因此，投資者不能僅僅通過分紅來判斷基金的好壞，在選擇基金的時候，還是要結合歷史業績、管理人管理水準及其投資風格等多方面因素綜合判斷。