非銀行金融板塊強勢領漲 參股公司收益估值雙提升
- 發佈時間：2014-11-28 08:17:46 來源：東方網 責任編輯：張明江
在央行降息、滬港通等系列政策的推動下，非銀行金融板塊成為市場主流熱點，近一週券商板塊大漲26.5%，保險行業漲幅也近20%。機構認為，證券公司集中發行H股補充資本金，再加上監管放鬆帶來的杠桿率提升，券商行業迎來新一輪發展機遇，參股企業持有的股權價值也將顯著增厚。另外，參股非上市券商企業，在IPO推動下，將獲得投資收益和估值水準提升的雙重效應。
對於參股券商企業來看，主要有兩大類：一是參股已上市券商，由於存在二級市場交易，可計算持股市值，並與公司本身市值進行對比，分析其影響力。據上證報資訊統計，按照最新持股市值與公司市值對比，吉林敖東排名居首，城投控股、亞泰集團和桂東電力位居其後。吉林敖東最新市值為256億元，而其參股的廣發證券市值高達228億元，資産增值效應明顯。另外，桂東電力持有國海證券8.98%股權，目前已處於全流通狀態，持有市值為28億元，而公司總市值為54億元。公司近日公告出售國海證券1229萬股，獲得投資收益1.135億元，公司2013年凈利僅為5475萬元，後續將繼續擇機減持累計不超過1億股(含已減持數)。皖能電力、皖維高新分別持有國元證券22億元、13.7億元，佔其最新市值比例為22%、20.57%，另外海欣股份也擁有長江證券6.4%股權，市值比為11%。
第二類是參股非上市券商，雖然沒有明顯的市值指標參考，但通過持股比例和投資收益，也可分析其對參股企業的影響，此外，非上市券商還有IPO預期，股權價值提升效果更為顯著。按照投資金額排序，錦龍股份、深圳能源、穗恒運A排名居前。其中錦龍股份耗資約26億元，持有中山證券66.05%股權，另外出資6.76億元持有東莞證券40%股權。值得注意的是，日前東莞證券變更為股份公司，初步計劃2015年3月份申報IPO材料，預計2016年上市。公司現已剝離傳統的自來水業務，完全轉型為金融服務商，因參股券商投資收益大增，公司前三季度凈利同比激增437%。
股價漲幅較小的公司中，鳳凰股份投資4.76億元，持有南京證券10.53%股權。東方創業出資3.39億元擁有華安證券8.68%股權，並投資多家金融企業股權。證券業協會數據顯示，2013年南京證券總資産為100億元，行業排名第54位，華安證券為89.7億元，居行業第59位。
總體來看，證券業創新迎來快速發展機遇，將改變傳統佣金盈利模式，日前上交所[微網志]發佈資産證券化業務指引，資産支援證券衍生業務，有望成為繼兩融和股票質押融資業務之後，又一快速放量的資本仲介業務，為券商增加杠桿提供了業務空間。機構認為，隨著證券業監管放鬆，行業杠桿空間將上升至8-10倍，經營業績和股價迎來進一步上漲空間。
