外資來了 國內基金要讓“賢”？
- 發佈時間：2014-11-17 01:29:16 來源：中國經濟網 責任編輯：張明江
今天，期盼已久的“滬港通”終於通車，數萬億美元國際資本對A股摩拳擦掌。雖然短期因實行額度控制，“滬港通”啟動後並不一定會出現外資蜂擁而入，但長遠來看，外資對A股的影響不言而喻，尤其是在提升投資者的理性投資意識方面。可以預見，隨著境外資金更多進入，那些由於投資理念原因而導致價值低估的滬市藍籌股，表現會有所好轉，有利於形成健康的價值投資理念。
與國際資本的熱情高漲形成鮮明對比，國內證券投資基金卻對“滬股通”標的股不冷不淡，這從三季度末持股數據上可見一斑。
568隻“滬股通”標的股中，有171隻尚未進入基金重倉的範疇，佔比超過三成。筆者注意到，即便是基金重倉的397隻標的股，其整體持有數量也十分有限。基金持股總量佔流通股比低於10%的有371隻，佔比93.45%，更是有217隻佔比54.66%的股票基金持股量佔比不足1%。在從持股變化的角度看，基金重倉的397隻標的股，有154隻佔比近四成的股票得到基金的減持，大有為外資讓“賢”的態勢。
據筆者了解，股票基金1.3萬億元持股市值主要配置在中小股票上，股票基金業績與創業板、中小板、中證500高度相關，但與滬深300關聯度不大，甚至是負相關。也就是説，滬深300跌，股票基金業績漲；滬深300漲，股票基金業績下跌。這種負相關趨勢剛剛開始，估計要持續相當一段時間。一句話：我國大多數基金喜歡成長股票，不喜歡藍籌股票。
所謂藍籌股，是指那些經營業績較好，具有穩定且較高的現金股利支付的公司股票，多指長期穩定增長的、大型的、傳統工業股及金融股。經過多年沉澱的藍籌股，卻進不了國內基金的法眼，這與基金追求短期收益，進而操作手法激進有關。
假若上述趨勢要持續相當一段時間的話，國內基金或將無緣“滬港通”帶來的紅利。
筆者認為，“滬港通”對市場影響長遠，除了促進滬深兩市制度的完善、品種創新外，更大的影響則是提升投資者的理性投資意識，尤其是彌補極度缺乏的價值投資理念。在外資逐批進駐之際，國內基金沒有理由讓“賢”，而是應該關注這些代表了經濟結構和産業結構變遷方向的藍籌股，從而率先摸準時代發展的脈搏，把握好我國經濟發展的機會。
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