2012年底啟動的結構化行情，公募基金的表現可謂搶眼，憑藉著對中國未來發展趨勢的良好把握，強力介入新興産業概念股，開啟了波瀾壯闊的新興産業牛市行情。在 創業板 翻倍行情的背後，既是社會對新興産業需求的結果，同時也是公募基金推動的結果。

　　而在這波充滿激情的成長股行情中，一批活力四射的基金脫穎而出，統計數據顯示，在最近一兩年的結構化行情中，多只 基金凈值翻倍，幾個月內漲幅超過20%的基金遍地皆是，尤其是對於醫藥、環保、軍工等主題基金來説，在巨大的市場需求和政府的強力推動之下，表現了出色的投資才能，同時也給基民帶來了極大地投資回報，相關的主題基金也獲得了資金熱捧，出現了成倍的凈申購。

　　基金的賺錢效應回來了！中登公司數據顯示，6月中旬以來，連續12周基金新開戶數均保持在10萬戶以上，目前基金賬戶總數已經突破4800萬戶。

　　新興産業牛基遍地

　　從2012年底開始延續至今的結構化行情，公募基金的表現可謂搶眼。統計數據顯示，截至9月12日，成立於2013年前的492隻偏 股基金中，自2013年初至今，僅有29隻沒能取得正收益；而收益率飆漲的牛基則成批涌現。2013年至今總回報超過20%的基金共有300隻，其中總回報的有198隻，67隻總回報超過50%。

　　從2013年的公募基金的表現看，儘管全年大盤數據表現不佳，上證綜指、深證成指和滬深300分別下跌6.75%、10.91%和7.65%，但 中小板 和創業板指數全年分別上漲17.54%和82.73%。在結構性行情的助推下， 股票型基金的表現非常搶眼，全年整體平均漲幅達17.16%。 混合型基金由於倉位限制，業績次於股票型，但是全年平均漲幅也高達13.39%。

　　在2013年的績優偏股基金中，主要集中在資訊服務、電子行業及醫藥生物等行業， 中郵戰略新興産業 收益率為80.38%，長盛 電子資訊 和 銀河主題策略 分別以74.35%和73.5%奪得二三名。 景順長城內需增長 均增長70%左右，不過今年以來的表現欠佳，截至最新收益率均不足3%。2013年收益率超過50%的還有華商主題精選 、 農銀消費主題 、寶盈核心優勢、銀河行業和華商動態等，其中寶盈核心優勢和 華商動態阿爾法 屬於 混合型基金。

　　不過，在結構化行情之下，重倉週期股的基金錶現就差得遠了。2013年，易方達資源 、東吳行業和華寶興業資源排名後三，跌幅分別為28.73%、26.13%和25.78%。這幾支基金都重配了黑色金屬、 有色金屬 和採掘等行業，業績均遭遇重創。

　　從2014年的表現來看，由於市場依然是結構化行情，公募基金的表現依然十分搶眼，在成立於2014年前的555隻偏股基金中，僅有60隻沒有取得年內正收益。年內總回報超過10%的基金有254隻，有81隻基金年內總回報超過20%，更有18隻年內總回報超過30%。

　　截至9月14日，2013年的股基冠軍中郵戰略新興産業，今年以來依然以54.85%的總回報遙遙領先；緊隨其後的是 財通可持續發展主題 基金，年內總回報為42.48%；排名第三的是 工銀資訊産業 基金，年內總回報為38.37%。此外， 大摩多因子策略 、長信量化 、華商主題精選、寶盈策略等基金年內總回報也超過35%。從這些基金所屬公司看，中郵、華商、寶盈等公司産品較多。

　　相對於重倉新興産業的績優基金，重倉週期行業的基金業績就難看多了。統計數據顯示，2013年至今表現最差的基金是廣發內需混合基金，從2013年1月至今總回報為-23.53%，其中2013年虧損19.57%，今年以來虧損4.93%。緊隨其後的是 東吳行業輪動 基金，2013年至今共虧損了22.57%，其中2013年虧損了26.13%，今年以來回報為4.8%； 易方達資源行業 2013年初至今共虧損了20.72%，其中2013年虧損28.73%，年內增長了11.23%。

　　醫藥主題基金錶現搶眼

　　新興産業主題基金錶現搶眼，這也給相關的行業主題基金以機會，統計數據顯示，在目前 基金公司最看好的基金中，醫藥主題基金數量最多，業績表現也相對最好。

　　數據顯示，在目前的偏股基金中，共有10隻醫療健康服務主題基金，其中長城醫療保健、華潤元大醫療量化、嘉實醫療保健和大成健康為年內新成立的，鵬華醫療保健正在發行。從成立較早的幾隻基金看，業績表現均非常搶眼，從2013年初至今，添富醫藥總回報為59%，在500多只偏股基金中排名36位，最新規模接近44億元； 融通醫療保健行業 基金總回報為55%，排名48位，最新規模也高達31億元； 博時醫療保健行業 基金總回報為53%，排名第54位。此外，華寶興業醫藥生物總回報為46%；易方達醫療保健為35%。

　　值得説明的是，2013年8月成立的富國醫療保健基金，今年以來的總回報高達30%，位列年內偏股基金第18名。

　　醫藥主題基金良好的業績表現，同國內醫療健康行業大發展密不可分。數據顯示，近年來，我國 醫藥行業 年平均增長率達17.7%，遠高於世界平均發展速度，而隨著居民收入水準的不斷提高，人民對於醫療水準的要求也相應提升，尤其是人口老齡化程度的加劇，醫藥需求空間迅速打開。

　　最近幾年 醫藥行業 發展數據顯示，2012年醫藥費用達2.89萬億元，佔 GDP比重為5.57%，但是和美國醫療總費用佔GDP超過10%相比，依然有較大的上漲空間。2013年9月，國務院發佈關於促進健康服務業發展的若干意見，明確提出2020年健康服務業要達到8萬億規模。在醫療體制改革背景下，加上市場需求空間巨大，醫療健康服務行業空間巨大，這給相關的主題投資基金以機會。

　　以成立時間最早的 匯添富醫藥保健 股票基金為例，成立於2010年9月21日的該基金，成立以來總回報為40%，大幅跑贏同期下跌10%的大盤指數。融通醫療保健基金和博時醫療保健行業基金成立以來總回報分別為59%和51%，也同樣大幅跑贏大盤表現。

　　上述幾隻醫藥主題基金的凈值走勢顯示，在絕大部分時間內，均能跑贏同期滬深300指數，而且走勢比較穩定。即使在下跌行情中這幾隻基金也體現出一定的抗跌性，防禦性相對較高。

　　值得注意的是，進入2014年以來，並購重組潮此起彼伏，醫藥行業也成為並購重組的熱門板塊，以富國醫療保健基金為例，今年二季度末持有的十大重倉股中，已經有五六隻宣佈停牌重組。

　　杠桿基金波段漲幅驚人

　　在熱衷於股票的投資者眼裏，基金投資一般被認為是穩妥的投資，不可能博取較高的收益。事實上，加了杠桿的 分級基金同樣能在較短時間內博取高額的收益，尤其是在結構化的市場行情中。

　　2013年9月， 創業板B 上市後遭到持續爆炒。作為首只跟蹤創業板指數並附加了杠桿的基金，富國創業板B上市後的表現可謂瘋狂，短短5個交易日，創業板B就暴漲了60%左右。今年4月份成立的 軍工B ，最新的凈值已經高達1.93元，9月4日凈值最高達2.1元，短短五個月時間就實現翻倍。

　　據了解，由於分級基金B份額加了杠桿，在牛市行情中，可以獲得遠比基金A份額多得多的收益，並且還可以博取溢價。由於分級股基普遍具有配對轉換機制，分級基金整體折溢價率會在零附近波動。在這一約束下，按照分級基金通常“A定B”的定價模式，分級基金優先份額類似債券，其實際收益率一般在AA級企業債實際收益率上下波動，因而2倍初始杠桿的進取份額，理論上可獲得不超過10%的溢價。但是，在市場瘋狂的情況下，投資者熱情高漲，往往會有離奇的漲幅空間。

　　以富國創業板B為例，受益於創業板瘋狂上漲，2013年前九個月漲幅接近100%，由於市場中跟蹤創業板指數的基金很少，而富國創業板B不僅跟蹤創業板指數，還附加了近兩倍的杠桿，成為眾多嗅覺靈敏的投資者選擇的標的，尤其是在分級基金上市前後和長假前後，分級基金往往會存在折溢價套利機會，為遊資推波助瀾創造了條件，在遊資撤退之後，該基金就遭遇連續三四個跌停，其中隱藏的風險也顯而易見。

　　不過，對於專業投資者來説，分級基金是在特定行情啟動時的絕佳武器。今年初，受 保險 資金可以投資創業板等利好消息影響，創業板指震蕩走高，使得背依創業板並附加杠桿的富國創業板B，遭到投資者瘋狂掃貨。

　　對於今年暴漲的軍工板塊分級基金而言，由於市場對軍工板塊大幅飆漲存在預期，有基金經理自信地説，未來十年將會是軍工的黃金時期，這也使得加了杠桿的軍工B持續受到追捧。

　　在 富國基金的基金經理眼中，目前政策面對軍工行業的支援主要體現在三方面：首先是軍費支出的增加。2009年至2014年間，我國軍費支出增幅一直保持在11.5%左右；到2020年，我國軍費投入增速將維持不低於10%的複合增速；其次是由於大部分軍工企業都是國有企業，未來該板塊受益於 國企改革也將是大概率事件；最後是軍工資産證券化帶來的機會，目前十大軍工集團的資産證券化率只有30%，增長前景廣闊。

　　軍工板塊的活躍，必然會帶動資本對於相關主題基金的追逐，具備杠桿的軍工B，受到資金“爆炒”就不足為奇了。為了迎合軍工行業發展帶來的投資機遇，今年以來，市場上已經陸續成立了5 只軍工主題類行業基金，

　　對於軍工股的投資機會，業內人士表示，對於類似軍工B的市場行情，“潛伏”無疑是最好的，但在飆漲之後，可以等待回調買入，畢竟行情是長期的。

　　 基金賺錢效應回歸

　　從2012年底至今的機構化市場行情，徹底引爆了公募基金的業績表現，在短短20個月的時間內，數十隻基金收益率超過50%，這種基情勃發的盛況，或許只有2006年的大牛市行情中才出現過。

　　縱觀績優基金的表現可以發現，在業績排名靠前的基金中，全部是清一色的新興産業主題基金。新興産業、資訊産業、內需動力、創新先鋒、醫療主題等名詞成了這些基金的標簽，其重倉股幾乎全是新興産業概念股，今年以來這些概念股的良好表現，讓這些新興産業主題基金的業績分外搶眼。

　　近年來，公募基金在整個投資市場中的地位逐漸下滑，由於整體市場環境欠佳，基金賺錢效應缺失，使得偏股基金規模裹足不前，規模比2007年牛市行情中大幅縮水，在市場中的話語權逐漸下滑。但是，憑藉著對政策方向的把握和社會發展方向的良好把握，公募基金經理把握住了此輪新興産業上漲行情，其良好的業績回報會吸引投資者進場，一些主題基金規模爆發性增長。

　　統計數據顯示，從2012年底至今，基金份額增長幅度居前的基金中，銀河主題策略基金份額增加了10.7億份，增加了23倍；緊隨其後的寶盈核心優勢基金，基金份額增加了29.1億份，增長了22.8倍；融通醫療保健行業股票基金，基金份額增長了27.3億份，比2012年年底增長了15.5倍； 華安科技動力 股票基金，份額增長了14倍；長盛電子資訊基金，份額增長了13.4倍；銀河成長股票基金，增長了10.2倍。

　　上述規模暴漲十倍以上的基金，無一例外的是業績非常搶眼，其中 長盛電子資訊産業 、寶盈核心優勢和銀河主題策略三隻基金，從2013年初至今凈值增長了均超過110%。而去年股基冠軍中郵戰略新興産業變化同樣明顯，該 基金公告顯示，2012年底時規模不足6000萬分，經過2013年的凈值飆升後，年底規模增加到2.02億份。今年以來，該基金業績再度一季度規模翻了一倍多，達到4.37億份，二季度末增加到5.6億份。

　　在基金賺錢效應下，基金也吸引了眾多投資者入場。中國登記結算有限責任公司公佈的最新數據顯示，從6月中旬以來，基金新增開戶數連續12周保持在新增10萬戶以上，目前基金賬戶總數已經突破4800萬戶，達到4802.11萬戶。統計數據顯示，截至9月12日，今年以來共成立股票型基金和偏股混合型基金121隻(含分級)，首募總規模為1028億元。這些基金，大部分依然是新興産業主題基金和分級基金，其中建信生態環境主題、長城醫療保健等基金首募規模均超過20億元。添富移動網際網路、嘉實醫療板件和南方醫藥保健等基金首募規模均超過10億元。