編者按：《證券日報》基金新聞部統計顯示，7月22日至7月31日，658隻大盤基金中，單位凈值漲幅超過滬指同期7.48%漲幅的僅135隻，佔比為20.52%，其中，主動管理型基金僅9隻，佔比僅為6.67%。指數基金在本輪上漲中凸顯出其優勢，雖然抓住機會的主動管理型基金並不多，但是對於後市，多數基金公司還是看好藍籌股的行情。

　　剛剛結束的7月下旬的A股市場，最熱鬧的討論就是沉寂已久的藍籌股開始逐漸活躍。而業內人士都認為這背後的助推力就是滬港通的漸行漸近。

　　雖然在7月最後兩周的滬指大漲中，股基積極加倉，意欲跟進市場走勢。但是，《證券日報》基金新聞部統計顯示，658隻大盤基金中，7月22日至7月31日，單位凈值漲幅超過滬指同期7.48%漲幅的僅135隻，佔比為20.52%，其中，主動管理型基金僅9隻，佔比僅為6.67%。可見，在本輪上漲行情中，抓住機會的主動管理型基金並不多。但是，基金公司對藍籌股後市投資機會普遍看好。

　　僅9隻主動型大盤基金

　　漲幅超滬指

　　上週五（8月1日），上證指數在盤中創出2218.79的年內最高點位後不慎跳水，最終報收2185.30點，下跌16.26點，終止了自7月22日以來的K線8連陽。數據顯示，7月份滬指累計上漲7.48%，創去年以來單月最大漲幅，而僅7月22日至31日，滬指就累計上漲7.16%。

　　業內人士認為，貨幣政策持續寬鬆預期和滬港通的雙重刺激，讓以週期性行業為主的大盤股成為本輪上攻的主力軍。WIND資訊數據顯示，7月22日至31日，申萬一級行業中僅衛生和社會工作下跌，而其中漲幅居前的非銀金融、有色金屬、金融業等板塊均為大盤藍籌股，期內漲幅分別為12.72%、12.24%和9.86%。8月1日藍籌依然被熱捧，領漲板塊依舊是煤炭、鋼鐵、電力等傳統行業。

　　滬指8連陽背後，基金也開始趁上攻行情迅猛加倉。萬博基金研究中心出具的基金倉位報告顯示，7月21日至8月1日的兩個交易周內，股票型基金連續加倉，分別較前一週的平均倉位提升0.54個和1.34個百分點，截至8月1日，主動型股票基金最新平均倉位為81.13%。其中增倉幅度較大的多是藍籌風格基金。德聖基金研究中心認為近期政策多方位護航資金成本下降，利好主機板、創業板齊漲；外加港滬通開通在即、戶籍改革重磅落地帶動多行業前景向好，基金經理操作由前期的觀望，明顯變得較為積極，多數基金選擇順勢加倉，跟進市場走勢，分享普漲行情。

　　WIND資訊數據顯示，658隻大盤基金（按WIND資訊分類），7月22日至7月31日，單位凈值全部實現上漲，平均上漲5.26%。但是，其中漲幅超過滬指同期7.48%漲幅的僅135隻，佔比為20.52%，其中漲幅最大的是鵬華中證A股資源産業，期內凈值上漲14.21%。值得注意的是這135隻基金中，僅9隻主動管理型基金，佔比僅為6.67%，其餘均是指數型基金。9隻主動管理型基金中，漲幅最大的是長信金利趨勢。期內凈值累計上漲12.46%。招商大盤藍籌是9隻基金中唯一名字中有大盤字樣的主動型股基，期內該基金累計上漲8.26%。

　　可見，在本輪上漲行情中，抓住機會的主動管理型基金並不多。

　　基金後市看好滬港通

　　對藍籌股的推動

　　不過，對於後市，多數基金公司還是看好藍籌股的行情。

　　博時基金宏觀策略部總經理魏鳳春認為，滬港通對A股不會産生大的負面衝擊，更多表現為結構性影響。建議從兩個維度把握滬港通的投資機會，一是兩地標的折溢價的縮窄，二是稀缺或戰略性標的的價值重估。博時主題基金經理鄧曉峰，更是在二季度末就提前潛伏藍籌股，它在基金二季報中表示：“2014年有望延續2013年的情況-企業利潤穩定增長與GDP增速下臺階的並存，考慮到藍籌股的估值水準，市場存在絕對回報機會。”

　　南方基金最新發佈的投資策略報告指出，隨著經濟企穩及微刺激持續加碼，海外資金大概率繼續流入A股，將對大盤形成支撐，板塊上可以稍微介入受益於經濟企穩的藍籌板塊。滬港通對提振A股藍籌股價值具有很大推動作用，特別是像金融、地産這樣的白馬股，在以機構投資者為主的香港市場估值偏高；而小盤股則估值較低。除了一些具有AH股差價的公司之外，也可以關注一些香港市場稀缺的A股，比如白酒，滬港通的開通對以茅臺為代表的白酒股的價值會有提振；而反過來，對於存在於港股但A股沒有的種類，比如博彩類股票，也會出現一定機會。

　　但是，農銀平衡雙利基金經理陳富權認為，近期市場風格由“成長到藍籌”的轉換只是一個短期現象。這背後一個方面是創業板的回調，白馬股業績在披露期間出現了一些不達預期的情況，使得創業板有一個比較大的回撤壓力。另外一方面，滬港通和國企改革的預期帶動了藍籌股的估值提升。但國企改革是漸進式的，不會對相關上市公司的業績有快速提升。滬港通開通估計要到十月份，目前是預期推動行情階段，中間或有波折。儘管藍籌股會有相關利好行情，投資思路依舊是以成長為主，但會在階段性上兼顧一些平衡。農銀匯理的新浪官方部落格也在上週五發文表示，近期市場可能仍將處於滬港通受益股領漲的趨勢中，市場風格上創業板成長股到藍籌週期股的切換還在繼續，而對單純博弈放鬆預期和全球經濟見底的強週期板塊，需要保持足夠的清醒。