8月股市再度下探，私募收益整體下沉。數據顯示，股票策略産品8月平均下跌超過5%，跌幅較之前擴大；市場中性私募整體收益0.01%，較之前收窄；相比之下，複合策略私募8月整體業績雖然也下跌了2.42%，但整體表現可圈可點。

　　三季度即將收尾，有私募人士認為，四季度存量資金的加倉會是構成新一輪買盤的重要因素，增量資金的因素反而較小，金九銀十的到來也將為消費股帶來一輪投資機會，因而對下個季度的投資相對樂觀。

　　股票私募僅1/5取得正收益

　　據私募排排網數據中心不完全統計，納入統計的2521隻股票策略産品8月平均下跌5.09%，但跑贏滬深300指數的-11.79%。其中，僅有563隻産品取得正收益，佔比為22.33%，但2082隻産品跑贏大盤，佔比達82.59%。部分私募産品取得高收益，1隻産品收益超過50%，14隻産品收益超過20%，69隻産品收益率超過10%。

　　其中，賈徵偉管理的“一可聖達1期”逆市獲得82.54%的超高收益，奪得8月股票策略冠軍。另一家身處吉林的私募新軍日昇投資，旗下4隻産品位列前十強，平均收益率達41.02%。2013年和2014年私募冠軍創勢翔投資8月再度強勢回歸市場的視野，黃平管理的“創勢翔國政對衝基金”以28.94%的收益獲得第八名。

　　但高手的業績不能掩飾私募8月所面臨的嚴峻，私募業績分化明顯。私募排排網研究員陳夥鑄稱，8月私募首尾業績相差166.39%，部分私募産品凈值出現斷崖式暴跌：1隻産品暴跌達50%，26隻産品跌幅超過30%，139隻産品跌幅超過20%，跌幅超過10%的私募産品達到565隻，佔比高達22.41%。

　　相比之下，同時投資多個子策略的複合策略産品則表現稍好。私募排排網研究員張純提供的一份榜單顯示，納入統計排名的294隻複合策略産品8月平均下跌2.42%，表現強于同期大盤。超過40%的産品實現正收益，其中慢點富投資以79.66%的收益奪冠，大幅領先第二名52個百分點。該産品由慢點富投資朱福兵掌管，最新累計凈值為1.9890元，意味著該産品自7月3日成立運作至今，在同期滬深300指數下跌21.58%的情況下，已逆勢斬獲了98.90%的高收益。而在171隻負收益産品中，25隻産品跌幅介於10%-20%之間，8隻産品跌幅介於20%-30%之間，4隻跌幅超過30%，表現墊底的産品跌幅為40.24%，月度收益最牛和墊底的兩隻産品基差達119.9%。

　　另外，好買基金研究中心數據還顯示，市場中性策略産品因為受到監管再度趨嚴和基差深度貼水的雙重影響，8月平均漲幅為0.01%，成為今年以來該策略收錄的最低漲幅。儘管市場中性策略目前仍存在一定的挑戰，但好買基金研究中心認為市場企穩後基差會逐漸回歸，而來自監管層的政策也可能隨後解除。

　　四季度消費股或迎來生機

　　對於8月的市場行情，上海某私募人士用“利好利空激烈交織的結果”來形容。而三季度即將收尾，對於四季度的投資，萬博兄弟資産管理有限公司首席策略分析師李敬祖認為，對未來一個季度抱以相對樂觀的態度。他認為，存量資金的加倉會是構成新一輪買盤的重要因素，增量資金的因素反而較小。在標的選擇上，他們會選擇可中長期持有的白馬價值股，例如一些盈利、凈資産收益率等各項財務指標都非常漂亮、有業績支撐的股票，構成中線佈局的主要投資邏輯；另外，消費、醫藥等板塊以及有業績支撐的成長股也值得重點關注。同時，四季度積極財政政策的確定性很強，所以，循著財政政策“穩增長”的角度，也能找到一些可持續的主題性品種。

　　北京大君智萌管理有限公司董事長呂長順稱，9月和10月屬於消費旺季，“金九銀十”的行情將給消費類股票帶來新一輪的投資機會。豬肉週期相關公司值得關注，另外，醫藥股和網路科技股機會也較大。

　　星石投資總經理、首席策略師楊玲表示，由於消費板塊在兩輪暴跌中遭到了錯殺，使本來偏低的估值顯得更加合理，加上消費板塊的業績確定性比較強，傳統消費業績出現反轉，新興消費業績繼續爆發（根據上市公司公佈的中報統計傳媒、餐飲旅遊、醫藥等凈利潤分別增長86%、52%、33%），因此有業績支撐、估值相對便宜的消費股投資價值已經凸顯。