昨日市場大跌，創業板跌幅達2.26%，上證指數跌幅也近1%。有基金業人士認為，新股發行點燃了市場下跌導火索，從經濟數據、資金流入等方面來看，大盤行情已經進入臨界點。不過成長股估值過高，有基金經理認為是下半年的大風險。在迷茫階段，基金經理建議投資者組合不宜暴露在過高風險之下。

　　後市需更加謹慎

　　博時基金特定資産部副總歐陽凡認為，本週由於接下來有10隻新股發行可能會造成資金面上一定程度的凍結，建議投資者對後市需更加謹慎。

　　博時基金宏觀策略部總經理魏鳳春認為，從四點變化上來看，大盤上漲可能出現困難。首先，宏觀經濟數字在過去的1-2個月是平穩的，但上周公佈的8月匯豐PMI初值出現了超預期的大幅回落。同時，最新的粗鋼産量、螺紋鋼期貨交易價格也大幅下跌。這些不利的宏觀數字很有可能導致市場對接下來的增長預期進行重新調整。第二，過去1-2個月，市場對穩增長的預期有著明顯的上升。然而，百度指數監測的最新結果卻顯示，“改革”情緒在升溫，“穩增長”熱情卻在減弱。第三，即使把6、7月份社會融資總量合併看，對未來增長也難以起到強烈的正面作用。因此，即使利率有所下降，最終反而可能首先在債市反應，對股票市場的傳導需要時間。第四，“滬港通”催化下，海外資金在過去2個月來是流入A股的，在此期間，海外市場也經歷了一輪波動，同時，地緣政治衝突也提升了海外資金尋求一個相對穩定市場避險的需求。但過去兩個月中，與滬深300和創業板比值高度吻合的離岸人民幣金融債收益率開始回落，至少從一個方面印證了外部資金流入速度的放緩。與此同時，海外市場也相對恢復了穩定。外部資金的流入在未來一段時期對A股影響將大幅減弱。魏鳳春認為，股票配置方面，不建議將組合繼續暴露在過高的風險之下。

　　擅長進行成長股投資的泰達宏利紅利先鋒基金在昨日發佈的半年報中表示，2014年下半年，股市仍然整體缺乏機會，主要原因是在經濟基本面、市場資金狀況和改革等方面的權衡。其中，尤其關注的風險在於小股票估值過高，業績不能兌現的風險。

　　藍籌成長主題各有所愛

　　市場進入迷茫期，基金經理們當前的策略各不相同。對藍籌、網際網路新能源等成長股和主題股目前是“各有所愛”。成長股、泰達宏利先鋒基金梁輝表示，下半年機會在於滬港通、國企改革等所釋放的制度紅利，低估值、大市值藍籌股的機會要優於高估值、小市值的股票。

　　截至8月12日，業績排名第二的天弘永定基金經理肖志剛認為，今年下半年工業週期將逐步下行，即反映出來的是月線級別的週期下行，服務業股票面臨的將是估值的下行壓力。在中國經濟從要素驅動進入到效率驅動的過渡階段，網際網路預計起到有力保障作用，A股網際網路公司預計仍會長期受到追捧。未來的投資上，將繼續應用投入産出法，精選風險收益比高的股票，重倉持有。魏鳳春認為，目前市場特徵則表現為“穩增長”和“促改革”之間的切換，因此，從結構上看，未來一段時期，可在總體均衡配置思路下，把配置重心逐步向新興成長傾斜。

　　歐陽凡表示，未來比較看好以主題股為主的投資行情，包括傳統媒體與新媒體融合的方向以及油氣開發、新能源等。