9月14日單日，其理財金H成交金額達到73.46億元，創下該基金的單日成交紀錄，業界也為之側目

　　在浮浮沉沉的中國A股震蕩市，投資者的避險情緒帶動了貨幣、債券等低風險金融産品熱銷。然而，不時出現的抄底時點，卻讓寄情場外固收産品的小夥伴左右為難。那麼此刻，身為最明智投資者的你，絕不能缺少“股民好伴侶”—貨幣交易型開放式指數基金（貨幣ETF、俗稱場內貨基）的助力。

　　一方面，在股票市場低潮期，通過T+0交易買入場內貨幣基金可以坐享基金收益；另一方面，在股票市場出現買入時機時，投資者可以果斷賣出場內貨幣基金份額，再戰股市江湖。場內貨基可以日內無限次地反覆買入、賣出，這更有助於投資者隨時把握市場機會。此外，可申贖可交易的場內貨基還存在獨一無二的套利機會，對於資金量大的投資者來講更具優勢。

　　據《投資時報》記者了解，2015年三季度以來，南方基金旗下的“南方理財金交易型貨幣市場基金（下稱南方理財金H，交易代碼：511810、申購代碼：511811）”成為投資者的避險大本營，其三季度規模增長逾16倍，增幅居場內交易型貨幣基金之首。

　　貨幣ETF與股票市場無縫銜接

　　自2012年首只貨幣ETF出現以來，該基金經歷了四個發展階段。

　　華寶證券研究所分析師解釋道，第一代是申贖型貨幣基金，投資者只能在場內申購贖回該基金；第二代則增加了貨幣基金份額的交易功能，不僅在一級市場申購贖回，也可以在二級市場買入賣出；第三代場內貨基結合了第一代的申贖和第二代的交易功能，改進了二代的申贖效率，不僅可以實現T+0申贖，也可以實現T+0買賣；第四代則是場內外雙運作的模式，更有助於平滑衝擊，使得貨幣基金受到短期資金贖回衝擊的影響相對較小，資産配置更加穩定，像南方理財金H則屬於第四代場內貨基的代表産品。

　　那麼，對於投資者來講，貨幣ETF的好處到底在哪？

　　業內資深人士表示，一方面，貨幣ETF與傳統貨幣基金一樣，是賬戶閒置資金實現穩健增值的現金管理工具。在近期連續降息的大環境下，今年貨幣基金的平均年化收益率仍有2%-3%水準，高於活期存款乃至一年期定存收益。

　　另一方面，貨幣ETF可與股票等場內交易型品種實現無縫銜接。當股市暫無機會，交易時間內買入貨幣ETF後，當日就能開始持續享受貨幣基金收益；而當股市機會再現，交易時間內賣出貨幣ETF之後，所得資金即刻可用於買股票或者其他品種。

　　在操作方面，貨幣ETF可直接通過券商交易系統買賣，跟買賣股票操作一樣。也就是説，投資者在券商股票交易軟體中輸入場內貨幣ETF的代碼，填寫買入數量按照市價買入即可，賣出也同理。

　　更主要的是，貨幣ETF實現了日內“T＋0”回轉交易，即投資者當日買入基金份額後，當天交易時間內可以隨時賣出基金份額，隨時把握市場行情，並可日內反覆進行買入賣出，提高了資金運作靈活性。

　　南方理財金H成避險大本營

　　和普通貨幣基金一樣，選擇貨幣ETF也要注意規模、業績、風控三個方面。在目前正在運作的16隻場內貨幣基金中，南方理財金H以其迅速增長的規模、超越同儕的優良業績和強有力的風控手段，成為投資者的避險大本營。

　　據《投資時報》研究Wind數據顯示，截至2015年9月30日，南方理財金H基金份額從6月30日的7.67億份增至131億份，增幅高達1607.13%，是所有場內交易型貨幣基金中規模增長速度最快的貨幣基金。值得注意的是，9月14日單日，理財金H成交金額達到73.46億元，創下該基金的單日成交紀錄。

　　同樣表現優異的還有理財金H的收益率。雖然今年以來，受央行降息影響，貨幣基金收益率集體走低，但南方理財金H卻表現不俗。

　　Wind數據顯示，截至2015年10月26日，南方理財金H今年以來總回報率達到3.02%，在同類基金中排名靠前；最近6個月回報率更達1.66%，排名同類基金第四位。相較保證金在餘額賬戶中只能享受0.35%的活期利益，將其存入南方理財金H，收益瞬間提高數倍。在動蕩市場中，為避險資金提供了一處安全大後方。

　　業內資深人士表示，貨幣市場投資環境整體決定了貨幣基金的整體平均投資收益，流動性需求越高收益則越低，而管理人的管理能力則與具體基金的收益相關。

　　南方基金作為老十家基金管理公司，在2004年就成立了貨幣基金南方現金增利，成立以來凈值增長率為45.47%，高於同期貨幣基金（H11025）指數4%，這方面的管理經驗豐富。而南方理財金H 的基金經理夏晨曦則自2005年5月起即加盟南方基金，十餘年的磨礪也使其深深刻上南方基金“規範、穩健”的風格烙印，其管理的産品業績亦十分出色。

　　投資者的五大獲益機會

　　作為“股民好伴侶”，南方理財金H同樣給投資者提供了多種獲益方式。

　　第一，保證金餘額理財。每個股民的股票賬戶內多多少少都會産生一些閒置資金，用這筆錢買入理財金H，就能獲得超出活期利率數倍的收益。利用“T+0”回轉交易，投資者還可以在日內反覆買賣該基金，完全不影響股票投資。

　　第二，賺取二級市場差價。跟炒股原理相同，理財金H在二級市場上交易，價格圍繞凈值上下波動，投資者可以根據具體的價格走勢，採取低買高賣的方式賺取交易的差價。如南方理財金H在2015年9月2日上午的開盤價為100.021元，下午收盤價為100.040元，日內價差達0.020元/份。利用日內價格波動，投資者就可以獲取相比平時較高的日內價差套利收益。

　　由於該基金實行T+0回轉，且目前大部分券商對理財金H的交易不收取佣金，這意味投資者沒有任何費用上的成本，可以日內反覆多次買賣賺取價差。

　　第三，一、二級市場套利。理財金H的一大特點是其交易既可通過買賣也可通過申購贖回來實現。當理財金H的價格和凈值偏離較大時，可以採用套利策略。值得一提的是，理財金H每一份額的凈值固定為100元，這就意味著套利的成本非常固定，便於投資者交易。

　　比如，在2月17日南方理財金H單位凈值溢價0.284元，也就是説，假設投資者當天持有理財金H份額，並且當天在二級市場上賣出從一級市場上申購1份額的基金，則可鎖定0.284元的收益。

　　同時，5月28日至6月3日，理財金H盤中出現較大幅度二級市場折價情形，折價程度最高一度達到了0.19元/份額左右，因此持續大幅折價期間，投資者可以從二級市場上以較低價格買入理財金H，並當天在一級市場以收盤凈值100元贖回，獲得套利，套利的收益最高可達69%。

　　第四，節日價差套利。由於每個週五和公共長假前的最後一個交易日，理財金H的二級市場價格會明顯走高，因此該日買入可獲得當日及節假日休市期間的累計多天收益。加之回購利率此時通常走低，以機構為主的閒置資金願意以較高的價格在二級市場買入。投資者可以在週一到週四之間買入理財金H，週五賣出，博取一定的買賣價差。長假休市時間越長，二級市場價格超出凈值就會越多，價差空間也越大。

　　第五，跨品種的套利策略。由於理財金H可以在二級市場交易，因此它的市價會受到隔夜逆回購利率的影響。而理財金H相比隔夜逆回購具有門檻更低、預期收益率更高、操作更便利等優勢，從而一旦隔夜回購利率走低，更多的客戶會從隔夜回購轉向理財金H，進一步推升理財金H的價格。利用這種反向關係，投資者可以在隔夜逆回購和理財金H之間進行跨品種套利。