多元配置策略正當時 超九成FOF年內實現正收益

　　12月21日，富達基金管理的富達任遠穩健三個月持有期混合型基金中基金(FOF)發佈發售公告。除此之外，12月以來還有興華智選成長三個月持有A、金鷹穩利配置三個月持有A、信澳通合進取三個月持有A、銀華華豐三個月持有A等4隻FOF産品發佈認購公告，其中前兩隻將於23日開始認購。

　　9月24日以來，隨著權益資産回報提升，FOF産品的發售趨於平穩，同時，多只基金業績持續回暖。數據顯示，超九成FOF産品年內斬獲正收益，引發市場對這一投資工具的廣泛關注。

　　超九成FOF産品

　　實現正收益

　　中信證券(30.340, 0.00, 0.00%)研報表示，受益於9月以來權益市場的上行行情，創業板、恒生指數、恒生科技指數等指數基金的增持規模領先，通過持有指數基金獲取Beta收益的做法逐步流行，FOF被動化投資趨勢加速。

　　據證券時報·數據寶統計，截至12月20日，全市場919隻FOF産品(不同份額分開計算，下同)年內平均回報率為4.22%，實現盈利産品佔比超九成。不少FOF産品年內業績表現突出，如鵬華易誠積極3個月持有A、廣發養老目標2060五年持有Y、鵬華易誠積極3個月持有C、申萬菱信養老目標日期2045等42隻産品年內收益率超10%。

　　其中鵬華易誠積極3個月持有A的年內收益率為18.86%，排名第一。截至三季度末，該基金重倉了大成高新技術産業C、華安黃金ETF、工銀國證港股通科技ETF、鵬華上證科創板100ETF、易方達滬深300非銀ETF等多只科創主題、貴金屬及非銀金融主題産品。

　　此外，廣發養老目標2060五年持有Y、鵬華易誠積極3個月持有C、申萬菱信養老目標日期2045五年持有的年內收益率也均超18%。

　　從基金管理人來看，鵬華基金旗下12隻FOF産品年內全部實現正收益，平均回報率為10.38%，整體表現位居市場前列。中歐基金管理的38隻FOF産品年內平均回報率為8.17%，僅次於鵬華基金，均展現出良好的資産配置能力。

　　值得注意的是，在億元規模的FOF産品中，中歐基金旗下的中歐匯選A、中歐甄選3個月持有A、中歐睿智精選一年持有、中歐誠選一年持有A等悉數上榜。

　　9月底以來

　　FOF産品業績大逆轉

　　今年以來，全球主要經濟體貨幣政策變動加劇了市場的波動，FOF在前三季度的表現不盡如人意。截至9月23日，超過七成FOF産品深陷虧損泥沼，年內平均回報率為-4.26%，股票型FOF和混合型FOF的平均回報率為-14.33%和-4.36%，僅債券型FOF獲得正收益。FOF産品整體面臨著巨大的業績壓力。

　　不過，9月底以來，權益市場開啟強勁的回暖行情，FOF投資漸入佳境，不少股票型和混合型FOF業績實現大逆轉。

　　以中歐基金旗下的中歐甄選3個月持有A來看，9月24日以來累計實現收益27.59%，年內業績逆轉。該基金在三季報中表示，三季度對部分主動權益基金以及行業板塊配置逐步進行調整，使得組合權益類資産配置得更加均衡。

　　據數據寶統計，截至最新，全市場900余只FOF産品的年內平均回報率成功逆襲至4.22%，其中609隻産品扭轉了9月23日之前的虧損局面。值得注意的是，與年初相比，231隻基金成功逆轉成立以來虧損的窘迫。這一華麗轉身背後，蘊含著諸多深層次的原因。

　　多元化資産配置正當時

　　FOF産品作為一種創新型的基金投資形式，正逐漸步入投資者的視野。三季度以來，FOF業績大反轉，究其原因有三點：

　　一是權益市場回暖。從市場環境看，9月底A股反彈是FOF凈值回升的主要原因，市場情緒反轉，權益資産迅速飆升。廣發基金曹建文分析認為，FOF抓住前期市場調整的機會積極佈局，權益市場走強是推動FOF産品凈值回升的主要動力。

　　9月24日以來，多行業板塊表現出色，科技板塊因技術創新突破、數字化浪潮推進及美聯儲預期降息帶來成長股配置窗口打開而備受資金追捧，眾多FOF産品通過佈局科技主題或權益類基金獲得成長紅利實現凈值提升。

　　大金融板塊在三季度因國內經濟企穩復蘇預期增強而表現優異，非銀金融漲幅較大也為配置金融類基金的FOF帶來回報，推動凈值增長。

　　二是多元資産配置優勢凸顯。除了市場環境的助力，FOF産品自身的投資策略與管理水準也是決定其業績表現的關鍵因素。一些表現卓越的FOF産品展現出了多元化和穩健性的投資智慧。

　　例如，在資産配置中納入黃金類ETF，有效抵禦市場的系統性風險；在權益基金層面積極佈局QDII類ETF，捕捉海外市場投資機會；合理配置債券ETF，確保組合在不同市場環境下都能保持一定的穩定性。大類資産配置策略使得FOF産品始終保持相對穩定的表現，實現凈值的穩步增長。

　　三是政策因素。近年來多項增量政策的實施為FOF的發展提供了良好的政策環境。例如，監管部門對基金行業的規範和支援，促進了FOF市場的健康發展；基本養老金等長期資金對FOF的配置需求增加，也為FOF市場帶來了更多的資金流入，推動了FOF回報率的提高。