國投瑞銀7成主動權益年內虧損 2迷你基金觸發清盤

　　近日，國投瑞銀基金旗下的國投瑞銀行業先鋒混合與國投瑞銀歲增利債券雙雙清盤，而清盤原因係連續60個工作日資産凈值低於5000萬元。據悉，目前國投瑞銀旗下仍有多只“迷你”基金存在清盤壓力，截至2019年末，國投瑞銀歲營利債券、國投瑞銀中證創業指數分級、國投瑞銀中證消費服務指數等基金的規模均低於清盤紅線5000萬元。

　　“迷你”基金盛行的背後，基金業績不佳或許是主要原因之一。數據顯示，剔除今年內新成立基金後，國投瑞銀旗下近期能夠取得可比業績的主動權益類基金共有39隻，截至3月23日收盤，有27隻基金今年內業績虧損，佔比約七成。其中，湯海波管理的國投瑞銀資訊消費混合、國投瑞銀中國價值發現股票年內跌幅更是超過10%。

　　2隻基金觸發清盤 國投瑞銀成立18年規模仍不足千億

　　3月5日，國投瑞銀基金旗下的國投瑞銀行業先鋒混合與國投瑞銀歲增利債券同時發佈清算報告，這兩隻基金均由於連續60個工作日資産凈值低於5000萬元，觸發清盤條件。

　　根據清算報告顯示，國投瑞銀行業先鋒混合於2018年6月20日成立並正式運作，基金合同生效日的基金份額總數為2.78億份。截至2020年2月6日日終，該基金資産總計為1507.26萬元，其基金資産凈值已連續60個工作日低於5000萬元，觸發了基金合同終止的情形，基金合同自動終止，國投瑞銀行業先鋒混合從2020年2月7日起進入清算期。

　　國投瑞銀歲增利債券係由國投瑞銀歲增利一年期定期開放債券于2018年11月13日轉型而來，該基金于2014年9月26日正式生效，基金合同生效日的基金份額總數為8.73億份。截至2020年1月14日日終，該基金資産總計為1680.12萬元。經該基金份額持有人大會于2020年1月13日表決通過，決定終止基金合同，並對該基金進行變現及清算程式。國投瑞銀歲增利債券基金從2020年1月15日起進入清算期，清算終止日為2020年2月28日。

　　通常情況下，基金清盤是基金公司處置“迷你”基金的主要方法之一。而根據中國經濟網記者統計，除上述2隻清盤基金外，國投瑞銀旗下仍有多只“迷你”基金面臨清盤壓力。數據顯示，截至2019年末，國投瑞銀歲營利債券、國投瑞銀中證創業指數分級、國投瑞銀中證消費服務指數等基金的規模均低於清盤紅線5000萬元。

　　業內人士表示，“迷你基金”增多將直接提高公募基金公司的管理成本，甚至會導致有些基金虧錢運作；另一方面，基金産品越發越多，而且同質化嚴重，很多基金“長不大”。未來“迷你基金”清盤退市肯定會成為常態。基金公司需要更加謹慎地設計上報産品，提升産品線佈局的有效性。

　　國投瑞銀基金管理有限公司成立於2002年6月13日，至今已走過了近18個年頭，然而，截至2019年12月31日，該公司的管理規模僅有816.88億元。並且，國投瑞銀旗下固收産品比重遠遠高於權益資産，産品配置極不均衡，其中，僅貨基規模佔比就接近一半，非貨基規模僅為416.14億元，在143家公募基金公司中排名第45位。

　　而在國投瑞銀非貨基規模中，債券型基金規模為253.47億元，股混型基金規模合計僅有146.52億元，也就是説，截至2019年12月31日，國投瑞銀旗下權益資産佔總規模比例僅

　　不足兩成。

　　七成主動權益基金年內業績虧損 2隻基金跌超10%

　　國投瑞銀成立近18年規模僅800億元左右，同時旗下多只“迷你”基金面臨清盤壓力，究其原因，規模不振的背後，基金業績不佳或許是主要原因之一。

　　根據同花順iFind數據顯示，除今年內新成立基金以外，國投瑞銀旗下近期能夠取得可比業績的主動權益類基金共有39隻，截至3月23日收盤，有27隻基金今年內業績虧損，佔比約七成。其中，有2隻基金跌幅超過10%，分別是國投瑞銀資訊消費混合、國投瑞銀中國價值發現股票。

　　中國經濟網記者注意到，上述2隻年內虧損超過10%的基金出自同一位基金經理湯海波之手，不過，從去年四季報來看，2隻基金的資産配置卻略有差異。具體來看，國投瑞銀資訊消費混合在去年四季度減持了電子資訊類股票，增持了金融、消費行業股票。該基金的前十大重倉股分別為建設銀行、招商銀行、中國平安、保利地産、中信證券、國電南瑞、深高速、春秋航空、海螺水泥、環旭電子。

　　而國投瑞銀中國價值發現股票雖也在去年四季度增持了消費、金融和地産相關的個股，減持了工業、資訊科技以及醫藥行業的個股，但不同於國投瑞銀資訊消費混合，該基金的前兩大重倉股分別為網際網路巨頭阿里巴巴、騰訊控股。

　　這2隻基金均在四季報中表示，對未來股市的表現保持謹慎樂觀的態度，並相信目前組合中的個股具有良好的性價比，在中長期中可望獲得較好的回報。也就是説，近期2隻基金調倉換股的可能性不大。然而，今年初，上述基金減持的電子行業仍保持著強勁漲勢，其增持的金融、消費行業則走勢相對較弱。而這2隻基金今年內的業績均虧損超過10%，也反映出其大概率仍重倉持有金融、消費行業個股。

　　值得關注的是，雖然國投瑞銀中國價值發現股票的權重股阿里巴巴在去年四季度表現不錯，但近期受公共衛生事件影響，全球股市下行，美股頻頻熔斷，阿里巴巴股價持續下挫。且自2月中旬以來，騰訊控股股價也遭遇回調，若國投瑞銀中國價值發現股票仍以阿里巴巴、騰訊控股作為前兩大重倉股，那麼該基金業績勢必受這兩隻個股大跌拖累。

　　湯海波曾任華安基金管理有限公司全球投資部高級研究員，摩根大通證券分析師，美林證券分析師，中信資本投資研究有限公司分析師。2010年7月加入國投瑞銀基金管理有限公司國際業務部，任高級研究員。現任基金投資部海外投資副總監。

　　從累計收益來看，截至3月23日收盤，國投瑞銀旗下共有4隻主動權益基金累計單位凈值跌破1元，分別是國投瑞銀國家安全混合、國投瑞銀精選收益混合、國投瑞盛、國投瑞銀銳意改革混合，其累計單位凈值分別為0.6450元、0.7510元、0.7910元、0.9120元。

　　國投瑞銀國家安全混合是國投瑞銀旗下累計收益率最差的主動權益産品，該基金成立於2015年12月，據天天基金網數據顯示，這只基金除2019年取得正收益以外，其餘年度均為虧損，2016年至2018年，該基金分別虧損8.05%、14.99%、26.13%，2019年雖然該基金上漲20.21%，但同期滬深300漲幅為33.59%，該基金漲幅仍遠遠跑輸滬深300漲幅。