新京報訊 （記者趙毅波）在2016年的第一個交易日，央行再次通過中間價機制下調人民幣匯率，匯率中間價對美元突破6.5大關，並刷新四年多低位。受此影響，昨日內外人民幣匯率延續2015年年底的趨勢，繼續呈現大幅震蕩貶值態勢。

　　中間價全年降幅6.12%

　　1月4日早間央行公佈數據稱，當日人民幣兌美元匯率中間價報6.5032，貶值96個基點，貶值0.15%，創2011年5月以來新低。

　　截至2015年12月31日，2015年全年人民幣對美元中間價累計下調3746點，降幅高達約6.12%。

　　新京報記者注意到，這是央行持續五個交易日下調人民幣匯率中間價。2015年12月25日，人民幣兌美元匯率中間價報6.4713，下個交易日下調至6.4750，自此開啟了跨年期間的一輪大幅下調。五個交易日期間，人民幣匯率中間價累計下調319點，調降幅度為0.49%。

　　此前2015年8月11日匯率中間價改革，人民幣對美元中間價單日貶值接近2%。12月8日，人民幣中間價正式跌破6.4。

　　人民幣貶值趨勢仍存在

　　受決策層通過中間價持續引導匯率下調影響，內外人民幣匯率連日來大幅走低。昨日，在岸人民幣匯率收報6.5172，相比前一交易日的6.4936貶值200點；截至北京時間昨日17時許，離岸人民幣兌美元匯率貶值幅度高達500點。

　　有媒體報道稱，一中資行交易員稱，“看中間價，6.5直接拿下，央行的態度很明確了，就要看今年想貶到什麼位置了，跌到6.7還是6.8，得看央行。貶值方向沒變，不像到底了的感覺。”

　　昨日早間公佈的財新PMI數據大幅低於預期，2015年12月財新中國製造業採購經理人指數（PMI）錄得48.2，較11月大幅回落0.4個百分點，連續十個月低於50的榮枯分界線。

　　申萬宏源證券宏觀分析師李慧勇在報告中稱，近日人民幣貶值壓力雖得到一定釋放，但考慮到人民幣仍被高估以及資本外流持續存在，人民幣貶值趨勢依然短期存在，從長期來看央行鉅額的外匯儲備以及維穩動機有利於人民幣匯率在合理的區間內保持浮動。

　　■ 看點

　　與國際接軌人民幣外匯開“夜市”

　　按照官方計劃，昨日銀行外匯市場交易時間延長至23：30，不過收盤價仍採用16：30的收盤價。對此，有觀點認為，這將令看空人民幣的市場力量進一步增強。

　　有觀點認為，人民幣新交易時間段與歐洲交易時段重疊，這使人民幣與全球市場進一步接軌。

　　央行此前表示，該舉措目的主要是豐富境內外匯市場的參與主體、拓寬境內外市場主體的交易渠道，促進形成境內外一致的人民幣匯率。

　　據媒體報道，中國人民銀行的策略師們表示，允許人民幣與全球其他主要貨幣同時間交易，將加快人民幣國際化的步伐，這是繼11月份人民幣納入國際貨幣基金組織SDR貨幣籃子後又一個突破。

　　不過有聲音認為，這意味著離岸人民幣市場將對在岸人民幣匯率和中間價形成産生更大影響，而由於離岸匯率長期低於在岸匯率，因此人民幣勢必面臨更大下跌壓力。

　　■ 2015年外匯關鍵詞

　　●匯率市場化

　　2015年8月中旬，央行調整人民幣匯率中間價報價機制，8月11日當天人民幣兌美元匯率中間價較前一交易日下調1136個基點。央行發文指出，此次調整屬於對市場匯率與過去中間價的點差進行的一次性修正。

　　●貶值

　　在人民幣匯率中間價報價機制改革和中國經濟增長放緩背景下，貶值成為人民幣去年整體基調。據記者梳理，相比于2014年最後一個交易日的6.1190，人民幣兌美元匯率中間價在2015年12月31日報6.4936，累計下調幅度3746點，降幅高達約6.12%。分析認為，中國經濟增長放緩已經是長期趨勢，寬鬆的貨幣政策也將持續下去，美國升息中國降息將導致利差繼續收窄，美元也將保持相對強勢，因此人民幣將繼續承壓。

　　●資金外流

　　資金外流與匯率貶值互為因果關係。而衡量資金外流最主要的指標——外匯儲備在今年出現大幅下滑。最新數據顯示，11月外儲3.4萬億美元，大幅下滑872億美元，降幅2.5%，創2013年2月以來的最低水準。據銀河期貨計算，截至11月全年資本外流接近9500億美元，全年流出可能將超過1萬億美元

　　●強化監管

　　資金外流背景下，監管層迅速強化對外匯市場的監管。2015年9月，外管局發文，針對銀聯人民幣卡在境外提取現鈔，自2016年起，每卡每年累計不得超過等值10萬元人民幣。9月還出臺了銀行繳納遠期售匯風險準備金政策，目的是抑制市場的非理性和投機行為。臨近年底，公安部門在浙江金華破獲了有史以來涉案人數最多、涉案金額最大的非法買賣外匯案件，涉案金額4100余億元。

　　●加入SDR

　　儘管外匯市場出現劇烈波動，但決策層仍然堅定不移地穩步推動資本賬戶開放和人民幣走出去戰略；其中代表性事件是當地時間11月30日，人民幣成功納入SDR，成為SDR貨幣籃子中第三大貨幣。中國駐IMF原執行董事張之驤對記者表示，納入SDR意味著人民幣自由兌換的性質得到了國際社會的正式認可，對於人民幣國際化、資本賬戶開放和金融改革有積極作用。

　　■ 觀點

　　專家預測今年人民幣貶值3%至5%

　　針對2016年匯率走勢，中國國際經濟交流中心經濟研究部部長徐洪才對新京報記者表示，總體來看，2016年人民幣兌美元匯率還將呈貶值趨勢，貶值幅度大約為3%至5%之間，原因還是美國經濟復蘇態勢良好和美聯儲加息，這是大趨勢。但另一方面，中國經濟基本面仍然不錯，經濟增長有韌性，2016年實現6.8%的GDP增速沒問題，因此人民幣兌美元匯率不會貶值過大。

　　相對於其他主要貨幣，比如歐元和日元，徐洪才認為，人民幣匯率還將呈升值趨勢，因為歐元區和日本仍在實施量化寬鬆政策。這也意味著人民幣有效匯率指數將保持小幅升值步伐。

　　在人民幣匯率貶值對中國經濟影響方面，徐洪才表示，首先，人民幣對美元貶值利好中國對美國出口。從2015年數據來看，中國對歐盟、東盟出口都是下滑的，但對美國出口增長，這其中，匯率貶值起到了一定作用。

　　其次，匯率貶值會加劇資本外流。最近兩年，中國企業走出去步伐加快，但是中國仍然是吸引外資的熱土，資金大進大出成為一種新常態。需要強調的是，流出去的相當一部分ODI（對外直接投資），屬於企業主動在全球範圍內配置資産，並不是資本外逃。在美元升值背景下，企業和居民持匯意願增強了，對海外的投資和消費將會增加。

　　第三，匯率貶值對股市和房地産市場也有影響，因為入市的資金變少了，但影響幅度並不大。

　　在宏觀經濟政策影響方面，徐洪才認為，由於目前一年期存款基礎利率已經下降到1.5%，降息的空間已經很小，特別是匯率貶值造成資本外流，因此2016年可能將不會降息。為了平衡資本外流造成的外匯佔款減少，彌補相應的基礎貨幣供應量，央行將主要採取數量型工具——降準。預計2016年降準6-7次，平均每兩個月一次，每次0.5個百分點。