剛剛過去的這個週末，人民幣成為了財經業內的一大主角，截至本月11日，人民幣對美元中間價報價為6.4358，連續5天下調，價格創造了2011年8月以來的新低，在岸即期市場上，上周人民幣對美元單邊下跌超過400個基點。在離岸市場，人民幣對美元跌破了6.5一線。不可否認的是，人民幣的貶值，讓普通投資者開始思考自己的投資策略，甚至平時對外匯不太關心的投資者也警惕起來，自己的資産配置是否該調整了呢？

　　●長期貶值可能性小

　　雖然在岸人民幣已經六連跌，並且上周跌幅創下了今年8月新匯改以來的最大值。但管理層仍然反覆表態，試圖安撫略顯焦躁的市場。上周在三亞舉行的財經國際論壇上，中國人民銀行金融研究所所長姚余棟表示，人民幣是強勢貨幣，人民幣不具有持續貶值的基礎，未來不排除升值的可能性。姚余棟透露，人民幣加入SDR後，中國將更多地組建人民幣海外投資基金，並希望美聯儲儘量不要加息。

　　經濟學家葉檀當天解讀稱，人民幣的新邏輯，是與美元部分脫鉤，瞄準籃子貨幣。人民幣指數瞄準的與SDR基本對應，除去英鎊，人民幣兌美元保持穩定是過去時。當然，為市場注射鎮定劑的不僅僅有“自己人”，摩根大通中國首席經濟學家朱海斌就聲稱，一些投資者猜測在人民幣加入SDR的決策公佈後人民幣將立即貶值，這是一種誤讀，管理層多次強調“人民幣不存在持續貶值基礎”。而今年年底前，人民幣對美元匯率將維持在6.4左右。

　　●人民幣貶值關乎所有人

　　人民幣貶值對於普通人的生活影響大不大？在部分投資者眼裏，人民幣匯率將直接影響海外留學、出國旅遊、海淘和海外購房等行為，除此之外，人民幣匯率浮動似乎並沒有什麼影響。

　　其實不然，最直接的影響是，如果人民幣對美元匯率下跌持續，可能導致進口産品在國內的價格上揚，糧食安全將面臨挑戰。要知道，作為世界上第一大糧食凈進口國，中國近年來進口的美國糧食規模一直持續增長。根據海關數據顯示，中國目前已成為美國食品出口最多的國家，而來自美國的數據顯示，2013年中國從美國進口穀物高達1800萬噸，當年中國還從美國進口了300萬噸玉米和400萬噸幹酒糟，進口的小麥70%也來自美國。

　　為了鼓勵國內玉米消費，管理層近來調整了東北地區的收購價格政策，導致中國的高粱、大麥、玉米酒糟粕和木薯等粗糧的進口需求減少。今年11月，美國農業部將2015/16年度中國高粱進口預測數據下調了400萬噸，較上年減少30%，儘管如此，美國仍是中國的頭號高粱供應國。

　　除了基本的糧食價格外，人民幣貶值對於金融産品消費影響也是顯而易見的。一位不願透露姓名的海外金融單位理財顧問對記者表示，在人民幣持續貶值期間，相關金融産品的銷量在穩步增長，來自國內投資者的投資意願明顯加強。

　　●QDII基金是否迎來機會？

　　每逢人民幣匯率波動，QDII基金的投資機會必將引來一番熱議。QDII是指經我國有關部門批准的可以在境外金融市場投資于有價證券的機構投資者，有基金經理向記者表示，美元走強+美聯儲加息預期增強導致部分QDII基金的價值凸顯，但從細分類別上看，美國股票的QDII業績一直位居首位，值得信賴。

　　但也有專家對此表示了質疑，凱石公募基金金融産品研究中心研究員桑柳玉和萬曉微就認為，歐洲央行和美聯儲的貨幣政策之爭正影響著歐美資本市場的波動，俄羅斯和土耳其的矛盾衝突仍在激化，石油輸出國組織歐佩克表示不減産使得原油市場重挫，在影響海外資本市場的多重因素未落定前，建議投資者避免QDII基金的投資。

　　此外，港股投資者受到的衝擊也不小。招銀證券研究員蘇沛豐認為，人民幣已成功納入SDR，匯率定價應更加市場化，但短期內仍有貶值壓力，不利於港股的表現。早在11月港股走勢受到壓制時，就有多位券商研究員表示這與人民幣的貶值壓力不無關係。