由於週五美國獨立日市場休市，所以週四(7月1日)市場焦點全部集中在美國公佈的一系列重要數據，尤其是非農數據的表現上。結果非農數據表現略不及預期，其中薪資增速和勞動參與率都表現不佳，此外，美國公佈的另外兩項數據也表現疲軟，這樣的數據雖然使得部分投資者對美聯儲在年內晚些時候升息的觀點有所遲疑，但目前市場多數分析依然認為美聯儲最後仍可能在9月升息。

　　圖：美聯儲耶倫在一家工廠考察

　　市場走勢上，美元指數回落跌至96關口，美國經濟數據皆疲軟；歐元兌美元小幅震蕩回升，週日希臘公投前市場謹慎；現貨金價從盤中觸及的三個半月低點反彈，不及預期的美國數據支撐金價；油價縮減漲幅並收低，受美國鑽井平臺增加打壓，此外汽油期貨跳升。

　　美元指數回落跌至96關口，美國經濟數據皆疲軟。

　　美元指數回落走軟，主要因為美國公佈的一系列數據表現不及預期。其中，市場最為關注的美國6月非農就業數據表現不及預期，此外，當周初請失業金和工廠訂單數據表現也較為疲軟，這些疲軟的數據施壓美元。

　　市場最為關注的美國勞工部公佈的非農就業數據顯示，美國6月季調後非農就業人口增加22.3萬人，略微不及預期23萬；美國5月季調後非農就業人口修正為25.4萬，初值28.0萬；美國6月失業率為5.3%，好于預期5.4%，前值5.5%。

　　其中，美國6月私營部門就業人數22.3萬人，不及預期22.5萬人。6月平均每小時工資月率增幅為零，不及預期的0.2%；6月平均每小時工資年率為2%，不及預期和前值2.3%。

　　圖：6月非農就業報告概覽

　　數據公佈後，市場普遍認為本次非農數據較為疲軟。

　　分析認為，美國6月非農數據錄得相對穩定的增長，但是薪資增速持平，勞動參與率出現大幅下降，失業率下降至金融危機以來的最低水準，這部分反映了上月美國有43.2萬人逃離了勞動力大軍，表明美國當前的就業市場仍然在一定程度的疲軟。今天數據讓人擔心的地方是，就業參與率降至1997年10月以來最低，失業率下降完全是因為勞動參與率下降所致。這將引發對於長期性經濟停滯(secular stagnation)的爭論。

　　不過，本次數據也算是差強人意。雖然數據不及預期，但也能讓市場所接受。因為該數據並沒有比預期值沒有低很多。其中，雖然前月數據也被小幅下修，但收入領域卻在積聚動能。這個數據是市場樂見的，它不會促使美聯儲比之前預期更早地採取行動，但又好到足以説明美國經濟增長態勢保持完好。美國經濟繼續維持每月20多萬的就業增幅，確認了經濟在第一季表現令人失望後持續反彈的態勢。

　　多數分析依然認為美聯儲最有可能在9月加息。

　　雖然這份數據使得9月加息可能性面臨更多一點的疑問，但市場多數分析仍然認為9月會加息。分析認為，這份數據顯示美國勞動力市場數據顯示經濟重回正軌，失業率很可能“不需要很長時間”就能降至5%-5.2%。對美聯儲來説，關鍵是就業增長仍然健康，雖然依然存在的鬆弛現象將壓制通脹，但勞動力市場正在收緊。如果經濟數據持續改善，且希臘局勢沒有引發股市下行，或美元顯著走高，那麼美聯儲可能在9月開始升息。

　　對於接下來7月和8月份的非農數據，樂觀分析預計聯邦公開市場委員會(FOMC)9月份政策會議之前的兩次就業數據會顯示就業人數平均增加25-30萬、失業率會達到5.1%。

　　也有少數分析認為美聯儲加息的時間可能會推遲。

　　這些分析認為，此次數據幫助美聯儲官員決定是否在未來幾個月加息釋放了一定的壓力，美聯儲收緊貨幣政策的前景和結構性因素恐怕會限制美國經濟增長。

　　評級機構惠譽預計美聯儲將在2015年年底前開始加息。該機構下調美國2015年全年GDP增速預期，此前美國第一季度GDP增速已經萎縮了0.2%。惠譽指出，美國自近期衰退以來所錄得的復蘇變得較以往更加疲軟不堪，美國勞動力增速也較過去數十年放緩，因為美國的人口結構發生變化，供應與需求方面的大量因素意味著，美國經濟恐怕難以在2016-2017年保持3%的年度增幅。

　　美元指數小時圖顯示

　　美國方面公佈的另外兩項數據表現也較為疲軟。具體數據顯示，美國6月27日當周首次申請失業救濟人數28.1萬人，預期27.0萬人，前值27.1萬人。分析指出，該數據創下五個星期以來的最高水準，但連續第17個星期保持在30萬人以下，表明公司裁員人數仍舊保持在相當低的水準，公司聘用人數穩定增長，勞動力市場狀況逐步改善。

　　美國5月工廠訂單月率-1.0%，預期-0.5%，前值-0.7%。分析指出，因對電子裝備和運輸領域的需求減弱，本次數據不及預期，或表明美國製造業仍存疲軟；雖然近期其他數據顯示製造業復蘇已經開始趨穩，但本數據在過去10個月中有9個月錄得負值，無疑為製造業表現蒙上陰影；總的來説，美國製造業復蘇仍有待進一步提升。

　　歐元兌美元小幅震蕩回升，週日希臘公投前市場謹慎。

　　歐元兌美元走高，主要因美國公佈的一系列經濟數據表現疲軟打壓美元支撐歐元，而在希臘公投前，市場的焦點逐漸從希臘方面轉移。

　　希臘總理齊普拉斯週三呼籲國內民眾反對國際紓困協議，粉碎了在週日公投之前修復與歐盟夥伴間關係的希望。法國總理瓦爾斯表示，如果他們這麼做，就意味著希臘可能不得不退出歐元區。

　　希臘財長瓦魯法基斯表示，希臘的銀行業下週二將照常開門。如果公投結果為贊成，希臘將找到一種方式來簽署協議；如果為反對，將立即重啟會談。瓦魯法基斯説，有信心公投結果會是“反對”；如果公投結果是“贊成”，他會辭職。

　　一項民調顯示，反對紓困條款的佔據優勢，但受銀行關閉和資本管制措施影響，反對與贊成之間的差距明顯縮小。

　　策略師Lynton-Brown指出，在希臘公投將如期舉行，以及歐元區財長堅持在投票前不會舉行進一步協商這兩點明確後，歐元在週日前不大可能對希臘方面的消息作出太大反應。

　　評級機構標普指出，預計希臘退歐的可能性將增加至50%左右。希臘退歐對希臘影響嚴重，對希臘的經濟、銀行業和非金融企業造成嚴重的後果。但對歐元區的影響可控，希臘退歐對外國銀行及保險公司的影響有限。

　　歐元兌美元小時圖顯示

　　當日歐洲央行還公佈了一份會議紀要，紀要顯示委員們對歐元經濟謹慎樂觀，且沒必要立刻評估刺激政策。央行首席經濟學家普雷特稱需要關注“強烈的”市場波動。普雷特認為歐元區經濟存在“明顯閒置産能”。希臘與債權人的談判是不確定因素之一。

　　日內歐元區數據顯示，歐元區5月PPI月率0.0%，預期0.1%，前值-0.1%；年率-2.0%，預期-2%，前值-2.1%。

　　現貨金價從盤中觸及的三個半月低點反彈，數據顯示美國就業崗位增幅不及預期，使美聯儲在9月升息的概率降低。

　　現貨金跌0.4%，至每盎司1,163.61美元；現貨銀漲0.3%，至每盎司15.58美元。

　　美國金融市場將在本週五因為獨立日假期休市，金價在這個短周交易中有0.8%的跌幅，目前的價位也是以主力合約報價計算的3月18日以來的最低水準。

　　美國就業崗位增長6月放緩，且就業參與率降低。在美國數據公佈前，現貨金下跌1%，至3月18日來最低的每盎司1,156.85美元，在數據公佈後，週四美元指數從稍早觸及的三周高位下跌。現貨金跌0.4%，至每盎司1,163.61美元。

　　丹麥盛寶銀行資深經理Ole Hansen説，“我們不需要更多數據，使美聯儲認為9月升息將是太早，可能金市需要的是避開引發更多賣興。”

　　Ava交易公司的首席市場分析師Naeem Aslam説，美國經濟數據是黃金多頭們的主要障礙，這些人總希望看到更長期的基本面會晦暗一些，如果我們不考慮希臘局勢和美聯儲在9月加息的判斷的話。週四的非農就業報告其實並沒有給出非常飽滿的圖景，薪酬增長就是一個大的負面因素。

　　Naeem Aslam還表示，這個週末期間的金價變化可能會更劇烈，不管希臘局勢的發展會是怎樣，都會有狼藉的一週等待著交易者們。

　　現貨金價小時圖顯示

　　被視作避險資産的黃金在近期並沒有得到來自希臘債務危機的明顯支援，該國正準備在週日舉行公投，以決定是否接受債權人提出的，用於交換後續援助的改革方案。金市盯緊希臘債務危機的發展，希臘危機迄今沒有引發大量黃金零售需求。週日希臘公投將是金市焦點所在。

　　行業刊物黃金通訊的編輯Brien Lundin認為，“黃金的避險資産狀態很大程度上是被誤解的。除了那些明顯讓整個全球貨幣系統處於危險中的發展，或者是持續的貨幣擴張之外，黃金價格對全球性危機的任何反應都只是短期的，對於那些意外狀況的回應則是更加不明顯。發生在希臘的危機不會威脅到全球金融系統，投資者們早就被提醒過很多次，這一天終會到來的。”

　　油價縮減漲幅並收低，受美國鑽井平臺增加打壓，此外汽油期貨跳升。

　　原油價格週四收盤小幅走低，因美國石油鑽井平臺數量今年來首周增加，令油價回吐稍早漲幅。

　　布倫特原油期貨結算價報每桶62.07美元，升0.06美元，結算後布倫特原油期貨價格轉跌。週三下跌2.5%。美國原油期貨結算價報每桶56.93美元，跌0.03美元。週三美國原油期貨曾重挫4%，為4月來最大單日跌幅。RBOB汽油期貨收高1.3%，預計美國假期對汽油會有需求。

　　Baker Hughes公佈，本週美國鑽井平臺數量增加12座，為12月來首次出現增長，該數據將油價從高位拉回。

　　行業通訊刊物七點報告的編輯Tyler Richey説，鑽機數量的增加“總結了這個對原油市場而言充滿了看跌數據的一週。本週數據進一步支援了這樣的理論，那就是，對油價的看跌基本面趨勢正在已經形成，至少近期的情況會是這樣，這會繼續對原油價格施加壓力，對紐約原油期貨合約的價格而言，下一個值得關注的支撐位是在每桶50美元上方一點。”

　　美國原油價格小時圖顯示

　　能美國公佈6月非農就業崗位增長放緩，5月工業訂單下滑。數據打壓了9月升息的預期，拖累美元走軟。Price Futures Group分析師Phil Flynn表示，“油市動能被數據顯示鑽井平臺數量今年首次增加而沖淡，之前美國公佈的就業報告遜於預期，令投資人認為美聯儲可能會推遲升息，遂推高了油價。”

　　源資訊署在週三公佈的庫存報告顯示，上周的美國商品原油供應意外增長，而同期的國內産量還是居高不下。長葉交易集團的首席市場策略師Tim Evans説，“庫存的增加，加上煉油廠生産率1%的提升，讓看空者有了足夠的發揮空間。”

　　盤初在美國公佈的就業等數據不佳，預示美聯儲可能不會急於升息後，油價獲得提振。且汽油期貨跳升，帶動原油需求增加的預期。

　　由於希臘債務危機沒有得到解決，伊朗核談判持續，加之週五是美國獨立日假期，市場瀰漫著謹慎情緒，施壓油價。原油市場繼續關注影響全球金融市場的希臘債務危機的最新發展，此外伊朗核發展項目的談判也是一個重要事件，這可能讓數千萬桶伊朗産原油很快進入國際市場。

　　北京時間6點21分 美元指數報96.08/10，歐元兌美元報1.1084/86，現貨金價報1164.93美元/盎司。