美國通過連續四輪量化寬鬆的貨幣政策（QE），終於把美國經濟拉出金融危機的泥潭，還沒有從債務危機回過神來的歐元區不淡定了，跟著美國依樣畫瓢。本週四，歐洲版的QE政策正式出臺。

　　消息一齣，已經傷痕纍纍的歐元繼續暴跌，美元指數大幅飆升並創下94.75的歷史新高，昨天繼續攀升，並一舉突破95大關。人民幣對歐元匯率大幅升值，昨天即期匯率幾度破7，兌換1歐元只要不到7元人民幣；而去年5月份的時候，兌換1歐元還需要8.6元人民幣。大半年的時間，歐元對人民幣匯率跌幅近19%。

　　去德國留學的陳躍

　　一年費用可省1萬元人民幣

　　歐元對人民幣匯率暴跌，最實惠的是到歐洲留學或者去歐洲購物旅遊的人群。

　　陳躍去年5月份去德國的大學留學。去年2月份的時候，爸媽提前給他兌換了8000歐元作為留學費用，當時歐元對人民幣匯率是1：8.3左右，算上換匯成本，一共用了66500元左右人民幣。“爸媽準備今年2月份給我匯錢過來，如果按現在1：7的匯率計算，8000歐元只要56000元人民幣，比一年前省了整整1萬元。”陳躍説。

　　不過，陳躍説，商場內的進口商品價格最近也漲得挺多，特別是美國商品。“仿佛一夜之間漲價了。”其中較為明顯的是Michael Kors包，每只包從原來的200~300歐元，到現在平均每只上漲了30歐元左右。

　　而隨著歐洲央行印鈔機的開動，物價也在上漲。“超市裏的雞蛋，幾個月前每千克還只要1歐元，現在已經變成了1.25歐元。”在德國已經留學近4年的馬京説。

　　杭州姑娘李倩正在讀研究生，計劃5月份去歐洲留學3個月，對歐元的匯率一直比較關注。“去年11月中旬，歐元對人民幣匯率跌到1：7.6。我看了一下歷史數據，以前歐元對人民幣從來沒有跌到這麼低過，去年5月份還到過1：8.6，所以我趕緊讓我的爸媽換了3.5萬元人民幣。”李倩説。沒想到短短兩個月多的時間，歐元對人民幣已跌破7元大關，算上換匯成本，虧了將近3千元。

　　“總的留學費用估計要5萬元人民幣。看歐元這樣的走勢，接下來我就不提前換匯了，等出去的時候再説。”李倩説。

　　私企老闆歐洲購物花了15萬元

　　大半年時間貶值2.8萬元

　　今年春節，柳軍一家三口準備去歐洲旅遊。本月初，歐元對人民幣跌到1：7.4的時候，他本來準備換3000歐元作零花錢，但因為簽證還沒有辦好，就暫時耽擱了。“萬一簽證沒有簽出，就白換了。”沒想到這一等，卻等來了歐元最猛的一波下跌，按昨天的匯率計算可節省1200元人民幣。“我準備等出國前幾天再換匯。購物就直接在歐洲當地商場刷卡了。”

　　去年暑假剛去歐洲旅遊的汪靜，出國前換了1500歐元的零花錢，當時的匯率是1：8.4左右。因為在歐洲沒用完，還剩下300歐元。回來之後沒有立刻去換人民幣。後來聽説歐元對人民幣破8了，她才急匆匆去換回人民幣。“懊悔死了，真是比買股票還虧。”汪靜開玩笑説。

　　最虧的是溫州一傢俬營企業老闆方建軍，去年5月份跟旅遊團參加了歐洲四國遊，在巴黎買了一塊勞力士手錶，價值約8萬元人民幣。“歐洲以前出差過，這次是邊旅遊邊購物，購物花了15萬元左右人民幣。沒想到我去的時間剛好是歐元最貴的時候。”按當時接近1：8.6的匯率計算，到昨天他的15萬元差不多貶值了2.8萬元。他的勞力士手錶則貶值了將近1.5萬元人民幣。

　　好消息是，隨著歐元的貶值，從歐洲進口的高檔化粧品、葡萄酒、牛奶、巧克力、廚具等價格有望下跌。杭州的施女士一直想買一套德國産的菲仕樂廚具，幾個月前她在商場裏看到的一套進口廚具，價格將近5000元，就有點猶豫。“如果跌到4000元左右，我就咬咬牙買了。”施女士説。

　　新一輪貨幣戰爭打響

　　德國股市創歷史新高

　　正如本報《錢經》上週六分析的那樣，歐元區將很快啟動新一輪量化寬鬆貨幣政策，全球將繼續新一輪的印鈔大賽。隨著歐元區QE啟動，2015年全球貨幣戰已經打響。

　　也許是早就預料到歐洲央行會開動印鈔機“放水”，瑞士央行恐無力維持歐元兌瑞郎1.20的匯率下限（即1歐元至少兌1.2瑞郎），上週四，瑞士央行主動放棄執行了三年多的這一承諾，同時調低基準利率，從負0.25%降到負0.75%，在銀行存款越多付出的成本越高。

　　在歐版QE開啟的同時，本週四，丹麥央行宣佈將存款利率從負0.2%降至負0.35%，貸款利率保持不變。這是丹麥央行3天內第二次宣佈降息。就在本週一丹，麥將存款利率從負0.05%降至負0.2%，貸款利率從0.2%降至0.05%。此前市場人士推測，丹麥可能繼瑞士之後被迫放棄匯率掛鉤政策。丹麥維持匯率掛鉤政策已有30年。

　　同樣嗅覺靈敏的加拿大央行，也于本週三降息25個基點，將指標利率從1%降至0.75%，結束了自1950年代以來持續時間最長的利率穩定期。加拿大央行自2010年9月以來一直將利率保持在1%不變。印度央行也于上周降息。此外，土耳其和秘魯的央行也在過去一週內紛紛降息。

　　在新一輪印鈔大賽中，已經從連續四輪QE中嘗到甜頭的美聯儲如今是坐山觀虎鬥，其他各國主要央行中，除了歐洲央行，最為寬鬆的就是日本央行。日本央行去年10月底擴大了量化質化寬鬆規模，今年將繼續寬鬆政策。

　　開動印鈔機、降息，在刺激各國經濟的同時也給市場帶來了更多的資金，各國股市紛紛大漲。本週四，德國DAX 30指數收漲1.3%，報10453.62點，創下收盤歷史新高；法國CAC 40指數收漲1.5%，報4552.80點；英國富時100指數收漲1%，報6796.63點。本週五開盤後，歐洲股市繼續上漲。美國股市本週四創兩周來最大漲幅，標普500指數挽回今年損失。

　　 觀點

　　浙江對歐外貿出口受影響

　　本報訊 一般來講，各國央行“放水”，貨幣供應量大大增加帶來的結果是資産泡沫，大宗商品價格將上升。

　　錢哥理財專家、浙江大學教授、會計與財務管理系主任姚錚表示，歐洲版QE無論對股市還是大宗商品都是利好，但歐元在全球貨幣體系的地位仍無法與美元相比，因而對股市和大宗商品的影響也會小些。“歐洲版QE實施後，歐元資産貶值，大量的熱錢會流向美國和中國等地尋找投資機會，這對美國股市和A股市場都是利好。”

　　最近一段時間，黃金、白銀價格紛紛上漲。隨著各國央行紛紛開動印鈔機，大宗商品是否會迎來一波大漲行情？對此，姚錚認為未必。“黃金和白銀除了具有商品屬性，還具有金融屬性，特別是黃金。所以，在各國央行紛紛印鈔票的時候，大家覺得還是持有黃金更安全。也就是説，黃金成了這些資金的‘避風港’，一些央行也在增加黃金儲備。這也是黃金最近一段時間止跌並出現強勁走勢的主要原因。”

　　姚錚表示，決定大宗商品價格最關鍵的因素是市場需求，但由於作為製造業大國的中國經濟增速下滑，製造業所必需的各種大宗商品需求下降，全球經濟依然不振，因而大宗商品的走勢並不樂觀。而且原油、鐵礦石之類的大宗商品是以美元計價的，是否上漲還要看美元的臉色。在美元不斷走強的背景下，靠歐洲央行放水，大宗商品的漲幅有限。

　　浙江財經大學金融學院教授徐敏認為，歐元持續貶值，有利於歐洲出口，企業的盈利情況將有所改觀。而美元相對歐元升值對美國商品出口歐洲帶來不利影響。美聯儲原計劃今年6月份左右實施加息，如果美元加息，則美元升值的速度會進一步加快。因此，歐洲版QE的推出，很可能影響美聯儲加息的步伐。

　　人民幣對歐元升值也將影響中國商品出口歐洲市場。不過，相對於歐元，人民幣更關注的是對美元的匯率。而在美元走強、歐元貶值的情況下，中國央行的貨幣政策、人民幣的走勢就變得更加微妙。不過徐敏認為，央行的貨幣政策，無論是全面寬鬆還是定向寬鬆，都取決於中國經濟的基本面。在美元走強的背景下，她預計今年人民幣對美元有可能小幅貶值，但不會跌多，而對歐元則會進一步升值。