貿易順差為何資本逆差？外管局稱因匯率雙向波動
- 發佈時間：2015-01-22 10:38:00 來源：人民網 責任編輯：畢曉娟
國家外匯管理局今日公佈2014年銀行結售匯和銀行代客涉外收付款數據。統計數據顯示，銀行結售匯一季度順差1592億美元，二季度順差降至290億美元，三季度轉為逆差160億美元，四季度逆差擴大為465億美元。與此同時，2014年下半年，我國進出口順差累計2778億美元，比上半年增加了166%。對於出現的貿易順差和外匯供求關係背離的現象，外管局國際收支司司長管濤表示，人民幣匯率雙向波動、美國逐步退出“量寬”政策、市場情緒波動等因素使得我國跨境資金流動波動加大。
管濤表示，自2014年二季度起，外管局就注意到貿易順差和外匯供求關係的背離，即貿易順差不斷擴大，而銀行結售匯差額持續下降，甚至從順差轉為逆差。
數據顯示，2014年下半年，進出口順差累計2778億美元，比上半年增加了166%，但同期，即期和遠期結售匯卻持續逆差，累計差額由上半年的順差1674億美元轉為逆差818億美元。從國際收支角度看，三季度經常項目順差為722億美元，比上半年每季平均的402億美元大幅上升。但跨境資本流動由上半年的每季平均凈流入389億美元轉為三季度的凈流出90億美元。同時，外匯儲備資産由上半年每季平均增加743億美元轉為下降4億美元。
“初步估計，第四季度國際收支仍可能呈現‘經常項目順差、資本項目逆差’的運作態勢。”管濤説。
管濤表示，我國跨境資金流動波動加大主要受三方面因素影響：
一是2014年3月份人民幣對美元匯率浮動幅度進一步擴大，匯率雙向波動逐漸深入人心，人民幣匯率預期分化，促使企業結匯意願減弱、購匯動機增強，並採取了增加外匯存款、減少外匯貸款的財務操作。2014年底，境內外匯貸款與境內外匯存款之比較年初下降了26個百分點，市場財務運作策略出現了回補美元空頭的操作。
二是2014年世界經濟整體呈現一種不平衡的緩慢復蘇，美聯儲逐步退出量化寬鬆貨幣政策，美元匯率全面走強，全年美元指數上升了12%。在這種情況下，國際資本大量回流美國，而許多新興市場出現了資本外流、本幣貶值的壓力，這對中國也産生了一定影響。
三是中國經濟發展進入新常態以後，市場越來越關注我國經濟運作狀況，以及其中可能蘊含的一些風險和問題，市場情緒處於較大波動期，加之人民幣匯率已經趨於均衡合理水準並被市場廣泛接受和認可，激發了境內市場主體資産負債幣種結構的調整。
