美聯儲9月17日在貨幣政策例會後重申將在“相當長一段時間內”保持近零的利率，不過也表示當開始加息之後步伐可能會快於預期。由於很多分析師之前曾預計，美聯儲因經濟數據普遍改善將調整自3月以來發佈的利率指引，但美聯儲最終保留了“相當長一段時間內”這一措辭，令市場大感失望。美元指數再度強勢走高，而日元則繼續下跌。

　　美聯儲在為期兩日的貨幣政策例會結束後發佈的聲明中宣佈，將進一步削減月度購債規模100億美元，使該計劃有望在下個月結束。會議聲明同7月時幾乎沒有改變，不過同時公佈的重要經濟指標最新季度預估顯示，美聯儲對於未來幾年利率應該到達的水準正在與金融市場預測發生偏離。達拉斯聯儲主席費舍爾和費城聯儲主席普羅索對本週的決定持反對意見。他們認為，一旦美聯儲覺得有必要加快收緊貨幣政策，這樣的利率指引可能會束縛手腳。美聯儲自2008年12月以來一直維持指標隔夜利率在近零水準，並通過一系列大規模購債計劃將資産負債表的規模擴大逾三倍，達到4.4萬億美元。美聯儲聲明中最明顯的改變在於新的利率預期。這些預估顯示官員們做好準備未來升息速度可能較他們6月公佈的預期來得快。美聯儲還公佈了新的藍圖，説明其計劃如何撤出2007-2009年金融危機和衰退期間所推出的超常規貨幣刺激舉措。美聯儲稱，預計在開始加息後會結束或逐步停止對所持國債收益的再投資，這要取決於經濟形勢。此外美聯儲還表示，會通過調整銀行超額準備金利率來改變隔夜聯邦基金利率目標。另一項工具，即所謂的隔夜逆回購協議，也會起到配合作用。在本週政策會議前，美聯儲幾位官員表示，他們對聯儲的利率指引感到不安，因為這份指引與一個參考日期掛鉤，而非經濟表現。我們預計，美聯儲10月政策會議後的聲明可能會去掉這一指引。

　　美元指數經過了一週的高位盤整走勢之後，再度強勢走高。日線圖上看，上升趨勢線繼續保持完好的支撐效果。上方的大級別阻力在84.70，美元指數升破此位置之後才能打開進一步的上漲空間。4小時圖均線系統依託排列，短線主客觀趨勢均向上，預計美元指數小幅調整之後仍將保持上漲態勢，對非美貨幣需繼續抱以看空思路。

　　日本央行行長黑田東彥本週表示，日元匯價穩定對於日本企業來説至關重要，不過他強調，日元匯價過去“大幅”上漲的逆轉過程，正促使一些日本企業提升國內支出，而不是向海外轉移生産，顯示黑田東彥仍大體喜見日元疲軟的趨勢。黑田東彥還駁斥了近期日元兌美元下跌太快的觀點，認為當前日元下跌的速度沒有問題。黑田稱單單憑藉日本政策難以控制日元匯價，因為諸如美國、歐洲和亞洲經濟動態等因素都可以影響匯率。他説日本政府與央行之間仍有緊密合作。從這一點來看，日本央行將竭盡所能確保匯率穩定。黑田東彥還表示，鋻於美國經濟強勁復蘇，日元近期的下跌是合乎常理的。美國經濟強勢使美聯儲得以削減大規模的資産購買計劃，而同時日本央行則維持超寬鬆貨幣政策。他表示，這種漸進的、自然的匯率走勢反映了經濟和金融的實際狀況，他不認為這種波動有什麼特別的問題。黑田東彥重申了他對經濟的樂觀看法，稱隨著4月增稅對消費造成的影響逐漸消退，日本經濟將繼續溫和復蘇。另外，我們不再預期日本央行將在今年放寬貨幣政策。首先，日本央行在上個月的會議中傳達了鴿派言論，因此央行沒有太多行動的動力。其次，近期日本經濟大幅萎縮也令日本央行承受了相當大的壓力。再次，目前來看，日本財政政策沒有此前預期那樣緊縮。最後，市場更加關注日本央行的債券購買計劃，日本央行可能會破壞該國債券市場的流動性。