中國的宏觀經濟和金融數據都在轉暖，央行剛剛發佈的3月份外匯儲備時隔4個月後也重新實現正增長。儘管當月外匯儲備僅環比增長了102.58億美元，但部分機構認為這將對A股構成利好。它們的理由之一就是匯市和股市的聯動正在成為一種趨勢。

　　A股與匯市聯動被市場認識並放大始於去年11月份。從2015年11月開始，人民幣邁著小碎步開始貶值，到12月份以後加速，直到今年1月份演變為“股匯雙殺”。

　　1月份以後，央行採取了一系列措施來穩定人民幣匯率，3月份人民幣匯率企穩。正是受益於人民幣匯率的企穩，3月份外匯儲備才止住了連續4個月的負增長。當月上證綜指也實現11.75%的上漲。

　　除了採取措施穩定人民幣匯率外，央行也在著手採取措施應對主要國家匯率經常大幅波動引發的估值變動。其實，這項工作是近幾年來一直在做的。

　　首先，改變單一的以美元計價的外匯儲備報告貨幣，增加SDR作為外匯儲備的報告貨幣，以更加客觀的反映外匯儲備的綜合價值。

　　3月31日，央行行長周小川在G20國際金融架構高級別研討會上表示，SDR有助於增強國際貨幣體系的穩定性和韌性，可以開始採取切實措施，積極擴大SDR的使用，包括使用SDR作為報告貨幣和發展SDR計值的資産市場。他明確表示，中國將於近期使用美元和SDR作為外匯儲備數據的報告貨幣，並積極研究在中國發行SDR計值的債券。

　　央行在如期公佈3月份外匯儲備數據的同時，宣佈從4月份開始，將同時發佈以美元和SDR作為報告貨幣的外匯儲備數據。

　　其次，外匯儲備的用途正在增加，具有外匯儲備背景的“梧桐樹”現身A股更增加了外匯儲備使用的想像空間。

　　2011年3月，外匯儲備首次突破3萬億美元。周小川當時就表示，外匯儲備已經超過了我國需要的合理水準。

　　在此之前，外匯儲備的使用就被提上了議事日程，在此之後，外匯儲備的使用空間得到了擴展。匯金和中投的成立、金磚國家外匯儲備基金、金磚國家開發銀行、絲路基金、亞投行等機構中都可以看到外匯儲備的身影。而且具有正宗外匯儲備“血統”的梧桐樹出現在A股，外匯儲備使用的多元化風格已愈加清晰。

　　第三，外匯儲備通過特定渠道進入國內金融市場，可以實現金融市場的穩定發展。

　　毫無疑問，中國的外匯儲備是太多了。正如周小川所講的那樣，外匯積累過多，導致市場流動性過多，增加了央行對衝工作的壓力。

　　化解這種壓力的渠道之一就是進行可獲取較高收益的權益類投資。“發展資本市場是中國的改革方向”，而外匯儲備通過特定渠道進入A股市場，既可以實現外匯儲備增值又可以促進A股穩定發展，這是一件雙贏的事情。於是，我們看到了“梧桐樹”紮根A股。

　　我國的外匯儲備已從2014年6月份的3.99萬億美元回落至如今的3.21萬億美元，在不到兩年的時間裏降低了7800億美元，而上證綜指在2014年上漲了52.87%、2015年上漲了9.41%。隨著人民幣匯率的企穩、外匯儲備的小幅回升，股市和匯市之間能否形成聯動則需要投資者密切關注。