（原標題：京東金融副總裁金麟：眾籌本質在於孵化能力）

　　2015年，股權眾籌成為繼P2P後網際網路金融的又一個“風口”。其間眾籌平臺數量從原來的三四十家，快速增長到140余家。除了眾籌網、青桔眾籌等垂直類眾籌網站外，以京東、淘寶、蘇寧三大電商為首的綜合類眾籌平臺成為絕對的主角。

　　眾籌行業也從2014年不足5億規模，激增至2015年的近百億規模。其中，截至2015年末，京東眾籌旗下産品眾籌總籌資額已經超過13億，股權眾籌（私募股權融資）累計融資額超過7億元。

　　就公募股權眾籌試點、行業發展特點及公司經營等問題，21世紀經濟報道記者日前專訪了京東金融副總裁金麟。

　　資訊對稱問題

　　21世紀：首批公募股權眾籌試點即將落地，包括京東金融的“東家”、螞蟻金服的螞蟻達客及平安集團的前海普惠將率先獲得試點資質。請問目前最新進展如何？

　　金麟：我們了解到，中國證監會根據《關於促進網際網路金融健康發展的指導意見》，關於網際網路金融監管責任分工，正在抓緊研究制定股權眾籌融資試點的監管規則，積極推進試點各項準備工作。對此，京東一直與監管機關保持密切溝通。

　　21世紀：目前，眾籌業務是否在客觀上存在資訊不對稱的情況呢？如何做到資訊對稱呢？

　　金麟：目前的股權眾籌行業，本質上仍然是一個高風險、高收益的投資領域。就其資訊不對稱情況而言，股權眾籌與傳統VC的模式並沒有太大區別。

　　為了盡力避免投資方和融資方的資訊不對稱，我們創投板塊採取“領投+跟投”的模式，跟投人可以通過領投人對融資方的監督，來獲取足夠的融資企業資訊，同時，投後服務團隊也會及時跟進融資方的重大資訊變更。我們還做出特殊規定，要求所有的融資項目在參與私募股權融資之後，必須按要求每年發佈經會計師事務所審計的符合規範的公司年報，給到投資者。

　　21世紀：據了解，目前股權眾籌平臺很多項目的包銷方只有一個，就是引入一個單一的機構認購很多額度，然後再通過網際網路方式給到股權眾籌的一些融資者。此舉是否與眾籌的模式背道而馳呢？

　　金麟：市場上有一些平臺用整體包銷，然後以自己的名義轉讓收益權的現象。早在2015年8、9月份時，證監會曾發文對於眾籌行業做過一個現場檢查，進行整頓。我們也關注到一些眾籌平臺就被迫在整個産品形態上做了非常多的優化。比如，我們進行項目募集並保證項目穿透以後，其股東人數不超過200人，並不是通過收益權轉讓的方式以繞過200人的法律限制。

　　眾籌的本質

　　21世紀：2015年作為股權眾籌元年，大大小小的股權融資平臺紛紛出現，深具投資價值的創業創新項目成為新的稀缺資源。在這種背景下，應如何看待眾籌平臺的核心價值呢？

　　金麟：眾籌平臺的核心價值在於生態，作為創業者、高凈值人群、投資機構、專業投資人、明星投資大佬、第三方服務機構的聚居地，不僅要在融資方面做到優秀就能形成足夠的聚攏力，真正起到核心聚攏作用的、能夠構築行業門檻的，實際上是全生態的扶持能力。生態扶持將成為股權融資平臺的“殺手锏”。因此，注重生態構建、挖掘生態價值將成為越來越多眾籌平臺的發力點。

　　21世紀：為了實現集資的目的，很多眾籌網站片面的將眾籌當做流量入口，使得行業走向規模化擴張誤區，對於這一現象如何看？

　　金麟：一些機構開展的冠以“股權眾籌”名義的活動，是通過網際網路形式進行的非公開股權融資或私募股權投資基金募集行為，不屬於《指導意見》規定的股權眾籌融資範圍。

　　眾籌其實不是大家現在看到的更多像預售團購，是基於電商模式下的新型商業模式而已。目前，市場更多還是關注其規模，但其實這並不是眾籌本質上的東西。我們認為，眾籌不是流量的生意。無論是産品眾籌還是股權眾籌，實際上最後做的都是搭建眾創生態圈，眾籌的本質實際上是孵化的能力。