網際網路金融監管規則的落地，促進網貸行業告別此前的野蠻生長時代，逐步步入理性發展時期。

　　有專家預計，網際網路金融監管細則隨後將會出臺，宏觀經濟環境難以在短期內出現反彈，網貸行業或將呈現成交量上升、收益率回歸合理、分化加劇的特點。創業成本加大以及監管政策逐步明朗，進一步抑制市場機構數量瘋狂增長的勢頭。行業整合加劇，市場優勝劣汰機制發揮，或推動網貸行業出現“強者恒強”的格局。

　　網貸行業規模繼續擴大

　　據匯付天下統計，P2P網貸平臺投資金額Q3環比增長32.1%，借款金額環比增長36.5%。網貸之家數據顯示，網貸行業累計成交量今年或突破萬億元。

　　多家市場機構發佈的數據釋放出P2P網貸行業整體規模進一步擴大的積極信號。從市場來看，今年以來，雖然仍有平臺“跑路”的負面消息傳出，但是越來越多的P2P網貸平臺加入了交易規模破百億元大關的行列。更多的P2P網貸平臺獲得大量注資，一些P2P網貸平臺尋求在資本市場融資。

　　業內人士認為，作為一種創新，網際網路技術與金融“觸網”，掀起了P2P網貸行業的風生水起。由於此前監管不明確，良莠不齊的網貸市場頻頻傳出“跑路”的消息，對行業發展産生不良影響。但是，個別案例對整體行業的影響甚微。網貸行業的擴大，反映出市場需求的旺盛。

　　從宏觀金融環境來看，穩健的貨幣政策引導貨幣市場利率下行，企業融資成本得以繼續下降，有利於企業生産經營活動的活躍。在這一大的市場環境下，P2P網貸行業收益率逐漸下降，通過這一渠道的融資成本相應有所降低。我國正推動“大眾創業，萬眾創新”，個人創業對資金的需求不斷上升。

　　小微企業依然面臨融資難、融資貴問題，P2P網貸行業為小微企業以及個人創業提供了融資新渠道，並越來越得到認可。

　　對於投資者而言，存款利率的下行，銀行理財産品收益下降，股市的波動，樓市的分化，諸多因素使得更多的投資者涉足P2P網貸行業。在P2P網貸行業成交量規模增長的同時，P2P網貸行業收穫了更多的用戶。

　　隨著我國宏觀經濟形勢逐步走穩，網際網路金融監管舉措進一步明確以及平臺自身加強風控能力，對投資者的吸引力增強，將使網貸行業增長勢頭得以延續。

　　收益率回落回歸合理

　　網貸之家日前發佈的《P2P網貸行業2015年9月月報》顯示，2015年9月網貸行業綜合收益率為12.63%，與8月相比，環比下降了35個基點，再次創下近期新低。

　　有市場機構人士認為，此前動輒收益率超過20%的現象或將逐步消失，P2P收益率開始下降。在當前市場利率走低的環境下，P2P收益率的下降是正常現象。保持在10%左右的收益率也表明網貸行業正在進入一個理性發展的階段。

　　從市場表現來看，近期一些規模較大的P2P網貸平台下調了預期年化收益率。一般而言，“高收益、高風險”，正規P2P網貸平臺如果意在持續經營，通過高收益率來維持生存和發展的道路已行不通。

　　從宏觀層面來看，穩健的貨幣政策保持政策連續性的同時，及時靈活預調微調，通過降準和加大公開市場操作力度，促使市場流動性充足。在貨幣政策引導下，市場利率出現下行。網貸行業收益率下降也在意料之中。

　　從投資者的理念來看，雖然利潤最大化是投資者追求的目標，但是網貸平臺“跑路”也給投資者提了個醒，一味追求收益最大化必然要承擔更大的風險。同時，當前理財産品、各類“寶寶”産品收益紛紛下滑，投資者逐步適應市場的變化。網貸行業收益率下滑也在合理之中。

　　行業走向規範 整合或加劇

　　收益率下降，成交量上升，網貸行業已經從此前的瘋狂增長回歸合理髮展的階段。為了引導、促進網際網路金融的健康發展，今年7月央行等十部委發佈了《關於促進網際網路金融健康發展的指導意見》。在監管職責劃分上，銀監會負責包括個體網路借貸和網路小額貸款在內的網路借貸以及網際網路信託和網際網路消費金融的監督管理。各方都在靜候相關細則的落地。關於門檻、客戶資金第三方存管等問題究竟如何規定，成為當前市場機構最為關注的問題。

　　一般而言，企業創業往往面臨“三年之癢”，2013年被看做是網際網路金融元年，如今正面臨創業成本上升問題。對於部分不規範的P2P網貸平臺，監管明確將推動成本的增加，諸多因素預示著後期P2P網貸平臺整合力度將會加強。今年以來，諸多有實力的P2P網貸平臺交易額不斷實現跳躍式增長，不少平臺獲得注資，實力不斷壯大。而對於一些違法、違規或“醉翁之意不在酒”的平臺，終將會被淘汰。“跑路”風險需要引起相關各方的重視。