“不能總在刀尖上過日子嘛！”對近期證監會等部門密集出臺的網際網路金融政策措施，廣東某律師事務所高級人L律師向記者表示。

　　據介紹，他們律師團隊從2012年開始研究P2P等網際網路金融模式。第三方機構統計數據估計，從2012年P2P公司數量和成交規模增長超過10倍，從2014年到今年，參與的上市公司已經達到60余家。另外， 2015年上半年我國眾籌平臺總數量已經達到200多家，平均註冊資金在1000萬左右，項目成功募集46.66億元。

　　與之矛盾的是，雖然相關法規並未正式出臺，但中國卻是全球網際網路金融監管最嚴格的國家之一，其中非法集資詐騙可達刑法級別。行業法律工作者幾乎要在刀尖上博弈。“之前有網際網路金融的顧客請我們幫忙設計‘合法合規’的交易模式，規避法律風險，我們説，對不起，做不到，因為沒有正式的行業法規可依。顧客反問，那找你們律師幹嘛？” L律師自嘲了一番。

　　“嚴格來説，P2P幾乎把現有銀行監管條例都違背得差不多了。” L律師介紹，P2P最容易扣上的罪名就是非法集資存款，股權眾籌最容易撞上非法發行證券的紅線。

　　非法吸收公眾存款的法律要件之一，就是未經過有關部門批准獲借用合法經營的形式吸收資金。L律師指出，這也是硬傷，一直以來網際網路金融並沒有明確指定的監管機構，更談不上批准。隨著十部委聯合出臺《關於促進網際網路金融健康發展的指導意見》，相關監管部門和職責才得以明確。

　　L律師介紹，為避免非法集資的紅線，在設計交易模式中律師都要想辦法一一繞開。比如，非法集資包括通過媒體等途徑向社會公開宣傳，向社會不特定對象吸收資金，而作為應對，平臺就必須通過註冊方式，把不特定瀏覽對象變成特定對象，從而規避風險。

　　另外，承諾在一定期限內以貨幣、實物、股權等方式還本付息或者給付回報，這些紅線也需要儘量“繞開”。L律師舉例，最近接手的有上億規模地産股權融資項目，投資期限就長達6年，期間難免有投資者提前退出，為了吸引投資者，眾籌平臺如果承諾設立第三方來承諾回購這部分股權的話，就很可能撞上“紅線”。作為應對，法律措辭上表述為“積極組織第三方促成二級市場投資權益轉讓行為”。

　　“這也都是打‘擦邊球’了。”L律師講道，如果監管層真要“扣起帽子”，恐怕一抓一個準。

　　8月7日，證監會公告啟動股權融資平臺專項檢查，包括股東人數是否累計超過200人、是否以股權眾籌名義募集私募股權投資基金等方面。中國證券業協會發佈《場外證券業務備案管理辦法》，進一步定義“私募股權眾籌”為“網際網路非公開股權融資”，原網際網路眾籌平臺可能面臨趨向私募基金募集監管的趨勢。對此，雲籌CEO謝雲中形容 “一不小心被拉入豪門”。

　　G律師表示，股權眾籌方面最容易惹上非公開發行證券風險，其中之一就是向特定對象發行證券累計超過200人。但是，參與者廣泛本來就是其特點。網貸之家分析師張葉霞對記者表示，作為應對，平臺一般按照項目設立50人以下的有限合夥企業，來規避風險。而美國已經推出對應不同投資對象和額度的豁免機制，國內從發展小微企業角度也應該給予考慮。

　　據介紹，3月，美國證監會根據《美國創業企業融資法案》（JOBS法案）的授權，制定了關於《A+條例》的實施規則，對於證券公開發行註冊進行小額發行豁免，與JOBS法案眾籌豁免和私募發行豁免共同組成了美國促進中小微企業融資的重要制度體系。

　　除了立法的不完善，在具體司法量刑方面也在摸索前行。華南國際經濟貿易仲裁委員會相關負責人介紹，今年以來接手P2P等網際網路金融案件翻倍增長，不過目前尚未接手涉及上市公司平臺的法律糾紛。另外，仲裁相關案件時，會邀請行業協會提供專業見解。而一些平臺表示，目前監管部門還在與之溝通，摸底和商榷具體檢查事項。