從Face book上一個簡單的應用，到即將登陸美國納斯達克市場的準上市公司，作為P2P行業的鼻祖，Lending Club用了七年時間。雖然是舶來品，但目前中國的P2P行業卻與美國P2P公司經營模式差別巨大，而國內P2P平臺想上市還有很長的一段路要走。

　　美國證券交易委員會（以下簡稱“SEC”）文件顯示，Lending Club近日更新其招股説明書，將IPO發行價區間定為10-12美元，預計發行5770萬股。若以12美元的價格上限計算，其將在此次IPO中最高融資6.924億美元。按照區間中值計算，Lending Club的市值約為40億美元。同時，據消息稱，該公司的路演也已于本週結束。

　　雖然美國已經有P2P平臺開始上市，但對於中國的P2P行業來説，上市可能為時尚早。其實從2011年開始P2P行業才逐漸進入到中國市場，從去年開始迅猛發展野蠻生長，目前據不完全統計，全國大大小小的P2P平臺有2000家，活躍平臺大概在200家左右，但是來到中國的P2P行業已經衍生成為了“具有中國特色”的P2P。

　　Lending Club的模式簡言之就是從小銀行購買資産，然後借款人直接申請，根據原始借款人的信用等級確定利率（借款人信用等級越高利率越低），以貸款為基礎資産發行Lending Club的憑證，投資者在網上購買憑證，然後未到期憑證可在與Lending Club合作的平臺上交易。每張憑證25美元，一張起售。Lending Club從每筆交易的借貸雙方抽取佣金，借款方1%，投資方1.1%-5%。

　　銀率網總經理王芳介紹道，這裡不但涉及了資産打包重售，而且還使用二級市場增加投資的流動性。不難看出這一過程就是資産證券化，只不過與傳統意義上的資産證券化不同的是，它不是將資産支援證券分為三個等級的利率，而是每筆貸款都有一個利率。確切地説，這是一種精細的、低投資門檻的資産證券化。

　　而到了中國，傳統的P2P行業已經衍生出各式各樣的模式，如美國最大的P2P研究機構Lend Academy在曾發佈的《中國最重要的P2P網貸公司》調查報告中指出，宜信是一家財富管理公司，向投資者提供一整套服務，包括資産配置指導、保險方案，並且通過P2P借貸平臺提供多元化基金投資建議；而中國平安旗下的陸金所就是個人對個人的撮合平臺，為了保證投資者的權益然後引入相應的擔保。目前，國內最常見的P2P模式就是引入第三方作為擔保，P2P平臺充當借款兩端的撮合方抽取一定的平臺費用。

　　搜易貸CEO何捷在接受北京商報記者採訪時表示，由於國內外的監管、政策環境不一致，業務發展的借鑒意義不一定很強。“對於國內的平臺來説，上市還有些遙遠，目前P2P行業還處於野蠻發展期，洗牌還在繼續，所以整個行業還相當浮躁，上市還有距離。”何捷認為。

　　王芳直言，Lending Club宣稱此次IPO的主要目的是擴大品牌知名度和影響力。當然，它的規模和發展階段決定了它可以承擔這樣的“高成本”擴張方式。國內的P2P如果不完全轉移到線上，P2P就無法真正實現低成本的運營，無法給借款者提供低成本的資金，也就失去了存在的基礎。