眼下，資本市場最大的事莫過於滬港通開閘，各路“正規軍”扎堆入場好不熱鬧，而看似“局外人”的網際網路精英們也沒閒著。淘寶網的基金門店、騰訊理財超市早早就把大盤藍籌基金和港股QDII基金放在顯著位置，“佣金寶”爆出萬分之一點五的佣金率，百度基金超市更是將精選行業主題基金逐一挂出……

　　也難怪某位“閉關”多年的門戶網站元老感慨，過去和現在的最大區別是網際網路金融産品滿天飛，人人都在用手機買理財。説幾個大家熟知的“寶”——招財寶、百發有戲、騰訊“微理財”，它們的真實面孔分別是阿裏和機構合作的理財平臺，百度和中信信託合作的信託産品，騰訊和華夏基金合作的“微理財”網路平臺。

　　再説幾個平常人不知道的“寶”，耕地寶、京保貝、百發100，這些聽起來很陌生的概念，其實離我們並不遙遠。那麼問題來了，到底這些混搭産品的本質是什麼？普通投資者怎麼買？

　　“四張面孔”各不同

　　家住北京市西城區南華里的汪先生是一位資深基民，餘額寶的便捷申贖一度讓他對網際網路理財産品充滿興趣。“聽説阿裏又出了娛樂寶和耕地寶，我以為仍是貨幣基金，哪想到根本不是這類産品。”老汪擔心，以後網際網路公司開發的理財産品過多，關於名稱、收益、運營模式會更加混亂，普通投資者難以甄別。

　　在中國人民銀行調查統計司副司長徐諾金看來，把“網際網路金融”和“金融網際網路”對比，前者有點站在山上看山下的感覺，而後者更多的是站在山下仰望山上。同樣是兩大類公司繁育的果實，山下的看起來整齊劃一，而山上的則稍顯淩亂。

　　其實，從本質上看，目前市面上網際網路公司參與的混搭産品主要是基金、信託（或保險）、P2P網貸、商品眾籌等4大類。第一類是公募基金，百度百賺、阿裏餘額寶是網際網路“寶寶”基金的代表，後來者還有京東小金庫、蘇寧零錢包、騰訊佣金寶、網易現金寶、微信理財通、新浪存錢罐等。這8個網際網路“寶寶”對應著14隻不同名稱的貨幣市場基金，目前的7日年化收益率在4%至6%之間，其中投資門檻最低的僅1分錢，單日取現額度最低的是餘額寶，為5萬元。

　　第二類是創新型信託或保險産品。阿里巴巴推出“娛樂寶”，可投資影視劇作品，投資門檻僅100元，投資項目對接國華人壽旗下的國華華瑞1號終身壽險A款，不保本不保底，第一期項目總投資額7300萬元。而與娛樂寶借助保險理財不同，百發有戲一期産品借助了“消費信託”外殼。百度副總裁梁志祥告訴記者，該産品一期是大眾電影消費項目《黃金時代》，最低支援門檻為10元，用戶的權益回報與電影票房緊密掛鉤，票房越高，潛在的權益回報越大，這些都與傳統的投融資類的集合資金信託有區別。

　　第三類是P2P網貸産品。網貸之家首席研究員馬駿介紹，這類産品是通過網路信貸公司提供平臺，由借貸雙方撮合成交，網貸平臺只充當仲介，收取一定仲介費用。據網貸之家統計，截至今年10月份，全國P2P平臺數量已有1474家，其中，10月份新增平臺71家。

　　最後一類是産品眾籌模式。以某電商公司和農民群體聯合推出的“耕地寶”為代表，投資者可通過認購不同土地種植套餐，自行選擇具體的種植品類。認購結束後，由專業農戶幫助種植、看護，定期將産出的農作物快遞給用戶。“目前，國內的産品眾籌佔很大一部分，包括用戶權益、實物産品、虛擬産品等，都可以作為回報。”京東金融眾籌業務負責人金麟説。

　　分清門類辨産品

　　“公募基金作為標準化資産，面向大眾公開發行，主要投資標的等資訊披露非常充分，顯然投資邏輯相對清晰。”錢景財富CEO趙榮春認為，基金、信託、保險都是受相關法律保護的成熟理財産品形式，儘管三者在收益和流動性等方面仍有較大差異，但目前相對於P2P網貸産品來説，無疑具有不可比擬的低風險優勢。

　　京東金融集團供應鏈金融部高級總監王琳同樣認為，目前，網貸平臺的風控體系有待加強，但部分只針對特定客戶人群的網貸平臺，比如針對電商供應商的京保貝、針對其他平臺商家的京小貸等垂直網貸平臺的風險相對可控。“由於受從業人員資質良莠不齊、公司管理不規範等因素影響，網貸公司的總體風控難度持續增加，潛在風險不容小視。”

　　網貸之家統計顯示，2010年以來，出現倒閉問題的P2P平臺約有224家，僅今年10月份就有38家。值得一提的是，國企和上市公司背景的網貸公司數量日益增多，目前國內銀行係的P2P網貸平臺已達8家，這一行業民資和國資背景冰火兩重天的現象較明顯。

　　綜上所述，投資是為了獲取收益，但是由於不同投資者的風險承受力、流動性要求、收益追求有差異，面對上述四類産品時，也會有不同的判斷。“從這個意義上看，更要認清網際網路理財産品到底屬於何種門類，本質上是何種金融産品。在投資時不能犯教條主義錯誤，需要用發展的眼光去甄別。”趙榮春説。