“嘀嘀打車”對於經常用手機軟體打車的人來説，恐怕並不陌生。但許多人可能並不知道，這款風靡城市裏年輕一族的打車軟體，最初的融資是通過股權眾籌網站完成的。眾籌模式大大縮減了中小企業的融資成本，它更像是為一些“草根”創業者輕輕打開了一扇嶄新的窗。

　　監管意見將醞釀出臺 嚴格執行合格投資人制度

　　11月26日，中國證券業協會召集十余家股權眾籌平臺在北京舉辦“股權眾籌融資仲介機構座談會”。證監會創新監管部副主任王歐和證券業協會會長陳共炎出席了座談會。

　　據參加座談會的部分眾籌CEO會後透露，會議精神主要包括：鼓勵行業自律，在證券業設立股權眾籌專業委員會；監管層在未來將出臺兩個管理辦法，眾籌平臺的備案制度和項目報備系統，出臺眾籌平臺業務規範指導辦法；股權眾籌屬於非公開發行，要求平臺的項目融資階段不得向不特定對象公開宣傳等幾大內容。

　　據了解，這已經是今年監管層對於股權眾籌第三輪調研，在今年二月底和六月的兩輪調研後，同時不斷有新的股權眾籌平臺冒出來。據記者不完全統計，截止目前，國內的股權眾籌平臺數量已經在30家左右。

　　區分公開發行和非公開發行，對股權眾籌企業業務宣傳上會有一定的限制。“今天監管層的意思，我個人理解是：隨便你怎麼幹，但你要犯了法必須兜；鼓勵你怎麼幹都可以，只要不引起群體事件都可以，引起群體事件倒楣抓你嘛。就是那個説法，監管層要麼不管，要管就把你管死。”人人投CEO鄭林如是説。

　　“面對確保資金安全的問題，現在各種平臺有不同的做法。今天上午只是討論，還沒有形成任何一致的結論和意見。”此外，大家投CEO李群林表示，股權眾籌現在還處於幼兒園階段，在這個階段就拿考試成績、業績、市場佔有率這些數據來評一二三名，他認為並不靠譜。“堅決反對經過平臺的輔導，兩年可以上新三板，尋找一起去納斯達克敲鐘的投資人，有些平臺真的這樣去宣傳，我覺得會把這個行業毀掉，這樣真的太離譜了。”李群林坦言。

　　“未來股權眾籌的核心還是在於有沒有優質的項目源，跟所面對的投資人是不是匹配。TMT喜歡高風險，投資人的類型和項目風險跟這個平臺能不能匹配？如果不匹配的一定會發生問題。”銀杏果CEO祝佳嘉直言。

　　目前面臨的風險點究竟在哪？眾投邦CEO朱鵬煒坦言，眾投邦首先有個嚴格的風控體系，也可以建立一個項目管理體系，這個項目到底怎麼樣，他們引入券商、審計機構、律師機構進行多方面的把關，這些把關如果説100%做到不可能，但永遠比個人把關要好。

　　 股權眾籌將迎發展新機遇

　　經過近三年的醞釀和不斷摸索，游離于法律邊緣的股權眾籌終於邁出“陽光化”步伐。日前，國務院總理李克強在國務院常務會議上首次提出建立資本市場小額再融資快速機制，開展股權眾籌融資的試點，再次引發資本市場熱議。

　　銀杏果CEO祝佳嘉告訴記者，股權眾籌將迎來快速發展期。一方面，投資者通過股權眾籌投資自己感興趣的項目，獲得創業初期的股權，以期分享企業未來的成長；而另一方面，處於初創期的企業也可以通過股權眾籌獲得重要的現金流，民間資本將發揮更大作用。

　　與其他平臺相比，在建設資本市場小額再融資快速機制方面，股權眾籌平臺有其特點和優勢。“總體上看，股權眾籌平臺擁有融資快、融資高效、或不參與經營並獲得店舖盈利分紅、風險低、第三方支付資金託管等諸多特點。”人人投CEO鄭林介紹説，作為國內首家實體店股權眾籌平臺，人人投為投資人及店舖項目方開拓出了一條全新的投資渠道，擁有專注落地的股權眾籌平臺、獲得網際網路經營許可證、保障投資者融後服務、第一家不參與資金管理、國內首家推出1000萬投資保障基金等特點。

　　不過，發展股權眾籌仍然是一把“雙刃劍”，股權眾籌本身存在較大的風險，如欺詐、非法集資等。股權眾籌，能否繼續在創業融資中扮演“紅娘”，值得資本市場期待。