P2P行業在大洋彼岸也風波不斷。美國網貸平臺神話借貸俱樂部（Lending Club）最終還是在成立十年之際迎來了公司生涯中的第一道坎——創始人因不當銷售貸款行為被迫辭職。而這背後更重要的是，借貸俱樂部事件所折射出的已不僅僅是個例問題，而是整個P2P行業的反思。

　　“標桿”倒了

　　週一，美國P2P行業標桿借貸俱樂部宣佈，由於涉嫌金額高達2200萬美元的貸款違規出售，該公司聯合創始人兼首席執行官雷諾·拉普蘭齊已經辭職。這一消息對美國P2P行業造成巨大衝擊。次日，美國財政部便發佈了一份歷時9個月製作的白皮書，首次對P2P的商業模式發出警告。

　　作為P2P行業中教父級別的人物，拉普蘭齊曾帶領借貸俱樂部在短短十年間在銀行業的縫隙中趟出了一條大道。著名雜誌《經濟學人》曾寫過一篇名為“Banking without banks”的文章，直言隨著P2P的快速發展，以後人們可能都不需要把錢存進銀行了。

　　而身為美國P2P業界翹楚，借貸俱樂部的貸款量佔據了美國P2P借貸服務市場的80%，截至去年底已發放近160億美元貸款。此外，翻開借貸俱樂部的董事會名單可以發現，此間金融界大佬雲集，“網際網路女皇”瑪麗·米克爾、摩根斯坦利前CEO約翰·馬克以及美國前財政部長勞倫斯·薩默斯等均位列其中。

　　但借貸俱樂部最終也沒能逃脫反轉悲劇。該公司在剛剛起步時堅守“謹慎增長”原則，寧可發展慢，也要重視安全、風險管理、合規和內控，也因此實現了3.9%的超低違約率。但隨著自2014年底變身首家上市的P2P公司以來，借貸俱樂部就開始了下坡路，公司估值從巔峰時期的100億美元跌至18.4億美元，縮水超過八成。

　　目前，美國投行Sterne Agee分析師亨利·科菲已將借貸俱樂部評級從“中性”降至“減持”，並指出創始人的這一“醜聞”可能將增加借貸俱樂部關於計劃增加融資至120億美元的難度。

　　行業難題

　　過去十年間，P2P行業的增長速度無疑是驚人的。加州企業監管部門上個月的一份報告顯示，2010-2014年，該州13家P2P公司發放貸款的總額增長了900%至23億美元。而借貸俱樂部的此次事件則給“紅了眼”的P2P行業敲響了警鐘。

　　前海開元基金管理有限公司執行總經理楊德龍對北京商報記者表示，此次拉普蘭齊引咎辭職就反映了這個行業確實存在治理漏洞，比如監管不嚴、資訊披露不健全、內控缺失等。

　　此外，網貸之家首席研究員馬駿在接受北京商報記者採訪時表示，借貸俱樂部事件恐在行業內部掀起悲觀情緒。倫敦研究機構Liberum Capital 分析師考馬克·裏奇稱，鋻於借貸俱樂部乃是P2P領域的領頭羊，一旦該公司沒做出好榜樣，投資者便會對整個行業都産生質疑。

　　如今看來，借貸俱樂部的失利或許也折射了美國整個P2P行業現狀，而P2P公司近來紛紛遭遇增長困境已是不爭的事實。日前，借貸俱樂部的主要競爭對手Prosper Marketplace表示，由於核心業務放慢，公司計劃裁員超過1/4。作為美國P2P業務真正的“鼻祖”，同樣創立於2006年的Prosper Marketplace在今年一季度發放貸款僅9.73億美元，低於上個季度的11億美元，這是現任管理團隊三年前上任以來首次出現環比負增長。此外，公司還預計二季度業務將繼續下滑。不僅僅是P2P的行業巨頭，專注于向小企業提供貸款的上市公司OnDeck Capital一季度財報同樣顯示出增長停滯的勢頭，5.7億美元的貸款發放額環比僅增2%，這完全不是一個新興行業應有的發展速度。

　　監管收緊

　　P2P公司LoanDepot CEO安東尼·謝指出，P2P行業正在經歷誕生十年來的第一道坎。這一方面可以看做是行業的首次自然調整，但另一方面也不能放鬆警惕——除非被那些大而不能倒的銀行收購，否則非銀借貸很可能正在經歷一個生命週期。

　　在楊德龍看來，美國的P2P行業發展相對成熟。目前，美國對P2P借貸實行多部門分頭監管、州與聯邦共同監管的管理架構。作為一種證券化的消費借貸模式，P2P借貸既是證券的發行方，又連接著借貸雙方，同時也有確定借貸利率的工作，因此在美國面臨著三大類法律的監管：證券監管法案、銀行監管法案和消費者信貸保護法案。這些法案從各個角度對投資人和借款人提供了保護，降低了借貸雙方所面臨的風險。

　　不過，拉普蘭齊辭職事件凸顯了加強網路借貸行業監管和透明度的重要性。美國財政部10日發佈網路借貸白皮書，建議加強對網路借貸行業監管，提高行業透明度，保護借貸雙方的利益。楊德龍稱，美國財政部發佈白皮書也是為了通過約束來規範整個行業發展，防止出現一些信貸違約以及客戶欺詐等問題。

　　此外，美國財政部還在報告中列出了六項建議，包括加強産品對於借貸雙方的透明度，採用一致的行業標準和資訊披露規則，監管機構幫助P2P公司辨識風險，政府數據向P2P企業進一步敞開等。

　　記� 陶鳳 初曉彤）

　　借貸俱樂部發展歷程

　　2006年

　　借貸俱樂部成立。初期只提供個人貸款，這些貸款多被用於再融資和償還信用卡。

　　2008年

　　借貸俱樂部主動關閉部分業務準備申請註冊，並真正意義上發展成為一個銀行和交易平臺。

　　2010年

　　一些認可P2P借貸模式的大額投資者開始加入借貸俱樂部董事會，以期擁有一些可控産品。

　　2012年

　　借貸俱樂部的日均貸款額達到150萬美元，總貸款額度超過10億美元大關，並實現了盈利。

　　2014年

　　借貸俱樂部開始進軍企業貸款服務，並實現了單個季度貸款發放額突破10億美元的紀錄。

　　2014年

　　12月

　　拉普蘭齊帶著他的公司重磅上市，借貸俱樂部市值一路躍升至80億美元。