自5月11日起，金融機構一年期貸款基準利率正式下調0.25個百分點至5.1%；一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.25%。此後一週，A股市場從4000點再度反彈至4400點附近。與此同時，P2P網貸則出現了平均收益率、成交量和投資人數“三降”的局面。而投資者關心的則是，如果按市場普遍預期的那樣—降息還會接踵而至，牛市勢頭不改，P2P行業是否會步入一個減速甚至停滯的發展階段？P2P還能不能投？

　　投資者重合度超三成

　　從目前來看，股市與P2P在資金上的確有一定的競爭性。有業內人士估計P2P投資者與股市投資者的重合度已達到三分之一。“在牛市預期強烈的背景下，P2P最近的成交量稍有下降。從5月份的數據看，P2P日成交量的波動還是比較大的，最高值是最低值的兩倍；收益率則有一個比較明顯的下降趨勢。”銀率網分析師吳靜淼告訴記者。

　　記者還發現一個有意思的現象是，近期多家A股公司都開始涉足或加大對P2P的投資，並因此而股價大漲。這説明市場對於P2P的前景是普遍看好的。業內意見普遍認為，這種信心一方面來自政府和監管層對於P2P的肯定態度，另一方面則由於網際網路金融本身還蘊藏著巨大的潛力。因此從中長期看，P2P仍然會保持高速發展，目前的市場反應還只是暫時性的。

　　收益率將繼續下降

　　近一年間，P2P理財的收益率一直持續走低。據數據，目前P2P行業的平均收益率在14%左右，已比2014年大幅下降，並且仍處於下降通道中。此外，P2P平臺的運營成本持續攀升，也將導致P2P行業的平均收益率繼續下調。

　　但從短期來看，比起銀行理財、信託、基金等理財産品，P2P在投資門檻、收益率方面仍有明顯優勢，並在繼續吸引越來越多的投資者。

　　吳靜淼認為，但從長期看，央行降息會降低整個社會融資成本，P2P借款端也遲早會受到影響，因此央行降息很可能是促使P2P收益率加速下降的導火索。“未來整個P2P行業平均年化收益率的均衡水準可能是在10%左右。”

　　速“傍”銀行暗拼

　　不少業內人士認為，隨著行業的競爭趨於激烈，收益率的不斷下降，P2P圍繞風控系統所帶來的優勢會更加凸顯，行業或開始進入了比拼風險控制能力的時代。

　　網際網路金融日益火熱而監管政策尚未出臺的背景下，P2P資金託管業務則愈發受到各家銀行的關注。其中，民生銀行、招商銀行、中信銀行等多家商業銀行均已進行破冰嘗試，陸續與P2P平臺簽訂了戰略合作協議。據記者了解，今年初，民生銀行正式上線“網路交易平台資金託管系統”，而招商銀行則在2014年便與網際網路汽車金融P2P平臺“微積金”簽署了風險備用金託管協議，並針對風險備用金專戶資金的實際進出情況每月出具託管報告。

　　“對於P2P行業發展，其中有兩個關鍵性的安全問題，一是客戶的交易資金和網貸平臺自有資金隔離，一是資金劃撥和結算的安全。”微積金網CEO張龍認為，在目前監管缺位的情況下，因承載了銀行信用，通過傳統銀行介入P2P平台資金託管，無疑可為網貸平臺的高風險借貸提供有力增信，而這樣的模式也有望逐漸解決“資金跑路”頻發的行業困局。未來P2P平臺的自有資金和交易資金完全隔離將成為一種趨勢。

　　實際上，網際網路金融的蓬勃發展，在與銀行形成多方面衝突的同時，也創造了二者之間廣闊的合作空間。一方面，銀行手握大量優質資源，卻不能滿足中小企業及小額的融資需求，中小企業融資難題一直存在；另一方面，P2P網貸快速成為高效的融資渠道，卻頻現平臺倒閉、跑路消息，而打擊投資者信心。“網際網路金融創新基因驅動P2P平臺尋找更安全的擔保，銀行開展P2P業務與支援小微企業的政策導向相符，既能降低P2P行業風險，為平臺增信，又能夠解決小微企業融資難的問題，同時也利於銀行的網際網路金融轉型。”張龍分析。

　　謹記合作≠托底

　　據記者了解，與銀行開展託管合作也是監管層所期望的。中國銀行業協會副會長張亮日前指出，在一定程度上，網際網路金融是未來金融行業的發展趨勢，但網際網路金融在發展的過程中，暴露的問題也值得關注，例如監管還不夠完善，資金的權屬和流向還不夠明確，經營風險和道德風險比較嚴峻。張亮認為，傳統金融在風險管控方面更具優勢，因此雙方應探索互利共贏的合作方式。

　　銀行業內人士認為，相比之前的謹慎態度，招商銀行、民生銀行為代表的商業銀行對於P2P資金託管的態度變得更為積極了，這很大程度上得益於監管層在年初頻頻吹風支援網際網路金融的發展。“但目前全國還沒有一家銀行先吃P2P平台資金託管這塊蛋糕，這一點網貸平臺只能是被動的等待。”某銀行內部人士分析。

　　“而站在P2P平臺的角度，正規平臺更願意和銀行進行合作，也希望有更多的銀行可以參與P2P資金託管服務，在銀行還沒有放下身段吃”禁果“前，平臺只能和有實力的第三方支付平臺合作資金託管以保證用戶的資金的安全性。”張龍稱。

　　據記者了解，目前，像紅嶺創投、有利網、人人貸等業內大型平臺由於資産複雜、歷史包袱、借款項目對應的確不是非常自信等諸多原因反而沒有進行託管。

　　值得注意的是，有分析人士認為，P2P平臺與銀行合作並不意味著銀行將為P2P平臺兜底。銀行提供的只是清算服務，與平臺本身的項目風險無關，銀行的責任只在於資金清算，並不對項目真假或安全性負責。“銀行託管可以解決欺詐問題，降低虛假標、資金池的出現，但並不能解決市場風險問題，仍需依靠平臺自身的風控能力。投資者應當對平臺與銀行合作的類型要有更理性認識。”