(圖片來源：資料圖)

　　自去年以來，儘管有數次調整，但結構化行情使得不少個股走出漲幅數倍的行情，這使得部分膽大的投資人通過配資，玩起驚心動魄的高杠桿遊戲。

　　不過，獲利最大的是“賣挖金礦工具的人”。在大幅增加的配資需求下，擔保機構、實業老闆，甚至一些P2P平臺成為資金的供給方。

　　土豪老闆開竅

　　不斷升溫的股市使得投資者熱情不斷高漲，資金跑步入場。

　　市場的熱度同樣感染到土豪老闆老李。他在珠三角多個城市擁有實業公司、貿易公司及擔保公司，由於經營業務的特性，他不僅可以獲得銀行的低息貸款，而且公司賬面上常年留有大量閒錢。

　　對於這部分資金，老李一直缺乏一個好去向。“一部分借給其他企業做資金週轉，月息一般在1分。他們大部分是中小房地産開發商，一般企業付不起那麼高的利息。”老李説。

　　不過，隨著房地産市場轉涼，老李減少了對中小房地産開發商放款。今年以來，他已有兩三筆款項基本爛掉，“別説利息，本金收回的可能性都極小。”

　　但商人老李還是嗅到新機會。“今年不斷有人找我借錢，説是去搞定增、去炒股。”出於謹慎，老李在5月派了幾位助手到深圳、廣州等股市氛圍濃厚的城市調研。

　　最後綜合各方結果，他決定把主要精力放在股票配資業務上。“A股牛市跡象已比較明顯，做股票賺錢的人越來越多，而我們業務集中的地區多在二三線城市，這些地方少有人做這類業務。”老李説。

　　從老李切入配資業務的3個多月情況來看，可謂收穫頗豐，由於競爭沒有廣州、深圳這些城市激烈，老李以年化25%左右的利息給人配資，而像廣州、深圳這類業務的利息普遍在15%至22%。“競爭的人少，而且我在當地信譽高，所以現在還沒有人能做得過我。”他不無得意地説。

　　P2P平臺參與其中

　　所謂股票配資，即配資公司在投資者原有資金基礎上，按照一定比例提供資金給投資者使用，目前行業普遍按照1:5倍至1：10倍比例配資，比方投資者A賬戶中有50萬元，配資公司就會提供250萬元到500萬元資金給投資者操作。除股票配資外，還有期貨配資、期指配資等。

　　“如果希望獲取更低的利率，則要求操盤的投資者過往有良好記錄，最好是某只股票的操盤手。比如最近我們就給一位操盤手配資，比例是1:6，年化利率是16.5%。”L先生説。

　　在賬戶使用方面，業內有兩種方式：一是有房産等資産抵押的，配資公司會直接把資金劃到投資者賬戶；二是投資人直接把資金劃到配資公司指定賬戶，配資公司按比例提供資金。後一種在業內做得較多。

　　“深圳這邊股票配資成本在15%至25%（年化），利息一月一付，客戶要先把資金存入指定的銀行賬戶，本金下限是1萬元，最多可以配到5倍資金；如果盈利好，可以加大杠桿比例，比如做到1:6、1:7。”深圳一家配資公司負責人L先生告訴中國證券報記者。

　　L先生表示，“如果希望獲取更低的利率，則要求操盤的投資者過往有良好記錄，最好是某只股票的操盤手。比如最近我們就給一位操盤手配資，比例是1:6，年化利率是16.5%。”

　　值得注意的是，隨著市場逐步升溫，A股賺錢效應凸顯，參與配資的資金和投資者日漸增多。中國證券登記結算有限公司的週報數據顯示，9月22日至26日滬深兩市新開股票賬戶數219716戶，單周開戶數創下兩年半以來新高。來自券商方面的消息顯示，不少休眠賬戶復活。“從配資的單數和資金量來看，三季度要比去年同期多出四成，比2012年增加近150%。”L先生透露。

　　正是市場升溫才讓老李這樣的土豪燃起介入配資業務的興趣。從中國證券報記者了解的情況看，配資的資金來源既有自有資金，亦有民間集資，以及銀行貸款，配資方通過賺取息差獲取利潤。

　　有意思的是，一些無資金優勢的P2P平臺也開始介入配資業務。比如某P2P平臺，可根據投資本金配資3倍至6倍資金，使用期限1至6個月不等，而月利率則在1.6分左右（每月支付借款資金1.6%的利息）。比如50萬元本金，最高可以配資300萬元，在支付意向金、投資本金50萬元及首月利息4萬元後，投資者即可使用該賬戶操作。

　　賣工具比挖金賺錢

　　高杠桿遊戲永遠都是賭徒遊戲。儘管今年以來市場牛股頻出，但參與配資的賺錢投資者並不多，獲利最大的仍是“賣挖金礦工具的人”。

　　對於老李這樣的配資機構而言，配資幾乎是穩賺不賠的生意。按照一般配資模式，借款人要投入一定量的資金到指定賬戶。比如200萬元按照1:6配資，總額達1200萬元的本金和配資資金都會注入指定賬戶，借款人只能作為操盤手，不能提現。在操作時，一旦借款人操作失誤，出現虧損，比如上述1200萬元的總資金中，只要虧掉200萬元，配資機構即會強制平倉。也就是説，在不出現股票連續跌停無法賣出的極端情況下，配資機構幾乎不會虧錢。

　　“從我做配資業務的最近兩年情況來看，出現虧錢的單數幾乎為零，理論上借資金的人虧損的都是自己的本金，與配資出資方無關。”L先生説。

　　但是對於參與配資的投資者而言，極容易出現輸光家底的窘境。“從這3個月經手的客戶來看，真正能賺到錢的大概有30%。”老李坦言。

　　老李舉例説，“8月市場不錯，但我的一個客戶運氣極差，剛開始幾個星期盈利不錯，有10%左右，但是到了8月底，這個客戶換倉到另外一隻股票，而這只股票恰好在一個星期內跌了20%，然後再換倉，又跌了七八個點。”最後由於觸及平倉線，而該客戶沒再追加本金，老李將該客戶操盤的賬戶強制平倉，其本金幾乎虧光。