中國網財經9月15日訊(記者 甄鼎丞)近日，阿裏小微金融服務集團正式對外發佈網際網路金融平臺“招財寶”，此前自2014年4月已上線試運營。據招財寶相關負責人提供的材料顯示，4個月的試運營時間裏，理財産品交易規模已經超過110億元。

　　在招財寶宣傳資料中，重點強調了其核心主打功能“立即進行變現”。在對招財寶相關負責人採訪中，中國網財經記者了解到，招財寶的“變現”功能可以理解為以到期的本息收益作為質押，再生成“個人貸”進行交易。然而，招財寶用戶“提現”需有一個前提，就是有人願意“接盤”，否則用戶則無法“變現”。

　　“年末提現高峰期，可能會出現變現需求沒有投資者接盤的情況，會存在一些操作上面的風險。”中國電子商務研究中心網際網路金融部助理分析師錢海利在接受中國網財經記者採訪時表示。“這對招財寶會有一定挑戰。”

　　“立即變現”或存風險

　　據招財寶相關負責人介紹，招財寶是一個投資理財開放平臺，各類金融機構可通過該平臺發佈投資品種與理財産品。目前平臺上運營的産品主要有三類：借款産品、保險産品、基金産品。産品預期年化收益率在5%-7.2%之間，期限2個月到5年。購買門檻在100元至1000元之間。

　　中國網財經記者發現，目前招財寶上主要産品有三種：中小企業貸、個人貸和萬能險。個人貸和萬能險(預期)年化收益率大多都在6.9%。總體來看，中小企業貸數量較少，在翻閱前30頁中發現佔90%以上産品皆為個人貸。

　　在招財寶宣傳資料中，重點強調了其核心主打功能“變現” ——用戶在招財寶購買了定期理財産品後，中間任何時間可以立即進行變現，並且原産品收益率完全保持不變，僅需向平臺支付按交易金額乘以千分之二的手續費。

　　在對招財寶相關負責人採訪中，中國網財經記者了解到，招財寶的“變現”功能可以理解為以到期的本息收益作為質押，再由金融機構擔保生成“個人貸”，預約系統自動匹配成交實現，變現後剩餘期限內的收益由“接盤”人獲得。

　　同時，據報道，在8月25日的溝通會上，招財寶CEO袁雷鳴也曾把“變現”的過程比喻成接力，“一場馬拉松變成很多用戶都可以參與的一個接力賽，所有的參與方都可以獲得跑完馬拉松的獎勵。”

　　然而，值得注意的是，用戶“變現”需有一個前提，就是有人願意“接盤”，否則用戶將無法“變現”。眾所週知，春節等重大節日為提現高峰期，各大金融機構此時也會面臨“錢荒”困境。以上海為例，據報道2014年年初，一月期行間拆借利率就曾達到6.48%。此時銀行的理財産品年化收益率也處於高位。

　　因此，在提現高峰與産品收益率優勢下降的雙重壓力情況下，招財寶用戶是否可能面臨無下家“接盤”，而導致的“提現”困難？

　　對此，招財寶方面向中國網財經記者解釋“所有的事情都是市場化的，招財寶本身不提供資金池。用戶的東西(變現生成的個人貸)賣不出去，沒人願意來買，這都是一個市場行為。如果想變現特別多，接盤的人可能覺得吃不消，可以選擇不來接你的盤，那麼可以少變現一點。這是靈活的。”

　　對此，中國電子商務研究中心網際網路金融部助理分析師錢海利在接受採訪時表示了擔憂，“年末提現高峰期，可能會出現變現需求沒有投資者接盤的情況，是會存在一些操作上面的風險。而且，進行接盤處理的話，最初的理財産品已經變質了，所以中間環節多了，他的風險也會比之前要大。”

　　“債權轉讓有時間週期，期限時間內沒人接的話等於轉讓失敗。”易觀國際高級分析師李子川向中國網財經記者表示，“如果平台資金比較雄厚的話，可以進行債權回購，以個人名義買回，這樣的話就等於給投資人提現。也可以找第三方擔保公司參與，進行操作。”

　　十億保險公司保障百億資金存疑

　　今年來，P2P網貸平臺倒閉或跑路的現象頻發。融360統計顯示，截至2014年7月底，全國共有P2P平臺約1200家，活躍平臺300家，投資人數超過44萬人，今年進入爆髮式增長階段。然而，有報道顯示，截至7月，累計有136家P2P網貸平臺出現提現困難、倒閉或者跑路的現象，約佔整個市場的11.3%。其中，2014年倒閉和跑路的共有61家，絕大部分涉嫌詐騙，僅7家是運營不善倒閉。

　　面對此種情況，業內對國家出臺監管政策的呼聲很大。

　　“據相關的官員透露，現在p2p監管政策正在制定中。希望回歸資訊仲介的平臺。”中國電子商務研究中心網際網路金融部助理分析師錢海利同向中國網財經記者表示。“其實，本身説的p2p的概念就是一個平臺，只是作為一個資訊仲介的平臺。平臺才是標準意義上的p2p。”

　　有分析人士猜測政策出臺“最早在四季度”，監管介入的方式較大可能是“間接設立一些門檻，比如註冊資金或者是操作細則”。

　　針對行業現狀，招財寶負責人也重點向中國網財經記者解釋“招財寶跟普通的P2P網站最大的區別”，“第一，平臺不提供任何擔保，只做中間資訊服務平臺的環節，第二，不做資金池，第三，平臺不接手資金，第四，平臺不干預風險定價。”

　　但在調查中，中國網財經記者發現，在招財寶的個人貸和企業貸的購買頁面上註明“該筆借款由眾安保險承保保障本息到期兌付”。而據相關媒體報道，眾安保險註冊資金為10億元，其中最大股東也正是阿裏集團。

　　註冊資金為10億元的眾安保險，如何為一個交易資金規模超過110億的平臺做保障？

　　“他們的合作內容，不會是全額保障，也是有限額的。平時借款端會有一個保證金保險。交易中産生風險，保險公司賠償也不是全額賠付。”易觀國際高級分析師李子川向中國網財經記者表示。

　　同時，李子川也解釋“品質稍微差的項目會選擇招財寶這樣的平臺，風險會相對集中”，“借款端的借款者除了承擔投資人的收益，還有擔保公司和仲介平臺的服務費，承受的綜合費用是相對較高。這樣的話，好的項目還是選擇從傳統渠道貸款。”

　　“首先，保險是個概率事件，所謂擔保就是看風險的概率，不違約的比率肯定有一個官方數據的，按照概率數據在他(償付)的範圍內就可以，在這個上面再加一個安全系數就可以了。”中央財經大學保險學院院長郝演蘇向中國網財經記者解釋。

　　對此，招財寶相關負責人婉言拒絕了回答相關問題，“沒有辦法幫眾安(保險)回答”。

　　眾安保險方面則表示，“我們可以承接的保額極限在4000億。眾安目前承接的針對招財寶平臺的信用保證保險保額，完全在眾安保險的風險控制範圍內。”但當中國網財經記者問及招財寶與眾安保險合作簽訂的具體保額時，前述負責人表示不方便回答。