網際網路金融

　　最近，P2P網貸平臺跑路的新聞不斷發生。7月底，北京善安合財富平臺跑路；8月初，又一家P2P平台北京龍華貸上線2天后就跑路。這些騙子之所以能得手，很大程度上是利用高息誘惑投資者。

　　隨著行業的快速發展，P2P高息神話正在破滅。“以後看到動輒20%以上的高收益産品，千萬要謹慎，説不定就是騙子公司。”業內人士稱，市場規律決定借款人無法承受如此高的借款成本，因此此類項目會被逐漸淘汰，這也意味著P2P的投資收益率將大幅走低，步入正常水準。目前來看，10%-20%的年化收益是比較合理的。

　　高息神話破滅

　　P2P借著眾籌、網際網路理財的東風在2013年紅遍了大江南北，經歷過大批量跑路之後，平臺數量仍不減反增，預計到2014年底P2P平臺數量可能達到1500家之多。

　　收益方面，從網貸之家統計公佈的7月份報告來看，我國網貸平臺綜合利率繼續下跌至17.84%，環比下降70個基點(1基點=0.01%)。列入此次統計的1283家平臺裏，目前絕大多數平臺(佔54.57%)的利率在12%-24%區間，預計到2014年底，網貸行業綜合利率或將降至17%。

　　7月年化利率在36%以上、30%-36%、24%-30%、12%-24%、12%以下的平臺分別佔比9.42%、11.08%、15.79%、54.57%、9.14%，可見絕大多數平臺利率在12%-24%。有一批P2P平臺已經開始在借款人數(規模)和收益率之間做出選擇。網貸之家調查發現，上線時間較長、成交額靠前的平臺收益率持續走低，很少有超過15%。

　　慧財網CEO彭勇認為，在市場博弈因素決定下，隨著投資者數量的增加，利率下降是自然趨勢。一方面，借款人對資金利率承受壓力有限，網貸平臺遵從市場調整因素，爭取投資人的同時，有意降低借款人的利息壓力；另一方面，在行業背景尚不明朗的情況下，出身草根的P2P網貸理財風險的確高於基金、信託等傳統理財産品，收益率也相應高於該類産品。

　　他表示，根據目前行業情況，排除具有國資背景以及強勢背書的網貸平臺如陸金所等，其他P2P平臺年化收益率應保持在10%-20%的位置，並且這一水準將持續一到兩年。

　　收益走低回歸理性

　　從收益與風險匹配的角度來看，對於借款人而言，高收益意味著高成本，一旦無法確保借款成功獲得的資金投入生産，能獲得高於融資成本(除了負擔投資的收益，還有平臺收取的費用等)的收益，那麼借款就失去價值，自然借款行為不可能發生。此外，借款人數的減少就勢必造成風險集中，投資者和平臺都不願面對這種情況。

　　因此，目前有一批平臺已經在借款人數(規模)和收益率之間做出選擇，即不再選擇高息作為攬客的手段。一位金融行業律師告訴記者，平臺主動降低利率並不是壞事，著眼于長期發展的平臺，可以利用這部分資金形成平臺與借款人之間的良性互動。網貸平臺通過降低利率獲得的利潤空間，一部分可以轉化為平臺收益，另一部分應用於主動降低借款人成本，提高借款人對該種投資方式的認可度，進而增強平臺的穩定性和安全性。

　　當然，市場行為一定是逐利的，收益率下降的平臺勢必要面對投資客觀望，甚至部分流失的問題。但理性的投資者不會僅僅看收益率的高低，還會考慮平臺的安全性和規範性。

　　隨著行業競爭的加劇，平臺要篩選優質借款人，優質借款人則在找低成本的平臺。一番議價的結果就是，有眼界的平臺不再鼓噪高收益，而是靠做好投資客和借款人雙方的“用戶體驗”來擴張規模，靠規模降低成本和風險，建立競爭壁壘。這是P2P作為撮合者本真的面目和功能，也是市場回歸理性的信號，也是避免利用高息騙錢的公司禍亂整個市場的有效方式之一。

　　網貸之家發佈的《中國P2P網路借貸行業2014年6月份月報數據》報告顯示，6月國內P2P網貸平臺綜合利率持續下跌至18.54%，環比5月下降106個基點。有業內人士認為，若按此變動速度，預計2014年底網貸市場綜合利率將降至17.5%。

　　規避風險關鍵看兩點

　　在行業發展前景和行業亂象面前，對於投資人來説，如何規避風險選擇靠譜的P2P平臺進行投資成了關鍵問題。記者與多位P2P公司負責人、律師和投資人接觸後發現，選擇靠譜的平臺需要關注其利息水準和風險定價能力這兩個核心指標。

　　首先，要有合理的年化收益率。根據法律規定，民間借貸利率不得超過同期銀行貸款的4倍，超出部分利息不受法律保護。即是説，銀行一年貸款基準利率是6%，如果P2P平臺一年期出借利率達到24%，就已經超出法律規定的保護界限。

　　目前一些業內主流平臺，其預期年化收益率都在6%—15%這樣一個合理區間內。對於市場上超高收益攬客的平臺，出借者則需注意：一是防止虛假標的詐騙；二是資質不良企業進行自融；三是防止新款還舊款的“龐氏騙局”。

　　其次，如何正確判斷一家P2P平臺的風控水準，就需要考察該平臺是否具備專業的風險定價能力。投資者一方面要了解公司是否有職能明確的風控部門，即總部集中式風控平臺。其最大好處就是擁有自身徵信團隊並確保徵信數據真實獲取、標準統一，依賴政策和數據分析部、風控審核部、催收部之間專業鏈條式作業，在實現平臺內部環節之間的相互監督管理下，解決傳統團隊進行風控審核情況下審核標準不統一，以及審核人員快速擴張需要依賴長期經驗積累的問題；另一方面要看團隊的技術實力，防止網站因為安全問題而導致數據丟失或資料洩露。