個人養老金市場迎來發展新階段

　　個人養老金市場迎來發展新階段。

　　在36城先行試點兩年後，個人養老金制度正式向全國推開。根據人力資源社會保障部、財政部、稅務總局、金融監管總局、中國證監會日前聯合印發的《關於全面實施個人養老金制度的通知》，自2024年12月15日起，在中國境內參加城鎮職工基本養老保險或者城鄉居民基本養老保險的勞動者，均可以參加個人養老金制度。

　　備受關注的是，在個人養老金産品目錄中，增加了權益類指數基金品種，首批即納入85隻權益類指數基金，其中跟蹤各類寬基指數的産品78隻，跟蹤紅利指數的産品7隻，包括滬深300指數、中證A500指數、創業板指數等普通指數基金、指數增強基金、ETF聯接基金等。

　　根據《國務院辦公廳關於推動個人養老金髮展的意見》，對個人養老金實施遞延納稅優惠政策，個人向個人養老金資金賬戶的繳費，按照12000元/年的限額標準，在綜合所得或經營所得中據實扣除。大致測算，如果年薪12萬元以上，繳滿12000元即可省稅1000元以上。如果年薪超過50萬元，則可以省稅3600元。

　　在個人養老金賬戶中繳存的資金，可以購買符合規定的銀行理財、儲蓄存款、商業養老保險、公募基金等産品，眾多基金公司也推出了有針對性的Y份額基金産品。

　　實事求是地説，上述繳存優惠政策，有利於個人養老金業務的開展，但從過去兩年來的運作情況看，個人養老金業務發展不算快，尤其是買入了Y份額基金産品的投資者，大多投資體驗不算好。

　　影響投資者體驗的第一個原因是上述Y份額基金賺錢效應欠佳。即使市場在9月底以來強勢反彈，但在200隻Y份額基金産品中，依然有三分之一自成立以來是虧損的，部分基金成立2年多以來，依然虧損15%以上，成立以來最大回撤更是接近30%。

　　基金業績表現欠佳，固然與市場的走勢欠佳有關，但更多的是與基金經理的管理能力掛鉤。對於絕大多數人來説，買入養老金産品更多是追求行穩致遠，而不是起起落落的投資體驗。

　　第二個原因是産品供給不足。從這些Y份額基金産品看，幾乎全部是風險偏好較低的FOF産品，對於有一定專業投資技能的投資人來説，自由發揮的空間相當有限。

　　而且，對於收入較高的人來説，每年繳存個人養老金12000元的上限偏低；對於收入不太高的人來説，又無法享受到這種優惠政策。

　　基於上述原因，過去2年來，個人養老金市場的表現略顯平淡。截至今年三季度末，在200隻Y份額基金産品中，有100多只産品的規模不足5000萬元，更有多只基金規模不足1000萬元。

　　值得期待的是，上述影響個人養老金市場發展的因素，接下來有望得到化解。從市場因素看，隨著9月底以來的強勢反彈，市場正在向好的方向發展。從品種看，增加了權益類指數基金品種，從公告納入的這85隻指數基金産品看，主要是偏重價值、風險較低且規模較大的産品，可給投資者提供更多選擇。

　　對於個人養老金市場來説，隨著個人養老金制度正式向全國推開，不僅是從36個城市推向全國帶來量的勁增，還有産品供給的增加，雙重利好疊加，一個新的發展階段正在開啟。