冷暖黃金回收

　　金價一路下探，黃金回收與銷售情況發生著微妙變化。11月18日，國際現貨黃金開盤價達2565.33美元/盎司，隨後上漲30余美元至2597.13美元/盎司，但價格仍低於11月7日。金價下調期間，部分黃金回收機構的回收量從單日20公斤下降至8公斤，黃金投資者不再急於出手黃金，而是靜待金價達到低位點時再次買進。無論交易量如何，黃金回收業務始終是盤活存量黃金市場的重要手段。在業內人士看來，隨著全球經濟復蘇和通脹壓力回升，黃金仍具有較好的投資價值，中長期看好金價走勢，消費者可以分批買入黃金尋求資産的合理配置。

　　金價下降

　　黃金價格正持續走低。11月18日，上海黃金交易所開盤價為591.5元/克，較11月7日622.7元/克的開盤價下跌超30元。國際現貨黃金開盤價達2565.33美元/盎司，隨後當日上漲30余美元至2597.13美元/盎司，一度創近三個交易日新高，但價格仍低於11月7日。其中，周大福投資産品的價格為675元/克，周生生生生金寶的價格為680元/克，分別較11月7日715元/克的價格下降40元、35元，其他黃金品牌的投資産品價格均不同程度出現下調。較過往月初時的高價，周生生、週六福、中國黃金、菜百首飾等黃金品牌的投資金條價格也明顯降低。

　　不斷降低的金價使得黃金投資者們的態度從迫切出手轉向觀望態度。一位在融通金從事黃金回收業務的工作人員向北京商報記者透露，最近黃金回收價格在580元/克上下浮動，這個價格相較于11月7日610元左右的回收價格，相差近30元。這也導致部分黃金投資者不再急於出手黃金，黃金回收業務趨於穩定。

　　“現在的黃金回收量和11月7日前後相比，有著明顯的降低。”上述工作人員透露，目前融通金在北京的兩家門店一日可接待40余位客戶，單日回收量8公斤左右。而在11月7日前後，兩家門店每日尚可接待百餘位客戶，單日回收量可達20余公斤。

　　轉折不僅發生在第三方回收機構，銀行和黃金品牌也有著相同情況。據某銀行的工作人員介紹，隨著黃金價格一路走低，相較于一週前，出售黃金的客戶較少，現在大多是趁價格下行買入黃金的客戶。

　　目前，周大福黃金回收價格574元/克，周生生黃金回收價格629港元/克，約合人民幣584元/克，均較11月7日的價格有所降低。在黃金門店，來往的消費者不再是以舊換新或是出售手中的黃金存貨，多是想趁低價再入手黃金産品用作保值。

　　“保值”成為當下黃金消費者最頻繁提及的字眼，他們對黃金的熱衷一度超過對奢侈品珠寶的喜愛。消費者張麗(化名)告訴北京商報記者，自己本來是想出售手中的存貨黃金的，但看到不斷走低的黃金價格，還是決定再等一等，“萬一後面還會再漲呢”，隨後張麗以當日金價又入手些投資金條。在張麗看來，投資黃金是一筆穩賺不賠的買賣，雖然現在處於價格低位，但投資黃金的風險仍在可控範圍內。

　　什麼時候回收黃金合適，這還要看當日黃金大盤價即上海黃金交易所金價。上述從事黃金回收的工作人員表示，黃金回收的價格往往低於當日金價，且無論是首飾金還是投資金條，在回收的過程中皆統一以大盤金價為標準進行回收，回收價格一般會和大盤價相差10元左右。

　　回收量轉低

　　從大量出售手中的存貨黃金到低價買入黃金，在中國(香港)金融衍生品投資研究院院長王紅英看來，這種變化主要受消費者投資心理影響。11月7日，黃金價格剛剛出現下跌，消費者擔心手中的存貨黃金會持續貶值，所以抓緊時間出手。但黃金價格下探持續至11月17日，期間有出售意願的消費者已經完成黃金出售，黃金回收量自然轉低，此時的消費者大多會趁著價格下行買入黃金。

　　高級黃金投資分析師李洋也表達了相同的觀點。在李洋看來，因為急需用錢選擇出售存貨黃金的消費者佔比仍是少數。大部分消費者還是因為看到金價短期下跌，出於投資心理選擇出售存貨黃金，“他們正等待黃金新的價格低位點再次買進”。

　　從保值抗通脹的角度來講，趁著高點出售黃金的消費者已然獲得了一筆不菲的收益。消費者吳曉表示，自己平時就會關注金價的變化，通過低價買、高價拋的投資策略獲利。11月7日，吳曉以630元/克的價格出手了100克的閒置黃金，當時的買入價格在每克500元左右。通過這次交易，吳曉變現6.3萬元，升值超1.3萬元。

　　“黃金回收業務的經營情況和國際金價的走勢密切相關。”王紅英坦言，國際現貨黃金價格從約2062美元/盎司的年初開盤價，到11月初一度觸及2790.15美元/盎司的歷史新高，黃金每盎司一年增長近700美元，此時也是黃金回收業務量的激增時期，消費者會在價格高點持續出售手中的存貨黃金。

　　隨著風險因素的消退，國際金價的降低，黃金回收價格也不斷走低，出於觀望態度，消費者大多會停止出售黃金，黃金回收業務量隨之減少。11月18日國際現貨黃金開盤價較11月1日的價格高點每盎司下降超200美元。

　　金價大幅度下跌並非首次發生。早在1980—1982年期間，金價就曾因控制通脹等原因出現大幅下跌。此外，2008年因為次貸危機和歐債危機接連爆發，資金大量流出，也使得黃金價格出現下跌。2012年進入後危機時代，資金大量流向股市和房市，消費者對於黃金的投資性需求不足，也導致金價隨之下跌。

　　雖然導致金價大幅下跌的原因各有不同，但在李洋看來，都是受世界經濟形勢和地緣政治影響。對於投資者來説，還應該理性看待黃金價格變化，基於中長期的角度投資黃金。

　　不過，對於黃金市場而言，無論回收業務量是多是少，黃金回收業務始終是黃金市場不可或缺的重要組成部分。王紅英認為，黃金回收業務將會進一步活躍黃金市場。一方面是消費者高位套現，滿足投資需求；另一方面，黃金回收機構會對回收的黃金進行二次加工或者銷售，滿足黃金存量市場需求。

　　中國黃金集團黃金珠寶股份有限公司(以下簡稱“中國黃金”)在今年接受調研時也表示，回購渠道是中國黃金整個黃金銷售閉環中重要的一環，能夠盤活更多存量市場，提升黃金交易流動性。2024年上半年，中國黃金的回購量同比增長約30%。

　　鍛造後再入市

　　黃金回收業務可以盤活存量黃金市場，但並非消費者手中的所有黃金都可以回收。北京商報記者調查發現，在黃金回收機構、銀行和黃金品牌這三類主流黃金回收平台中，消費者往往會選擇在黃金回收機構出售自己的閒置黃金。價格合理是一方面原因，更主要原因在於第三方回收機構對黃金回收的限制較少。

　　在銀行方面，如建設銀行、民生銀行大多僅支援回購本行銷售的黃金産品。北京商報記者以消費者身份諮詢時，一位建設銀行的工作人員解釋稱，目前建設銀行僅回收建設銀行銷售或代銷的黃金，已提取的黃金需要到該行指定網點辦理，未提取則可在任意網點辦理，回收價格為當日在該行買入的黃金價格每克減去15元左右。

　　對於一些黃金品牌，回收投資金和首飾金同樣有一定的要求。北京商報記者走訪多家黃金品牌門店了解到，目前周大福部分線下門店提供回收業務，非周大福品牌的黃金需提供産品合格證書。菜百及中國黃金在黃金回收業務上，也要求提供一定的購買憑證。其中，中國黃金在回收非本品牌黃金時，在當日回收價格的基礎上每克額外再減10元；菜百首飾僅支援本品牌的黃金産品回收。

　　相較于銀行和黃金品牌，大部分黃金回收機構在回收黃金的過程中無需提供購買憑證及合格證書，只需要進行過火驗金即可回收。

　　同樣是黃金，為何品牌之間還有壁壘？王紅英進一步解釋稱，黃金品牌進貨的渠道各不相同，且對於黃金品質的把控，各家標準也不盡相同。雖然同樣是黃金，但在鍛造的過程中也可能會融入雜質，這都會對黃金回收造成影響。“自家只能辨別自家的黃金，跨品牌回收在行業很難實現。”

　　此外，回收後的實物黃金並不能立即流入市場，要經過統一鍛造後才能進行二次銷售。李洋向北京商報記者講解了黃金回收的後續流程，“回收後的實物黃金並不能立即銷售，而是要統一精煉後經過上海黃金交易所進入市場”。

　　李洋表示，因為國內可以進行黃金買賣的正規機構只有上海黃金交易所和上海期貨交易所。其中，現貨黃金交易主要集中在上海黃金交易所。上述提純後的黃金會以一公斤標準金的形式統一入庫到上海黃金交易所，需要購買黃金的市場主體再從上海黃金交易所統一購買，因此形成閉環。

　　上述在融通金從事黃金回收業務的工作人員也表示，回收後的黃金需要經過統一的鍛造。“四個9以上的黃金後續會出售給黃金零售店、黃金加工工廠以及消費者。”

　　中長期走勢樂觀

　　年內黃金價格大幅衝高回落的走勢，引發市場關注。11月14日，上海黃金交易所公開表示，近期貴金屬價格持續大幅波動，請各會員單位繼續做細做好風險應急預案，維護市場平穩運作，提示投資者做好風險防範工作，合理控制倉位，理性投資。

　　對於黃金價格的急劇轉折，黃金高級投資分析師林大輝認為，隨著國際形勢的變化，關稅政策或將增加進口商品的成本，可能進一步推升消費品價格，加劇通脹壓力。高通脹預期通常會促使美聯儲採取緊縮措施以抑制通脹，從而推高實際利率，對黃金價格形成壓制。

　　不過，從長期看，隨著全球經濟復蘇和通脹壓力回升，黃金作為抗通脹和避險資産的吸引力將逐漸增強，仍具有較好的投資價值。王紅英錶示，黃金一具有抗通脹的特點，二具有避險特點。當下，A股市場在機構加持和政策利好的背景下，整體收益穩中有升。部分消費者出售現貨黃金，也是為了有更多的資金尋求高回報的投資，以獲得資産的合理配置。

　　“未來，金價的走勢將更多地受到美聯儲貨幣政策和通脹預期的影響。”李洋預測，當所有利空因素逐步消退後，金價會回到正常價位，從中長期來看，還是看好金價走勢。在投資方面，李洋建議，消費者可以採取分批買入的策略，每年在固定時間購入，將黃金投資在家庭資産配置中的比例保持在5%—10%。

　　同時，在黃金回收方面，林大輝提示消費者，有回收黃金需求的消費者應該對回收平臺進行充分調研，儘量選擇正規、有知名度和行業規模的平臺進行回收，黃金回收的價格一般會低於大盤黃金交易價。此外，在回收的過程中，消費者還應注意稱量工具的準度，警惕“鬼秤”“偷金”等黃金回收陷阱。