把存款搬家至資管産品 投資者要注意風險

　　在銀行存款利率不斷下行的背景下，一股將存款“搬家”至各類資管理財産品的熱潮悄然興起。

　　然而，這一轉變，雖看似順應了市場追求更高收益的需求，但其背後所潛藏的風險卻不容忽視，尤其是當投資者對資管産品的底層資産結構、投資策略及潛在風險缺乏深入了解時，僅憑收益率高低盲目決策，無異於在金融市場中“裸泳”。

　　今年債市的繁榮景象，無疑為這股遷徙潮添了一把火。銀行理財、債券基金及保險資管産品紛紛加大對債市的投入，産品收益顯著提升，尤其是銀行理財産品的平均年化收益率已突破3%，遠超同期銀行三年定期存款的利率水準，這吸引了大量投資者的目光，促使他們紛紛將存款“搬家”。

　　然而，高收益往往伴隨著高風險，這一點在資管産品中體現得尤為明顯。許多投資者在購買銀行理財産品時，對産品的底層資産結構知之甚少。

　　以一款顯示近一個月年化收益率3.28%的某穩健型理財産品為例，儘管其宣傳中強調大部分資金投資于低波動的固收類資産，但按照央行近日的提醒，這類産品之所以能實現超過3%的年化收益率，很大程度上可能依賴於加杠桿操作，這無形中放大了産品的利率風險。一旦市場利率發生變動，尤其是回升時，這些産品的凈值可能會遭受較大幅度的回撤。

　　更為重要的是，存款收益看似低於當前平均的理財收益率，但它是存款人確定可以獲得的收益率；資管産品的收益率是不斷變動的，投資風險大於存款，其相對較高的收益率是通過承擔價格波動風險換來的。

　　央行近期的一系列動作，如發佈專欄文章解釋資管産品收益率背後的風險、點名批評部分中小金融機構的國債交易行為等，都透露出央行對於校正債市風險的決心。這些舉措不僅揭示了當前債市可能存在的泡沫風險，也提醒投資者在追求高收益的同時，必須保持清醒的頭腦，充分認識到資管産品的複雜性和潛在風險。

　　在這個打破剛性兌付的新時代，資管産品再也不是那個“低風險高收益”的溫室花朵。面對産品凈值的波動，投資者也不再享有過去的剛性兌付保障。這也要求投資者必須提升自身的金融素養，學會理性看待産品預期收益率與實際收益率的本質差異及風險，樹立更加科學、理性的投資理念。

　　于投資者而言，要承擔“買者自負”。在選擇資管産品時，應充分了解産品的底層資産、投資策略、風險等級等資訊，並結合自身的風險承受能力和投資目標作出決策。同時，也應關注市場動態和政策變化，及時調整投資策略以應對市場風險。

　　于資管産品的管理人而言，則要做到“賣者盡責”。不能為了規模，丟失職業道德。