4月份信貸規模“大降”還是“持平” 專家意見不一
- 發佈時間：2016-05-07 07:04:00 來源：中國經濟網 責任編輯：畢曉娟
分析人士預計，4月份M1環比增長率可能有所放緩
今年一季度，人民幣新增貸款規模為4.61萬億元，創下了歷史紀錄，而4月份新增信貸規模是會延續還是有所回落已成為市場各方關注的焦點。多數分析機構認為，4月份信貸規模或在7000億元-10000億元之間，較3月份有所回落。
興業銀行首席經濟學家魯政委在接受《證券日報》記者採訪時表示，預計4月份信貸規模約為9500億元，較上個月減少4200億元。“近幾年4月份貸款一般低於3月份，且平均降幅為30%，由此推斷，4月份新增貸款可能為9500億元，對應貸款增速為14.8%。隨著經濟小週期反彈日益明朗，貨幣政策正加速回歸穩健。”
中泰證券發佈的報告顯示，4月份以來，央行公開市場操作投放量與到期資金量基本持平，貨幣市場利率有所上升。考慮到過去3個月信貸規模投放程度，預計4月份信貸增長動能可能出現回落，但由於去年基數較低，預計4月份新增人民幣貸款或仍高於去年同期水準，約為8000億元。
當然，也有機構認為，4月份的信貸規模將與去年同期持平。據交通銀行報告顯示，受前期信貸超預期投放、季節性稅收上繳等因素影響，4月份新增信貸呈回落態勢。然而考慮到4月份地方債務置換對新增信貸的負面影響較大，因此實際信貸增速並不慢。預計4月份新增人民幣貸款約為7000億元，而去年同期的這一數據為7079億元。
值得注意的是，自2015年4月份以來，M1增速明顯加快。2016年3月，M1同比增速達22.1%，較去年同期增速2.9%出現大幅上升，其間M1存量上升達7.4萬億元，M2則保持著相對穩定的趨勢。
魯政委預計，4月份M1同比增速約為22.3%，較上個月反彈0.2個百分點；M2同比增速約為13.5%，較上個月反彈0.1個百分點。
“今年3月份存款表現出活期化趨勢，在經濟企穩預期下，這一勢頭或將得到延續。此外，大量地方債發行也會減輕地方債務的壓力，促進信用擴張，助推貨幣增速。” 魯政委表示。
中金髮布的報告顯示，隨著貨幣政策立場開始從明顯寬鬆逐漸轉向中性，以及地方政府債務置換後積聚的階段性流動性開始回流至實體經濟，預計M1的環比增長率可能會有所放緩。另一方面，當前投資回報率的恢復和再通脹預期的上升也可能帶動貨幣流通速度加快、收入增速進一步提升。
