樓市去庫存的攻堅戰中，因成交量大幅攀升，一些城市住房公積金的“彈藥庫”有點不夠用了。

　　隨著各地2015年住房公積金年報的先後公佈，上海、南京、福州、鄭州等城市先後傳出公積金當期繳存額“被貸空”的消息。受樓市成交增長影響，公積金的杠桿作用被進一步放大，對公積金貸款的需求量在短期內也出現了猛增。出於資金池安全的考慮，一些城市延長了公積金的發放週期。

　　億翰智庫分析師張化東指出，公積金貸款只佔整個貸款市場非常小的份額。“公積金貸款還不到整個貸款市場10%的份額，對整個貸款市場的影響不大，商業貸款才是真正的大戶。但各地公積金使用率創新高，卻反映出樓市在對貸款資金的使用上，都在不同程度地加大購房者的資金杠桿率。”張化東説。

　　多地公積金“被貸空”

　　南京、蘇州等地先後傳出公積金貸款幾乎“被貸空”的消息。

　　南京公積金管理中心近日披露的2015年年度報告顯示，南京去年個人住房公積金的貸款率高達104%，超過85%的警戒線。

　　數據顯示，去年南京共發放5.45萬筆公積金貸款，較2014年增長了近一成；近1/4的購房者是通過公積金來購置房産的。

　　公積金貸款率超過85%警戒線的，不止南京一個城市。

　　去年蘇州住房公積金的使用率為99%，市區更是達到了117%的歷史高點。南昌公積金使用率達101%，同比增長近三成。去年上海公積金的使用率約98%，較2014年同期增加了14個百分點。至2月底，福州住房公積金個貸使用率也已達105%。

　　貸款率不斷攀升的時候，多個城市公積金貸款的受理量，也創出了歷史新紀錄。

　　與去年3月相比，蕪湖市住房公積金今年3月份的貸款戶數、金額，分別增長了87%和106%；而當月5.16億元的貸款金額，更是創了蕪湖公積金貸款單月曆史的最高紀錄。

　　樓市庫存壓力較大的常州，住房公積金的貸款也創出了新高。據常州市公積金中心透露，常州公積金貸款率約98%。而今年前三個月，常州公積金貸款的申請達到25.35億元，較去年同期增長了六成。

　　因公積金資金池內的活期蓄水被快速吸掉，多個城市公積金管理中心呈現了排隊辦業務的景象。

　　近日，鄭州公積金中心就出現了通宵排隊，等待公積金放款的現象。對此鄭州市住房公積金管理中心方面表示，在加快辦理進度的同時，也在安排網上預約排號等多種措施，以應對貸款需求旺盛的局面。

　　排隊等候辦公積金貸款的不止是鄭州，福州、南京等城市公積金貸款的發放，已經出現了延期發放的情況。因公積金使用率過高，近日福州就暫停了辦理商業貸款轉公積金貸款的業務；而南京公積金放貸的週期，則從此前的幾個月延長至半年。

　　仲量聯行住宅部總監周靜指出，公積金活期存款不夠用，與房産交易的火爆有直接關係。

　　“因單位時間裏房産交易集中成交，導致短期內對住房公積金的需求出現爆髮式增長。在地方政府的工具箱裏，提高公積金貸款的杠桿率，是各地去庫存的一項重要手段。也正因去庫存和房産交易需求的迅猛增長，使得各地住房公積金的使用率創下了幾年以來的新高。”周靜説。

　　“吃老本”救急

　　公積金是否真的無款可貸了。就此疑問，業界人士告訴記者，公積金貸款發放遲緩與公積金資金池枯竭是兩個概念。

　　上海師範大學金融中心主任李勇威表示，住房公積金使用率一般是指一定時期資金的使用規模，與當期資金歸集規模之間的比例。

　　“使用率並不是當期使用的資金，與累積總的公積金規模之間的比例。也就是説，使用率反映的是一定時期內公積金資金池內流入與流出的動態狀況。”李勇威在接受記者採訪時説。

　　以上海為例，去年上海公積金繳存額880億，而發放額則超過1192億元，發放規模較2014年增長了六成多。

　　需求量旺盛，上海公積金不得不吃起了老本。據滬公積金年報披露，至去年年底上海公積金繳存總額6096億元，繳存餘額仍有2822億元，2015年當年回收個人住房貸款362.93億元。

　　“上海去年當年支出大於當年收入，但公積金貸款仍在正常放發。所謂的無款可貸其實是對公積金使用率較高的形象表述，而並非資金池即將枯竭。”張化東指出，一些城市之所以限制商業貸款轉公積金貸款以及公積金貸款週期拉長，一定程度上是出於資金調配和安全考核。

　　李勇威告訴記者，公積金的管理與使用有其內部的規則。在當期歸集資金使用超過一定比例，並需要從往期資金進行調配時，有一定的使用規則。好比池裏一個水龍頭進水另一個放水，池裏的資金要保持在一定的水位以保證整體運作的安全。而在降到一定水位時，不同的地區可能會在內部進行安全模擬測算，以確定後續可以放出多少資金。

　　對此周靜表示，與商業貸款追求更高的商業利益略有不同，公積金還具有一部分公共職能的屬性。另一方面，因三四線城市去庫存壓力仍然很大，政府需要通過公積金來增強購房者的購買力。

　　克而瑞分析師認為，公積金的使用並不完全遵循商業利益，各地政府還會考慮綜合效應。一二線城市繼續擴大公積金杠桿的空間已經不大，但三線四城市繼續擴大住房公積金使用空間的可能性還是很大。

　　“各地住房公積金寬鬆的政策不會改變。只要在安全範圍內，各地政府仍會繼續給予支援。一些城市去庫存壓力比較大的三四線城市，甚至可能會進一步加大公積金政策的使用力度。”張化東在接受記者採訪時説。