美聯儲加息會否半途而廢
- 發佈時間：2016-02-15 05:55:35 來源：經濟日報 責任編輯：胡愛善
剛剛過去的一週，全球市場遭遇劇烈震蕩：美歐日等主要經濟體股市集體暴跌，原油價格再次跌破30美元，萎靡不振的黃金價格如同服用興奮劑一般躥升。更讓市場緊張的是美聯儲主席耶倫關於負利率的表述，美聯儲加息政策會不會因經濟形勢的變化再度發生反轉？
2月8日，紐約原油期貨價格收報每桶29.69美元，跌幅達3.88%。油價暴跌引發市場避險情緒。同日，德意志銀行去年大幅虧損的報告公佈後，也引起了市場憂慮。美歐股市因之出現大幅下滑，進而在之後兩天引起全球股市大跌。分析認為，此次大跌看似突然，卻集中反映出市場對全球經濟的深層次憂慮，消弭不確定因素應是各國政策制定者的當務之急。
“草木皆兵”的市場心態，令美聯儲主席耶倫在美國國會的證詞格外引人注目。10日，耶倫指出，目前全球經濟以及美國經濟並未大幅下滑，但由於“市場波動加劇，金融環境有所收緊，美聯儲將密切關注全球經濟和金融市場進展，並評估其對美國經濟的影響”。11日，耶倫進一步表示，基於歐元區和部分其他國家已實施負利率政策，美聯儲正再次研究其可行性，但尚未完成政策評估。
雖然耶倫在回應質疑時表示，美聯儲仍處於漸進加息軌道之上，“目前美國經濟面臨的下行風險還不足以令美聯儲降息”。但是有分析指出，這種回應本身已充分透露出外界對美國經濟能否穩步增長的擔憂，以及對美聯儲加息節奏乃至於前景的看淡。經濟數據並不支撐美國增長穩健的説法：去年四季度美國經濟僅增長0.7%。去年全年美國出口額下降4.8%，出現自2009年以來首次下滑。即便是耶倫反覆提及的就業改善，也有不同視角。2016年1月份美國失業率為4.9%，是2008年2月份以來最低。但同時，美國1月份勞動參與率僅為62.7%，是近40年來的最低點——這種改善，似乎更像是一場統計遊戲。
想想去年12月份美聯儲宣佈加息後，耶倫曾説過一句意味深長的話，“啟動加息體現了美聯儲對美國經濟現狀的信心，但是如果經濟發展令人失望，美聯儲將實施更加寬鬆的貨幣政策”。基於美國經濟的現實考慮，再聯繫到耶倫關於負利率的表述，市場對於美聯儲加息政策反轉的擔憂恐怕並非“空穴來風”。在當前緊張的市場環境中，美聯儲恐怕急需更多的時間或是更好的“臺階”，來梳理和考量更為妥帖的貨幣政策。
