大額存單自今年6月15日啟動發行。此前，首批大額存單“齊步走”的發行價格和步調並未引起市場的強烈反應。自7月30日發行機構擴展到102家後，中小銀行發行大額存單的熱情迅速被點燃，近期大打價格戰，部分大額存單利率上浮超過40%，最高達到45%。

　　業內普遍認為，未來會有更多銀行加入大額存單的發行隊伍，發行頻率、密度將進一步增加，且將根據自身資金需求制定更為靈活多樣的大額存單産品，特別是以提升流動性和增值服務來吸引投資者。

　　最高發行利率達45%

　　近期，新一輪大額存單在中小銀行密集發行，與首批大額存單推出時不同，此次大額存單發行利率上浮較為明顯。記者了解到，近期民生銀行(600016,股吧)、興業銀行(601166,股吧)、恒豐銀行等發行的個人大額存單利率較對應期限央行基準利率上浮42%；城商行利率上浮幅度則更大，青島銀行、河北銀行、金華銀行等發行的大額存單均較基準利率上浮45%，這也是到目前為止上浮幅度最高的利率。

　　除了利率逐漸上浮之外，近日發行的大額存單流動性優勢也逐漸顯現。以恒豐銀行10月12日發行的最新一期面向個人的大額存單為例，發行期限十分豐富，相較于普通定期存款新增了一個月、9個月和18個月3種期限，最短一個月起存，能夠為有不同流動性需求的客戶提供多樣化選擇。值得一提的是，該期個人大額存單還可以用於質押，便於個人客戶融資。

　　此外，隨著市場競爭加劇，大額存單的提前支取規則也越來越靈活。目前，不少銀行大額存單改變了以往按活期存款計息的方式，轉而採用分檔計息，一方面保證客戶資産配置的靈活性，另一方面保證客戶在提前支取時有較高的利息收益。

　　走俏與市場投資環境相關

　　從目前發行利率節節攀升的情況來看，商業銀行特別是中小銀行發行大額存單的意願十分強烈。“這説明存款替代産品還有很大的市場空間。”中國社科院金融研究所銀行室主任曾剛表示，大額存單的走紅並不意外。大額存單收益比肩國債且期限更短，可提前支付，安全性又有銀行存款保險作保障，這種介於理財産品和定期存款之間的産品正好填補了市場空白，必然會受到穩健型投資者以及公司客戶的歡迎。

　　在專家看來，大額存單“走俏”也跟當前市場投資環境有關。股市波動加劇，銀行理財産品收益率節節下滑，網際網路“寶寶”類貨幣基金跌破3%，固定收益類信託産品“一票難求”，在這種情況下，部分資金就轉而選擇大額存單這種風險低、收益較好的投資渠道。

　　此外，從長遠來看，大額存單産品的推出是商業銀行應對利率市場化改革的一次檢驗，有利於銀行在競爭激烈的市場環境中，逐步提升主動負債的能力和定價能力。對於中小銀行而言，意義則更為重要，這是其吸收存款、應對競爭的有效工具。

　　流通轉讓桎梏待解

　　專家普遍認為，未來會有更多銀行加入大額存單的發行隊伍，發行頻率、密度將進一步加大。但對於發行價格上升的空間，業內則有所爭議。

　　有專家認為，在目前流動性持續寬鬆的大背景下，大額存單雖然對銀行理財産品有一定的影響，但短期內不會成為銀行攬儲的主要手段。“當市場流動性由過剩轉向緊縮，且經濟出現V形反轉，信貸再度變熱，銀行攬儲需求再次強烈時，大額存單收益率走高才具備條件。”一位銀行業內人士表示。

　　另有業內人士認為，從銀行傳統理財産品替代的角度上看，大額存單的收益率存在一定的上升空間。“未來銀行理財産品的發展趨勢是基金化、凈值型，傳統保本型理財産品的收益率和規模佔比呈現不斷下降的趨勢。在條件具備後，大額存單的收益率將節節攀升，對保本型理財産品起到一定的替代作用。”普益財富研究員鐘鴻銳表示。

　　不論發行利率是否節節攀升，可以肯定的是，未來各銀行將根據自身資金需求制定更為靈活多樣的大額存單産品，特別是以提升流動性和增值服務吸引投資者。

　　事實上，雖然大額存單利率高於定期存單，但不能轉讓和流通一直是大額存單發展的桎梏。根據規定，銀行可以自主決定大額存單是否可以提前贖回、轉讓等條件，但此前銀行推出的前幾批大額存單均不可轉讓。未來，隨著可轉讓的實現，大額存單同時具有自由流通、流動性好、風險低等特點時，將對投資者尤其是企業投資者産生較大吸引力。