分析人士認為，前期貨幣政策調整已開始發酵，資金逐步流入實體經濟

　　“央行決定由現行的時點法改為平均法考核對存款準備金進行考核，可以部分減輕金融機構的流動性壓力，但從實體經濟需要來看，未來進一步降準和的空間仍然存在。”一家國有商業銀行的交易員在接受《證券日報》記者採訪時表示，儘管8月份的金融數據比較樂觀，但實體經濟顯然需要更多資金支援。

　　9月11日，《證券日報》記者從央行獲悉，8月末，廣義貨幣(M2)餘額為135.69萬億元，同比增長13.3%，增速與上月末持平，比去年同期高0.5個百分點；狹義貨幣(M1)餘額為36.28萬億元，同比增長9.3%，增速分別比上月末和去年同期高2.7個和3.6個百分點；流通中貨幣(M0)餘額為5.91萬億元，同比增長1.8%。當月凈投放現金51億元。

　　8月份社會融資規模增量為1.08萬億元，分別比上月和去年同期多3404億元和1276億元。其中，當月對實體經濟發放的人民幣貸款增加7756億元，同比多增753億元；對實體經濟發放的外幣貸款折合人民幣減少620億元，同比多減511億元；委託貸款增加1198億元，同比少增453億元；信託貸款增加317億元，同比多增832億元；未貼現的銀行承兌匯票減少1577億元，同比多減461億元；企業債券凈融資2875億元，同比多941億元；非金融企業境內股票融資479億元，同比多262億元。

　　“8月份中長期貸款增加是一個好現象，説明前期貨幣政策調整已經開始發酵，資金逐步流入實體經濟。”上述國有商業銀行交易員稱，但從實體經濟的需要來看，未來仍需及時動用存款準備金、利率等工具，推動更多資金用到經濟轉型升級上。

　　央行發佈的數據顯示，8月份人民幣貸款增加8096億元，同比多增490億元。分部門看，住戶部門貸款增加3530億元，其中，短期貸款增加675億元，中長期貸款增加2855億元；非金融企業及機關團體貸款增加4210億元，其中，短期貸款增加289億元，中長期貸款增加1217億元，票據融資增加2457億元；非銀行業金融機構貸款減少546億元。

　　“近兩個月，有的指標雖然出現下滑或波動，但前期採取的一系列政策措施正在逐步見效，經濟中的積極因素在增多，有些指標又出現走強，經濟穩定的基本面沒有改變。”國務院總理李克強在第九屆夏季達沃斯論壇上做特別致辭時強調，中國創新宏觀調控政策工具箱裏的工具還有不少，就像下圍棋一樣，既落好眼前的每個子、有針對性地出招，頂住當前經濟增速下行壓力，又要留出後手、謀勢蓄勢，促進經濟長期健康發展。

　　摩根士丹利華鑫證券宏觀經濟研究主管章俊認為，未來央行有必要繼續降準以維持相對寬鬆的流動性環境來配合“積極財政政策”的推進和落實。縱觀全球主要經濟體已實施零利率的現實，中國目前在通過進一步降息來實現“穩增長”方面，還存在很大的迴旋餘地。而且在操作層面，相對平穩的廣義貨幣和CPI也為央行進一步降息，來降低實體經濟融資貴的困難提供了較大空間。