英國國家統計辦公室最新數據顯示，英國此前18個月中有5個季度的GDP同比增速均超過0.7%，今年經濟預測增速將達到2.8%，居民工資水準在經歷長期低迷後重新進入增長通道，失業率接近自然失業率。在一系列樂觀數據支撐下，市場投資者對英國央行儘快啟動加息的預期不斷上升。然而，在謹慎的英格蘭銀行貨幣政策委員會看來，當前加息時機並不成熟。

　　2009年，英國為同時應對國際金融危機和歐債危機，將基準利率下調至0.5%的低位，並一直保持至今。在當前英國經濟強勢復蘇的背景下，以貨幣政策委員會成員伊恩·麥卡弗蒂為代表的觀點認為英國應儘快退出此前“低息加量寬”的超寬鬆貨幣政策，否則長期人為拉低融資成本的做法將造成嚴重的市場扭曲，泡沫經濟的風險將進一步加大，快速發展的房地産市場就是重要指徵之一。但麥卡弗蒂的觀點在貨幣政策委員會中屬於絕對少數派。在最近的8月份利率決議中，9名貨幣政策委員會成員中只有麥卡弗蒂一人認為應該立即加息，其餘絕大多數人還是認為當前加息時機不夠成熟。

　　通貨膨脹率作為英格蘭銀行的核心關注點，是影響貨幣政策委員會作出上述判斷的首要因素。英格蘭銀行行長卡尼表示，近期英國宏觀經濟最重要的變化就是通脹率繼續徘徊在零左右，遠低於2%的目標，這也為其繼續維持超寬鬆貨幣政策提供了更多時間。央行分析認為，受英鎊走強、全球大宗商品價格下跌雙重影響，未來拉低通脹率的壓力將持續存在。

　　在通脹之外，維持經濟基本面穩健也是當前央行維持低息環境的重要考慮。從近期會議紀要和公開討論來看，以下三點因素也是其謹慎應對加息預期的重要支撐。一是當前強勢復蘇的經濟依舊不夠均衡和穩固。短期來看，製造業和建築業産出水準長期低於危機前水準，上半年甚至出現了負增長的態勢；長期看，影響經濟長期增速的勞動生産率提升勢頭依舊不明顯。二是未來經濟面臨貨幣政策和財政政策之間的權衡。當前，保守黨新政府經濟政策核心是雄心勃勃的赤字削減計劃，表示要在兩年內完全消除當前相當於國內生産總值5%的預算赤字。部分委員擔憂過早加息與大幅收緊的財政政策可能會導致經濟下行壓力加大。三是英國經濟對外部經濟環境衝擊高度敏感。近期，英鎊強勢和外部出口市場低迷，尤其是歐洲市場和新興市場的需求下降，造成英國服務業和出口部門面臨嚴峻挑戰。去年四季度和今年年初經常賬戶赤字的歷史高位更凸顯了外部市場受衝擊之大。

　　就房地産市場可能存在的泡沫問題，英格蘭銀行副行長本·布羅德本特表示，此前央行已經出臺了一系列控制房地産市場發展過熱的政策，當前房屋價格增速有所加快，但仍屬於控制範圍之內，央行對此並不擔憂。

　　對於英國未來加息的具體時間點，卡尼表示，央行認為英國經濟寬鬆刺激政策逐步退出的時機正在臨近，但是準確時間點並不能事先設定，還需要數據來支撐。卡尼的這一詮釋雖然模糊，但已經使大部分投資者將預計加息時間點從2016年6月提前至2016年初。當前各方雖對於具體時間點仍有分歧，但是普遍認為，為了避免英鎊繼續走強進一步傷及實體經濟，英格蘭銀行加息節點會晚于美聯儲加息，同時加息的步驟也將是漸進的。至於卡尼所提及的數據支撐，市場認為，三、四季度的通脹報告將成為影響英國加息時間窗口的重要指標。