中石化居榜眼，工商銀行最賺錢，未來民營企業更有機會

　　近日，2015年《財富》世界500強企業排行榜發佈，中國106家企業上榜，總數僅次於美國。中石化（600028.SH）超越殼牌石油位居第二，工商銀行（601398.SH）超越蘋果公司成為全球“最能賺錢的企業”。中國絕大多數上榜企業排名上升。

　　中國銀行業為何表現搶眼

　　從世界500強企業的行業分佈來看，銀行業上榜公司總數55家，保險及其他金融行業49家，金融類上榜企業超過100家。礦産能源類企業（煉油、採礦及原油生産、能源）以78家居其次。

　　從總數上看，兩者相差不大，但兩類行業的盈虧情況卻相距甚遠。據記者粗略統計，在利潤最高的50家企業中，13家來自金融行業，8家來自礦産能源行業；而在“虧損50強”的子榜單中，只有兩家金融類企業，礦産能源類企業佔21家。

　　對此，北京大學光華管理學院副院長劉俏向《中國經濟週刊》記者分析，在投資拉動的、粗放式的經濟發展階段，提供原材料、能源的企業和銀行業很容易做大規模，這個榜單上的企業多集中于生産要素市場，集中于上游市場。

　　波士頓諮詢大中華區合夥人兼董事總經理何大勇進一步向《中國經濟週刊》記者解釋宏觀經濟背景與企業排名的相關性。他認為，美國和中國是世界經濟體量最大的國家，所以上榜的金融機構主要來自美國和中國。“往年日本經濟好的時候，日本的金融機構排名也不錯，現在日本經濟低迷，日本金融機構多數在排名上有不同程度的下降。而中國的排名絕大多數都是往前升的，雖然中國經濟增速比以前慢了一點，但是總體還是上升的趨勢。中國有大量金融機構上榜主要是宏觀經濟的支撐。”何大勇表示。

　　即便處於同樣的宏觀經濟背景之下，行業之間仍然表現了巨大的差異。就中國上榜企業情況來看，50家最賺錢的企業中，12家來自金融行業，其中有7家是中國的銀行。而50家虧損最嚴重的企業中，有14家中國的重化工企業。

　　中國的銀行為何能表現出強勁的盈利能力？何大勇告訴《中國經濟週刊》記者：首先，銀行業是一個“規模至上”的行業，在規模做上去之後才能把成本攤下來，而中國的銀行在規模上是有優勢的；其次，雖然在推進利率市場化，但是中國的銀行存貸利差仍有兩個百分點以上，這一塊有較大的利潤；再次，由於中國持續快速的經濟發展，銀行相對於歐美銀行來説，去年的不良貸款率還是處於相對較低的水準，而歐美銀行在消化金融危機的過程中，壞賬和去杠桿侵蝕掉相當一部分利潤。

　　“500強”還是“500大”？

　　良好的宏觀經濟背景催生大企業，大企業也會反過來重塑宏觀經濟的格局。在榜單出來之後，中國企業改革與發展研究會副會長李錦對《中國經濟週刊》記者表示，在《財富》世界500強企業榜單上，中國企業2013年相比之前增加了16家，2014年增加了5家，2015年增加6家，如果繼續在世界500強中保持這樣強勁的發展勢頭，中國將在2020年趕上或者超過美國。李錦説：“上榜企業持續增多、排名普遍提升，説明中國企業在做‘大’的方面仍保持著高歌猛進的良好勢頭。這説明中國進入大企業時代。”

　　劉俏認為，上榜的中國企業無疑可以稱得上大企業，但是它們還不夠強。“實際上，僅僅依靠銷售收入這一指標，只能説明它是大企業，財富500強不如稱‘財富500大’。”

　　以銀行業為例，類似的觀點在波士頓諮詢年初的一份題為《新常態下全球銀行業再平衡》的報告中也得到印證。參與此份報告撰寫的何大勇從組織管理、銀行業務、客戶體驗、創新能力等等方面分析了中外銀行的表現差異。何大勇告訴《中國經濟週刊》記者，中國銀行業最大的優勢在於中國向上的宏觀經濟背景，而在精細化管理、市場應變上中國的銀行還尚有不足之處。舉例來説，歐美銀行對客戶體驗的注重由來已久，中國的銀行雖然已經注意到客戶體驗，但是經驗還不夠充分。中國雖然網際網路金融發展飛速，但是銀行系統內、保險系統內對數字化響應的速度還不夠快。在國際化方面，主動佈局和調整的能力還有待考量。

　　劉俏對《中國經濟週刊》記者表示，中國的企業要變強，首先應當實現盈利。但是很多中國的企業進入了虧損榜單，這是過去20年來粗放式經濟增長方式和盲目擴張的後果。

　　劉俏認為，在不能依賴投資率的提高獲得增長的時候，應該著力提高資本收益率，也就是説企業需要把戰略和經營側重點從對“大”和“規模”的追求轉向對“偉大”和“品質”的追求。

　　未來將有更多的民營企業上榜

　　劉俏向《中國經濟週刊》記者表示，中國的106家上榜企業僅有11家是民營企業，“這個數量還是太少了，很多受到市場認可的企業，極富創新精神的企業都沒有上榜，像BAT三家均離財富500強的門檻較遠。”

　　今後中國會否有更多的民營企業進入財富500強的榜單呢？劉俏認為，這取決於中國經濟未來5到10年的發展，中國未來經濟要轉型，對企業的要求就比較高，不僅要追求規模還要追求投資回報，這種情況下誰轉型快，誰就有機會進去。“我個人感覺民企相對來説更有優勢，我覺得民企的數量會慢慢增加。”劉俏説。

　　劉俏同時認為，目前國企的兼併重組較多，通過並購整合成具有規模優勢的大企業仍然是國企上榜的動力之一。例如去年剛合併的中國中車，因為中國南車、中國北車在合併前銷售收入均達到了800億元，加總就是1600億，超過了今年財富500強237.2億美元，保持這樣的勢頭，未來像中國中車這樣的企業也會入選。

　　“但是，如果兼併重組是為了擴大規模，進所謂的500強，那這個兼併重組從一開始就可能錯了。並購應該以整合資源、提高效率為主，不是一味地擴張。”劉俏説。