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16隻銀行股融資餘額四週減少533億 6家市凈率增加

  • 發佈時間:2015-07-14 07:37:54  來源:中國新聞網  作者:張 歆  責任編輯:畢曉娟

  從6月15日至7月10日的19個交易日內,上市銀行合計融資餘額的降幅高達34%

  降杠桿,並不一定意味著慘烈下跌,銀行股用數據證明了這一點。

  《證券日報》記者根據同花順數據計算,從6月15日至7月10日的19個交易日裏,16家上市銀行股票合計被融資凈償還逾533億元,且16隻銀行股全部處於融資償還大於買入的狀態;6月15日之前,上市銀行融資餘額合計為1562億元,而截至7月10日的上市銀行融資餘額合計為1029億元,降幅高達34%。

  不過,同樣在上述時間區間,16家銀行股的估值呈現漲跌互現的局面:16家銀行中,有6家銀行上週末的市凈率高於6月12日時點;另有4家銀行市凈率僅下降不到0.1個百分點。

  融資客抽身

  融券客還股

  對於16家上市銀行來説,兩融資金尤其是融資買入曾經帶來了巨量資金,甚至一度成為撬動銀行股估值修復行情的重要杠桿。如今銀行股進入了降杠桿階段,融資客由當初的堅決做多改為了大手筆做空;不過,融券客則通過融券凈償還做多。

  《證券日報》記者根據同花順數據計算發現,6月15日至7月10日的19個交易日內,16家上市銀行集體遭遇“融資客”做空:16隻銀行股合計被融資凈償還533億元,且16隻銀行股全部處於償還大於買入的狀態。其中,中國銀行的融資凈償還金額最高,超過了75億元;浦發銀行緊隨其後,融資凈償還金額也高達51.61億元;興業銀行農業銀行光大銀行的融資凈償還金額也分別達到了47.57億元、46.98億元、37.75億元;此外,北京銀行交通銀行招商銀行工商銀行民生銀行平安銀行的融資凈償還金額也均超過了20億元。事實上,在上述時間段內區間融資凈償還額最少的南京銀行也超過了5億元。

  此外,截至6月15日之前的最後一個交易日(6月12日),上市銀行融資餘額合計為1562億元,而截至7月10日的上市銀行融資餘額合計為1029億元,降幅高達34%。

  不過,融券業務方面,多方則顯然在近期抓住了主導權:16隻銀行股中融券償還全部大於融券賣出。其中,民生銀行、招商銀行、工商銀行、農業銀行、光大銀行是融券凈償還的“主力軍”,民生銀行的融券凈償還量高達1166萬股。

  “融資餘額方面,逾三成的降幅和逾500億元的縮減規模表明,銀行股降杠桿的速度是比較快的,而且很多機構和私募也在進行去杠桿操作”,資深市場人士對《證券日報》記者表示,“去年11月份銀行股開展估值修復,花了三個月時間實現了約500多億元的融資凈買入,顯然本次去杠桿的速度要遠遠快於加杠桿的速度,銀行股融資客的‘倉位’大致相當於今年3月份的水準。”

  對於融券償還的凈增加,該人士表示,“由於融券業務的體量相較于融資業務比較小,其對市場的影響力也比較小,目前的凈增加顯示了散戶投資者看多銀行股的態度。”

  估值整體平穩

  6家銀行上升

  雖然銀行股在最近短短19個交易日內降下了曾經用時3個月才增加的融資杠桿,但是銀行股的估值並沒有大幅下滑,部分銀行甚至實現了逆勢增長。

  《證券日報》記者注意到,19個交易日內,16家銀行股的估值呈現漲跌互現的局面:16家銀行中,有6家銀行上週末的市凈率高於6月12日時點;另有4家銀行市凈率僅下降不到0.1個百分點。截至7月10日,銀行股中估值最高的為寧波銀行,市凈率達1.9倍;而市凈率最低的是浦發銀行,為1.19倍。

  “現在包括險資、匯金、證金公司的增量‘國家隊’資金主要的增持方向包含了銀行股,因此杠桿資金目前已經不是銀行股的最主要支撐,這也是快速降杠桿的殺傷力被減弱的主要原因”,上述市場人士表示,“對於銀行股來説,基本面的支援和機構資金的態度是下半年走勢的關鍵”。

  此外,國金證券銀行業分析師馬鯤鵬日前也在研報中表示,當前外部監管大環境已經進入為銀行不斷開窗的大週期,銀行業非常明確地重新站上了政策風口,銀行板塊不是場外配資的重點配置對象,板塊性質的超預期利好因素雲集、沒有未知利空,強烈看好全市場層面的風格切換,銀行板塊將迎來體制機制變革驅動的估值中樞直接提升,並重申今年A股銀行板塊2015年PB提升至1.8倍,下半年銀行股將迎來既有相對收益、又有絕對收益的黃金時期。

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