市場在為股市站穩4000點而歡呼的同時，銀行理財産品收益在節節敗退。儘管一季度末一些銀行的理財産品出現小幅攀升，但進入4月份後，各家銀行的理財産品收益率再現下降趨勢，5.5%以上收益率的傳統銀行理財産品已是少數。普益財富監測數據顯示，上周62家銀行共發行698款理財産品，平均預期收益率為5.07%，發行銀行數較上期增加4家，産品發行量減少45款。

　　掛鉤股市産品收益走高

　　普益財富數據顯示，上周發行的理財産品平均預期收益率為5.07%，較上期下降52個基點。其中，預期收益率在6.00%及以上的理財産品共50款，市場佔比為7.16%，環比上升0.83個百分點。

　　用益信託報告分析認為，今年以來，非結構性人民幣理財産品的平均預期收益率一直在5.2%至5.3%之間波動，儘管月末、季末仍有小幅回升，但回升幅度相對較小。預計二季度央行的貨幣政策將繼續保持寬鬆狀態，銀行理財産品的平均預期收益率難走高，但也不會大幅下滑。

　　值得關注的是，當前掛鉤滬深股市的結構性理財産品逐漸多了起來，且預期收益大部分均在6%以上。業內人士表示，這部分理財産品收益超過6%，主要是結構性産品，這類産品掛鉤了股市行情非常好的股票，挽救了收益率。隨著證券市場的迅速升溫，場外資金不斷跑步入市，投資金融市場的産品也非常走俏。

　　此外，上周銀行理財産品數量依舊以中短期限為主，其中1-3個月的銀行産品佔大部分。數據顯示，上周發行産品中，1個月以下期理財産品19款；1個月至3個月期理財産品365款；3個月至6個月期理財産品203款；6個月至1年期理財産品99款；1年以上期理財産品12款。

　　業內人士表示，未來高收益率的理財産品將集中在長期限、高門檻的産品中，且發行量佔比較小。

　　理財子公司試點為資管混業鋪路

　　一方面，銀行理財産品中結構化産品的不斷增多，同時，各家傳統銀行對理財業務進行調整和改革，表明銀行理財正走向精細化的主動管理。近日，光大銀行發佈公告稱，董事會同意公司全資設立理財業務子公司，該事項需報請監管機構審批。之後，光大銀行行長趙歡還在業績發佈會上表示，將努力爭取成為理財業務子公司改革的試點銀行。招商銀行行長田惠宇在業績發佈會上亦稱，招行有意把理財和信用卡等資産從主營業務中拆分出去，但取決於市場條件和政策環境。

　　用益信託研究員魏偉表示，理財業務的研發、規模、風控是銀行真正邁入資管混業時代的三個重要體現，成立理財子公司可進一步增強在人、財、物資源配置上的自主權，有望深入至理財産品開發設計環節，同時做大資産管理業務規模。風控則要求理財子公司自身擁有風險抵禦能力。應關注風險資本金計提，在現有通道模式下理財子公司是否需要、如何計提資本金佔用將是影響未來理財規模擴張速度的一個重要制約因素。業內人士認為，關於設立理財業務子公司的問題，主要還要看監管的動向和公司經營的需求。