註冊制為ABS鬆綁 全年規模或達5000億-6000億
- 發佈時間：2015-04-09 07:53:04 來源：中國經濟網 責任編輯：孫毅
專家認為，未來信貸資産證券化將由政策驅動逐漸向市場驅動轉變
“2014年是資産證券化（ABS）發展的分水嶺，2014年全年，銀行間市場資産證券化發行金額2770億元。今年資産證券化規模有望繼續擴容，樂觀估計全年規模能達到5000億-6000億元。”民生證券研究院執行院長管清友在接受《證券日報》記者採訪時表示。
中信建投首席宏觀分析師黃文濤指出，註冊制意味著信貸資産證券化制度改革再下一城。公告中規定發行機構向央行申請註冊後，在註冊有效期內可自主分期發行、自主選擇發行時機、自主選擇交易場所將進一步提高發行者的積極性，預計2015年資産證券化將延續2014年的快速增長態勢。
“未來信貸資産證券化將由政策驅動逐漸向市場驅動轉變。”黃文濤表示，目前，利率市場化已經接近尾聲，保本理財的發行成本與資産支援證券的發行成本基本持平，考慮到資本節約、無需繳納存款準備金等眾多優勢，以資産支援證券融資的優勢已經凸顯出來，預計未來商業銀行的發行動力將大為增強。從需求方面來看，隨著投資者對資産支援證券認可度的逐漸增強，以及資産支援證券流動性的進一步提升，預計資産證券化將真正迎來市場供需驅動的黃金時代。
管清友認為，註冊制不會導致資産證券化立即放量。一是央行備案速度本來就比較快，但銀監會現在還沒有改成註冊制，首次發行申請還是繞不過審批；二是申請註冊發行的證券化資産應有較高的同質性，也就是説與前次基礎資産不一致的還是要審批，沒有完全註冊制。
針對推進資産證券化的緣由，管清友表示，在外匯佔款缺失下，銀行短久期負債難以對接長久期資産，比如直觀感受是銀行近年來做房貸意願系統性下降，資産證券化給長久期資産上了“流動性”光環，可以增加銀行進行長期限信用投放的動力。
此外，針對ABS實行註冊制對股市的影響，有市場人士認為，此舉對銀行股、地産股構成短期利好，但是長遠來看，很多資金會被ABS吸引，從而對股市資金形成分流。
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