在商業銀行投行化的背景下，並購業務已成為商業銀行投行業務的核心驅動力。而隨著中國企業跨境並購浪潮的興起，商業銀行在其中也扮演著越來越重要的角色。民生銀行投資銀行部總經理張立洲在接受中國證券報記者專訪時表示，在中國企業進行跨境並購的過程中，民生銀行將秉持“跟隨戰略”，通過豐富跨境金融産品來滿足客戶多元化的需求。同時，民生銀行還將繼續鞏固和擴大中國並購合作聯盟，為企業並購提供所有的金融服務。

　　“跟隨戰略”服務跨境並購

　　中國證券報：在中國企業跨境並購過程中，民生銀行扮演的是一種什麼角色？

　　張立洲：在近年來中國企業參與跨境並購的過程中，一個很重要的趨勢就是民營企業越來越成為跨境並購的重要力量，而民企戰略是民生銀行最重要的戰略之一。在中國企業參與跨境並購的過程中，民生銀行的主要戰略就是“跟隨戰略”，也就是説抓住核心客戶群，跟著我們的核心客戶群走出去，圍繞企業産業鏈的拓展幫助企業進行海外並購。同時，還通過不斷豐富我們跨境的金融産品，來滿足客戶多元化的需要。在這一戰略的指引下，2014年我們也幫助中國企業做了很多跨境並購的案例，在非洲、歐洲、北美洲都有斬獲。

　　中國證券報：跨境並購與國內並購有很多不同特點，民生銀行在幫助國內企業進行跨境並購的融資安排方面又有哪些特點？

　　張立洲：在跨境並購的融資安排方面，從企業的角度來講，就是要注重它的杠桿率，讓並購貸款控制在可以接受的範圍內。而從金融機構的角度講就是要控制風險，而在跨境並購審批並購貸款方面，很多時候不再是一個簡單的抵押多少東西的問題。在中國經濟轉型的大背景下，我們要不要支援一起跨境並購，很重要的是這起跨境並購符不符合“中國動力嫁接全球資源”的要求。現在很多跨境並購在融資安排方面都是一個投資組合，參與其中的投資機構要有這樣一個共同的理念才會決定共同投資，你會看到現在很多大的並購案例都是符合這一理念才成功的。所以，對商業銀行來説，並購貸款和傳統的貸款有很大不同。

　　中國證券報：“一帶一路”戰略對中國企業參與中東歐跨境並購將産生什麼影響？

　　張立洲：中國企業前往中東歐的投資正在加大。以往，中國企業前往中東歐做基礎設施投資比較多，而現在有了“一帶一路”政策，中國企業前往中東歐進行跨境並購的案例也會增多，無論是並購資源還是先進技術。在以往，由於相關法制制度並不健全、投資安全保障不足等原因，中國前往這些地區進行投資面臨著很多障礙，但有了“一帶一路”的政策支援，中國企業在這些地區的並購也將活躍起來，比如中國企業前往保加利亞的農業投資就在增多。

　　做綜合金融服務整合商

　　中國證券報：在日益火爆的並購市場上，商業銀行逐漸成為參與並購市場的一股重要力量，商業銀行投行化的趨勢也日益顯著，如何看待這一趨勢？

　　張立洲：與以往相比，商業銀行所處的環境發生了很大變化，一是中國經濟正面臨著産業結構轉型升級，房地産、礦業等很多以往賺錢的行業變得不再賺錢，形勢變得殘酷起來，商業銀行的盈利模式面臨著很大挑戰；二是利率市場化和金融脫媒的趨勢可能重塑中國金融業格局。在經濟轉折期和金融轉型期的大背景之下，整個金融市場的聯絡性增強了，金融創新比過去更加豐富，商業銀行也面臨著轉型。那麼商業銀行在公司業務方面的轉型就是投行化，我把它總結為“升級版的公司金融”。

　　中國證券報：在民生銀行的投行業務中，並購佔據什麼地位？

　　張立洲：並購作為現代經濟結構調整和産業轉型升級的一個核心手段，它實際上也是驅動商業銀行發展投行業務的核心驅動力。在我們的業務結構裏，我們還有塊業務叫做發債業務，也就是標準化發債，比如説短券、中票，還有現在衍生出來的各種票據，一些新的金融工具。所以，無論是直接融資，還是財務管理和資産管理，它都是跟資本市場以及並購重組緊密聯繫在一起的，所以説並購是商業銀行投行業務的核心驅動力。從這個角度講，在現在的經濟環境裏，並購對商業銀行來説已經不僅僅是一個業務品種那麼簡單。

　　中國證券報：民生銀行在並購市場上有哪些優勢？另外，2013年民生銀行主發起，聯合20多家並購服務機構設立中國並購合作聯盟，聯合銀行、券商、律所、會計所、評估所、交易所和專業的財經媒體，組成了“並購服務整合商”，此舉意義何在？

　　張立洲：民生銀行在並購市場上最大的優勢在於，作為一家商業銀行，我們具有龐大的客戶網路，擁有幾十萬級的公司客戶。在這種情況下，我們在匹配並購方和並購標的方面就有非常大的便利性。同時，把這麼多專業機構聯合起來，一方面能達到強強聯合，另一方面也能給客戶提供保姆式服務，這也是民生銀行成立中國並購合作聯盟的目的所在。