央行並不是第一次在週五發佈重要的政策決定，然而，11月21日的週五，中國人民銀行的降息還是讓多數業內人士感覺有些突然。但結合2天前國務院常務會議決定進一步採取有力措施緩解企業融資成本高問題，央行的調控決定又顯得那麼的及時。

　　這是繼2012年7月後，兩年多來央行首次降息。交通銀行首席經濟學家連平在接受記者採訪時稱，在目前經濟運作出現一定壓力的情況下，貨幣政策針對實際情況進行微調，是一種靈活性的體現，有助於推動實體經濟的融資成本下降。

　　中國人民銀行決定，自2014年11月22日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率。金融機構一年期貸款基準利率下調0.4個百分點至5.6%；一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.75%，同時結合推進利率市場化改革，將金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.1倍調整為1.2倍；其他各檔次貸款和存款基準利率相應調整，並對基準利率期限檔次作適當簡並。

　　連平表示，此次存貸款利率下調幅度不大，不是非常重大的調整，也不具有明顯的降息通道，它是一種靈活性的調整。“從目前銀行業盈利的總體情況看，這點利差的收窄應該是可以承受的，不過有的銀行經營狀況比較好，相對來説承受的能力就強一些”。

　　今年以來，通脹一直處於溫和狀態。國家統計局顯示，10月CPI 同比增長1.6%，處於2010年1月以來最低水準。10月PPI同比下跌2.2%，創下6個月新低，通脹壓力的不斷減弱也為貨幣政策調整提供了空間。

　　連平説，“在經濟下行壓力比較大的情況下，價格等都處在比較低的位置上，工業領域中也有比較明顯的通縮，最有效的辦法是通過適當推動通脹的措施來進行反向調節，現在的這個手段就是朝這個方向來運作的。”

　　值得注意的是，實體經濟運作中“融資難”問題仍然比較突出。特別是在經濟增長仍存在下行壓力，調結構處於爬坡期，企業經營困難有所加大，小微企業對融資成本的承受能力有所降低。

　　連平指出，流動性通過公開市場操作有所寬裕，但是效果並不明顯，實體經濟融資成本仍高。“在這種情況下，通過基準利率的下調，尤其是貸款利率相對幅度稍大一點的下調，有助於推動實體經濟的融資成本下降，這個是最為重要的目的，這樣會減輕企業融資成本方面帶來的壓力。”

　　連平強調説，降息的核心在於降低存款利率。如果沒有存款端利率的下調，只有貸款利率下降，銀行在息差收窄壓力下會通過提高上浮比例或者繞開監管的方式來維持息差，最終的效果比較有限。而這次降息對於存款利率的影響目前來看還有限，更多體現出的是政策的引導性和預期的影響。

　　連平補充説，金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.1倍調整為1.2倍，與以往不同的是把貨幣調控與深化改革緊密結合了起來，有意化改革于調控之中，完善和創新了宏觀調控方式，進一步推進了利率市場化改革。

　　“考慮到存貸比調整帶來了的補繳準備金壓力，預計下一次降準降息不會太遠。”連平説。