隨著類餘額寶理財産品收益持續下滑，銀行係“寶寶”也獨木難支。昨日(8月11日)，興業銀行掌櫃錢包7日年化收益率4.979%，已連續一週在5%以下。

　　除了掌櫃錢包，其他多個銀行係“寶寶”收益率早已在4.5%左右徘徊，而網際網路公司理財産品收益率仍遠低於銀行係“寶寶”。對此，銀率網理財分析師牛雯表示，2014年貨幣環境整體寬鬆，貨幣市場收益率走低，這是“寶寶”類理財産品走低的主要原因。業內人士表示，下半年如要獲得高收益，需關注貨幣基金投資債券收益。

　　銀行係“寶寶”跌破5%

　　網際網路公司理財産品收益率剛跌破5%的時候，銀行係“寶寶”的收益率還堅挺了一段時間，然而隨著市場面資金寬鬆，銀行係“寶寶”5%的最後門檻也沒守住。

　　截至昨日，銀行係收益率排在前列的理財産品分別為：興業銀行的掌櫃錢包7日年化收益率為4.979%；中國銀行的活期寶7日年化收益率為4.564%。

　　網際網路公司理財産品收益率更是一路走跌，排在前三名的分別是：微信理財通7日年化收益率為4.453%；百度百賺7日年化收益率為4.509%；網易現金寶7日年化收益率為4.321%。

　　值得注意的是，無論銀行係“寶寶”還是網際網路公司理財産品，排名靠前的幾款産品昨日都有小幅度回升，然而，餘額寶7日年化收益率也僅為4.191%。

　　對此，某證券公司銀行業分析師表示，“寶寶”類産品收益整體下跌的原因是銀行間利率降下來了，另外一個就是監管政策導致投非標很難。

　　業內人士稱，從本質上講，“寶寶”類理財産品都屬於貨幣基金，上半年貨幣政策整體偏寬鬆。實際上，央行[微網志]保證了市場的貨幣供應充足，沒有出現類似去年6月份的流動性緊張，這也是上半年“寶寶”類理財産品收益率降溫的原因。

　　銀率網分析師表示，主流理財産品由於預期收益率持續下滑，對儲戶的吸引力度越來越弱，銀行也在積極尋找對策。銀行對結構性産品的積極開發，尤其是對保本型結構性産品的積極發行，目的是為了吸引更多的投資者。

　　“銀行理財産品的平均收益率在今年一直處於下行態勢，銀行今年整體處於’不差錢’的狀態，沒有發行提升理財産品收益率的動力。”牛雯稱。

　　收益率下半年或仍下行

　　從“寶寶”類理財産品到傳統銀行理財産品，其收益率一定程度上體現了市場資金面的鬆緊情況。

　　昨日，上海銀行間同業拆放利率(Shibor)隔夜品種為2.9550%，下跌4.6個BP；一週期限産品為3.42%，下跌3.7個BP；兩週期限産品為3.6160%，下跌7.7個BP。然而，3個月以上期限品種的利率則出現小幅上漲。

　　上述證券公司銀行業分析師表示，銀行間市場利率主要看1天，7天和14天期限的産品，因為核心交易量主要集中在這塊。

　　牛雯表示，Shibor利率走勢還是要看觀察期的選取，從七月中旬到現在，一年期Shibor數據一直沒有變化，始終保持5%；而9個月Shibor數據變化微弱，從7月中旬的4.96%到4.94%，大趨勢一直是下行態勢；6個月Shibor數據也是相似走勢。

　　下半年資金面仍然寬鬆，是多位業內人士預測“寶寶”類産品收益將持續走跌的主要評判依據。

　　“今年下半年，如無意外情況發生，貨幣環境依然會持續上半年的寬鬆態勢。換句話説，目前‘寶寶’類理財産品收益率的下行態勢，在今年下半年還會持續。從貨幣基金歷史業績來看，3%~4%是正常的收益區間。”牛雯稱，當然，時點性的資金需求是有可能發生的，比如新股發售的吸金效應、銀行月末、季末考核等。因此，下半年理財産品的投資時機多在月末、季末等時點。

　　上述證券公司銀行業分析師亦表示，“金十條”(即 《關於金融支援經濟結構調整和轉型升級的指導意見》)要求降低企業融資成本的態度特別明確。“降低成本需要通過銀行間利率體現，銀行間利率就直接通過理財和市場利率影響融資成本；並且，銀行利率核心取決於未來能夠貸出多少資金，現在市場有效需求不是很好。”

　　有業內人士建議，因銀行間市場拆借利率震蕩走低，協議存款的收益率扣除費用後只有約4%，無法提升貨幣基金收益率。反而是一些高息品種或債券的交易可能給貨幣基金帶來較高收益，例如一些短期融資券收益率可能有6%以上，貨幣基金持有債券一段時期後賣出，如果正好趕上利率下行或基本持平，也可能産生一定規模的浮動盈利，可以用來提升投資業績。