名家連線

　　連平

　　交通銀行首席經濟學家

　　應適度加大個人按揭貸款和房地産開發貸款投放，鼓勵和允許銀行有選擇性地對優質房地産企業投放貸款；應允許地方融資平臺貸款適度增長，其融資增長受限是今年以來基建投資增速持續較低的重要原因之一。

　　近期，房貸政策放鬆等穩增長舉措陸續出臺，交通銀行首席經濟學家連平接受中國證券報記者專訪時稱，房貸新政有利於前期受政策抑制的需求陸續釋放，但是要實現全年經濟增長目標，應保持社會融資適度增長，以不低於18.5萬億元為宜，年記憶體在適度增加信貸投放的空間。

　　對於中國人民銀行、中國銀監會聯合下發的《關於進一步做好住房金融服務工作的通知》，連平表示，當前住房需求不足並非潛在需求大幅下降，而是市場在觀望，同時也是政策約束所致。《通知》對個人住房貸款在利率、審核時間等方面的現行政策提出了調整要求，支援居民家庭合理住房貸款需求尤其是自住需求，未來剛需入市潛力不小。

　　在連平看來，為較好地釋放住房剛需潛力，應落實個人住房貸款支援政策，建議央行和銀監會指導商業銀行對關乎民生消費的個人住房貸款持續加以支援。銀行應優先保障個人房貸業務規模，提高放款效率。房貸利率調整下限的確定應充分考慮銀行的利差狀況、營業成本和風險成本，使銀行具有持續支援個人住房貸款的積極性。

　　連平強調，促改革、調結構戰略目標的實現，需要有一個平穩健康運作的宏觀經濟金融環境。下一步宏觀政策應堅持總量穩定、定向調控的總體思路，結構性支援力度可以進一步加大，尤其是要保持社會融資適度增長。否則不但今年經濟增長達到預期目標有一定難度，明年經濟運作也會受到一定影響。

　　截至8月末，年內累計新增社會融資規模為11.77萬億元，比去年同期少7843億元。連平預計，全年新增貸款若在10萬億元左右，才有可能達到全年社會融資18.5萬億元以上的目標，從而有助於全年增長基本運作在合理區間。今年1至8月累計新增人民幣貸款6.8萬億元，按照這一節奏粗略計算，全年新增貸款在9.5萬億元左右。因此，年記憶體在適度增加信貸投放的空間。

　　精彩對話

　　中國證券報：對當前經濟下行壓力怎麼看？

　　連平：當前經濟下行壓力大的主因是投資和製造業疲弱。1至8月全國商品房開發投資同比增速13.2%，比去年同期下降6.1個百分點，這是拖累投資增長的最大因素。PPI連續30個月負增長，製造業領域持續存在通縮壓力。金融機構風險偏好下降，融資存在梗阻，金融支援力度減弱。如果未來房地産市場持續下行，投資和製造業疲弱態勢難以扭轉，2015年上半年經濟下行壓力可能進一步加大。對未來持續調整的壓力不能掉以輕心。

　　中國證券報：社會融資增長不樂觀，如何讓金融更好支援實體經濟？

　　連平：當前金融支援實體經濟存在四個“兩難”，一是“穩增長、防風險”和“降杠桿”之間存在兩難，二是降低融資成本與審慎監管導向之間存在兩難，三是擴大投資資金來源與嚴控平臺融資增長之間存在兩難，四是緩解小微企業融資難與銀行風險容忍度降低之間存在兩難。

　　貨幣政策應保持穩中偏松，進一步加大定向支援力度，繼續通過定向降準、再貸款、PSL等方式加大對薄弱環節和重點領域的支援力度，建議短期內進一步優化存貸比，減輕銀行負債壓力，同時儘快將取消存貸比列入修法程式。應適度加大個人按揭貸款和房地産開發貸款投放，支援房地産市場合理需求，鼓勵和允許銀行有選擇性地對優質房地産企業合理投放貸款；

　　若全年新增貸款10萬億元左右，才有可能達到全年社會融資18.5萬億元以上的目標。今年1至8月累計新增人民幣貸款6.8萬億元，全年新增貸款可能為9.5萬億元。因此，年記憶體在適度增加信貸投放的空間。

　　（下轉06版）