央行降低正回購利率至3.5%
- 發佈時間：2014-09-19 01:35:36 來源：北京晨報 責任編輯：胡愛善
5000億元SLF（常備借貸便利）投放傳聞儘管沒有被央行坐實，但季末的維穩信號卻愈發強烈。昨日，央行在公開市場上實施回收流動性的正回購，但卻意外降低了此次正回購的中標利率20個基點，創下了三年半以來的最低利率。
央行公告顯示，央行昨日在公開市場上進行了100億元14天期的正回購操作，中標利率為3.5%。此前，該利率一直維持在3.7%的水準。至此，本週公開市場凈投放80億元。不僅如此，昨日市場有消息傳出，稱央行5000億元SLF已經開始實施，其中交行、農行成為首批試點銀行，但此消息未得到上述銀行的證實。
金融問題專家趙慶明介紹説，央行正回購利率的變化，反映了當下市場流動性狀況，利率下行，説明市場流動性並不吃緊。趙慶明分析認為，利率下行是多因素所致：8月份經濟數據遠低於市場預期並再度出現下滑，為了穩增長不得不為之。而此前市場對於降息的呼聲越來越高，下調公開市場操作利率也算得上是對此的一種回應。
大摩投資甚至認為，此次央行調低正回購基準利率，其意義甚至大於5000億SLF注資傳聞，因為正回購利率更容易傳導至與實體經濟融資相關的長端利率，相當於長端利率的下降，這與降息具有相同的效果。而央行對五大行進行5000億SLF，相當於一次全面降準的規模。
不過，對於未來央行是否還會降息，業界態度不一。大摩投資認為，央行近期一直在有意引導資金利率預期下行——無論是下降正回購利率，還是進行5000億元SLF，但是又一直避免使用過於激進的如直接降息降準等寬鬆政策。而趙慶明則認為，即便SLF傳聞為真，但其並非長效機制，畢竟SLF的期限最長只有3個月。“未來降息的空間依舊存在，一方面是因為中國經濟數據走低，另一方面則是業界對融資成本下降仍有期待，而降息是最直接的方式。”
降低正回購利率，讓銀行間市場資金價格進一步回落。昨日，上海銀行間同業拆放利率（Shibor）普降，其中隔夜下降0.6個基點至2.8410%，但1月期的利率則上升12個基點至4.18%。
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