央行今日宣佈22日起下調人民幣貸款和存款基準利率：金融機構一年期貸款基準利率下調0.4個百分點至5.6%；一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.75%，同時結合推進利率市場化改革，將金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.1倍調整為1.2倍。

　　下調存貸款基準利率的消息甫一推出，就被業界認定為是推進利率市場化改革之舉措。從大的環境來看，我國經濟運作保持在合理區間，物價漲幅總體呈回落態勢，如此宏觀經濟面的穩定狀態，使得利率市場化的土壤根基肥沃；同時，商業銀行通過上市在資本市場上獲得了橫向整理，已練就了市場化的“修行”，加之上海自貿試驗區等可複製經驗，都給利率市場化提供了“東風”。

　　需要指出的是，此次下調存貸款基準利率屬於中性操作，並不代表貨幣政策取向發生變化。從現行的經濟脈絡來看，不搞經濟強刺激是毋庸置疑的主題，而利率調整也要依照這個方針執行。保持適當的實際利率水準，並繼以堅持和完善正常利率調整機制。在國際環境錯綜複雜中保持一份穩健貨幣政策的清醒，依然是不變的大方向。

　　中外有別，不僅是政治構架上，對於經濟佈局也同樣是如此。需找適合自己的市場走向和融資渠道，才是最恰當的。在利率市場化的領域中，一些發達國家施行的是由商業銀行自主確定其存貸款利率，再佐以其他的貨幣工具來影響市場利率。看似現成的經驗，中國卻不能“拉郎配”，而是考慮到自身實體經濟發展、完善市場機制等重要因素，從而走出一條不一樣的利率市場化道路。

　　在1996年我國就已建立全國統一的同業拆借市場，這給中國利率市場化做足了準備。中國債券市場和金融市場的日臻完善，也給了撬動利率市場化的杠桿。隨著利率市場化改革不斷深化，市場化利率形成和傳導機制逐步健全，金融機構治理結構不斷完善、自主定價和風險控制能力明顯提升，我國已基本具備將利率市場化改革進一步向前推進的基礎條件。

　　從中國利率市場化的改革手段來看，採取非對稱方式下調貸款和存款基準利率是“當頭炮”。此次貸款基準利率的下調幅度大於存款基準利率，是對傳統利率調整方式的改善，體現了更有針對性地引導市場利率及社會融資成本下行。從貸款利率和存款利率的雙向角度來看，既有引導金融機構降低企業融資成本的利好，也有維護存款人合理的實際收益，以及擴大居民消費的提振內需之功。

　　同時，予以“存款利率浮動區間上限由基準利率的1.1倍擴大至1.2倍”和“簡並存貸款基準利率的期限檔次”的組合拳，推動了市場利率形成機制的健全，拓寬了金融機構的自主定價空間，為進一步推進利率市場化改革創造有利條件。

　　利率是資本的價格，它不能背離于經濟運作的主體之外。下調了存貸款基準利率，讓市場能夠充分地在平穩環境中發展，避免了業界最為頭痛的惡性競爭，它最終的落腳點，還是讓市場起到資源配置的決定性作用。

　　讓市場利率和社會融資等資源為市場進行正向配置，對於實體經濟大有裨益。在經濟增長有下行壓力、結構調整處於爬坡的時期，這無疑是一場“及時雨”。