2014年，銀行理財市場發展迅速，理財産品發行量大幅增長。國內一家知名金融搜索平臺的統計數據顯示，從發行數量來看，銀行理財産品一年來發行量激增，但規模卻在下降，甚至很可能低於2013年，出現數量與規模的“背離”。

　　業內人士指出，銀行理財産品規模下降主要源於P2P、寶寶類産品等網際網路金融産品紛紛加入市場爭搶資金。與銀行理財産品比，這些網際網路金融産品收益較高、流動性也好，導致部分資金分流到這些投資領域。分析指出，年底股市回暖將吸引部分資金流入股市，這也將對銀行理財産品規模再度造成一定的負面影響。

　　盤點2014

　　理財産品數量與規模“背離”

　　據國內大型金融搜索平臺融360最近的一份統計數據，2014年銀行共發行69540款理財産品，比2013年同比增長超50%；但從規模方面，銀行理財産品規模很可能低於2013年，出現數量與規模相“背離”的局面。

　　近一年來，本外幣理財産品發行量均有所增加，其中發行人民幣理財産品67658款，同比上升53%。外幣産品合計發行1882款，同比漲10.5%。以上數據顯示，人民幣理財産品受歡迎程度遠遠高於外幣理財産品。

　　深圳一家股份制銀行的業內人士指出，銀行理財産品近一年來發行量激增，説明銀行希望通過擴大業務量，加大理財産品發行力度，意圖吸進大量資金。

　　“但是今年以來，網際網路金融勢頭很猛，P2P、寶寶類産品、票據理財産品等網際網路金融産品不斷進入市場爭搶資金。”這位不願透露姓名的業內人士指出，“相比銀行理財産品，P2P、票據理財産品收益較高，而寶寶類産品流動性好，所以分流了部分原本打算購買理財産品的資金，導致銀行理財産品規模下滑。”

　　記者觀察到，在過去12個月裏，銀行發行保證收益類、保本浮動類和非保本浮動類三種類型的理財産品，發行量都有所增加，其中保本浮動類産品發行量增幅超過非保本浮動類産品。

　　“這表明在今年宏觀經濟下行的趨勢下，投資風險上升，相應的銀行理財産品投資標的風險增大，銀行預計部分投資者態度將由激進轉為穩健，為迎合投資者的偏好，銀行加大風險稍低、收益適中的保本浮動型産品發行量。”上述銀行業內人士表示，“另一方面，目前平均預期收益率最高的非保本浮動類理財産品發行量佔比仍居首位，説明收益率仍舊是吸引投資者最重要的因素。”

　　融360監測數據還顯示，2014年在銀行共發行的69540款理財産品中，到期理財産品共計31178款，30427款産品達到預期收益率，達標率為97%，跟2013年99.4%的達標率相比有小幅度下降。

　　“這表明未能達到預期收益率的理財産品有所增加，市場風險增大，未來銀行還需採取措施強化風險防範。”上述銀行業內人士分析説。

　　銀行偏向發行中長期理財産品

　　從理財産品的期限來看，2014年各期限類型人民幣理財産品發行量均上升，其中，3—6個月及6個月以上人民幣理財産品發行量大幅上升，尤其是6個月以上期限理財産品發行20273款，同比暴增276%，佔比30%。

　　融360理財分析師張懿望指出，從總量上看，1—3個月期限人民幣理財産品在數量上仍是2014年的市場主力，佔比近四成，但與2013年55%的市場佔有率相比已明顯下降。6個月以上的産品不僅發行量暴漲，而且27.5%的佔比與2013年13.3%的佔比相比，增長幅度超過107%。

　　“預計未來3—6個月和6個月以上中長期理財産品發行量仍將增加，這也顯示出在市場資金寬裕、利率下行的趨勢下，銀行為了長期鎖定資金，更偏向發行中長期理財産品。”張懿望説。

　　張懿望預計，未來中長期理財産品將成為市場主流。“一方面，市場資金比較充裕，銀行發行短期産品攬儲熱情消退；另一方面，中長期産品收益稍高，吸引資金能力較強，可以增加用戶黏性。”

　　深圳一家股份制銀行業內人士指出，7月銀監會下發“35號文”，明確指出“理財産品之間不得相互交易，不得相互調節收益”。這位業內人士認為，“之前銀行發行短期理財産品配置長期資産，然後通過資金池實現期限錯配，從而賺取差價的運作方式將被有效遏制，導致銀行轉向發行長期産品。”

　　此外，9月監管層頒布“236”號文，規定銀行月末存款偏離度不能超過3%。上述銀行業內人士指出，“這個規定有效遏制了銀行月末、季末通過發行短期高息理財産品攬儲的行為，短期理財産品發行量增速得以明顯減緩。”

　　城商行一躍位居發行量首位

　　數據顯示，近一年來，各類銀行理財産品的發行量均有上升。從總發行量來看，城商行取代股份制銀行成為發行量位居首位的銀行。其中，城商行佔比最高，發行理財産品24168款，發行量同比上升91.9%，佔比達35.7%。農商行發行理財産品同比增幅最大，發行6706款理財産品，同比上升275%，佔比10%。

　　對此現象，張懿望分析認為，和國有大行及股份制銀行相比，城商行的業務規模明顯偏低，網點較少，吸收資金能力較弱，資金實力不足，所以要通過發行大量理財産品來補充資金。

　　“目前大部分股份制銀行都上市了，募集了大量資金。”張懿望表示，“而城商行隊伍裏，上市的只有北京銀行、南京銀行、寧波銀行，大部分城商行沒有上市。所以，與股份制銀行相比，城商行的‘資金饑渴症’更為嚴重。城商行理財産品發行數量超過其他兩類銀行也就在情理之中。”

　　農商行理財産品整體收益最高

　　數據顯示，近一年來，不同類型銀行發行人民幣理財産品的預期收益率均有所上升，其中，農商行發行的人民幣理財産品平均預期收益率以5.49%居首，其次為股份制銀行5.45%、城商行5.44%、國有銀行5.01%及外資行4.93%。

　　融360的數據顯示，與2013年相比，2014年農商行發行的人民幣理財産品平均預期收益率漲幅最大，漲幅高達88.6%，其次為國有銀行，漲幅為29.8%，第三位是股份制銀行，增長28.2%。

　　記者從深圳各大銀行發行的理財産品收益率來看，為了與國有大行和股份制商業銀行爭搶資金，農商行使出的“殺手锏”往往是高收益。

　　業內人士分析認為，與國有大行、股份制銀行和城商行相比，由於農商行服務對象範圍較窄，主要為農村企業、農村建設和城鄉一體化建設服務，網點又少，導致吸收資金能力不足、業務規模較低。所以，農商行對資金的需求甚至比城商行還更“饑渴”，通過發行高收益理財産品來爭搶資金、擴大市場佔有率，就成為農商行“吸金”的一大招數。

　　預測2015

　　多數理財産品預期收益率4%-6%

　　從一家知名金融機構提供的2014人民幣理財産品預期收益率的走勢圖來看，2014年銀行理財産品預期收益率的總體走勢為先揚後抑。2014年1月，理財産品平均預期收益率達到最高點5.76%，之後一路下滑，在2014年8、9月份達到最低點5.03%，1—11月的平均預期收益率為5.333%。

　　張懿望指出，2014年理財産品平均預期收益率總體上呈現下跌趨勢，這是因為今年市場資金面維持寬鬆，央行在上半年兩次降準，下半年先後在9月、10月分別向五大行注資5000億元及向城商行注資2500億元—3000億元，釋放出大量流動性，市場資金保持充裕，銀行融資成本得以降低。

　　張懿望指出，最近年底股市回暖也將吸引部分資金轉而流入股市。“股市的持續回暖分流了原本流入理財市場的資金，造成了銀行理財市場資金量大幅度減少，這對理財産品的收益也將造成一定的負面影響。”

　　上述理財分析師預計，“2015年資金面仍將延續2014年的寬鬆態勢，市場利率會繼續回落。總的來看，大部分銀行理財産品預期收益率將維持在4%—6%之間，收益在6%以上的産品將會繼續減少。”

　　■業內建議

　　避免收益下滑 可選中長期理財産品

　　業內人士建議，在收益率下降的大環境下，購買短期理財産品將會面臨産品到期後，新一期的産品收益比上期産品收益降低的情況；如果不買，又會導致資金出現一定時間的閒置期，投資者的收益最終也會“縮水”。

　　“投資者不妨選擇購買中長期理財産品，因為中長期理財産品可以儘量規避上述情況的發生，在利率下滑的大趨勢下，投資者仍然可以拿到相對高的收益率。”深圳一家股份制銀行的業內人士建議。